อุปทานสินเชื่อดอลลาร์สหรัฐ: อุปทาน Reverse Yankee และ Yankee เพิ่มขึ้น

บทสรุปผู้บริหาร

อุปทานขององค์กรในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่สูงมีมูลค่ารวม 812 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 ซึ่งสูงเป็นอันดับสองเป็นประวัติการณ์

• อุปทานของบริษัทในสกุลเงิน USD สูงถึง 812 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2024 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดประจำปีนับตั้งแต่ปี 2020 เราคาดว่าอุปทานของบริษัทในสกุลเงิน USD จะเพิ่มขึ้นเป็น 850 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2025 ซึ่งเป็นปีที่ยังไม่ทำลายสถิติเหมือนปี 2020 กิจกรรม M&A ที่เพิ่มขึ้นและ CAPEX ที่สูงขึ้นจะเพิ่มให้กับ การไถ่ถอนที่สูงขึ้นซึ่งกำหนดไว้เมื่อต้นทุนหนี้ลดลง ซึ่งหมายความว่าอุปทานสุทธิถูกกำหนดให้เพิ่มขึ้นเป็น 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ภาคสาธารณูปโภค การดูแลสุขภาพ และ TMT เป็นผู้นำอุปทานขององค์กรในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 ซึ่งแต่ละภาคมีมูลค่าเกินกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ภาคน้ำมันและก๊าซมีการเติบโตสูงสุด โดยเพิ่มขึ้น 106% จากปี 2566 มีมูลค่ารวม 72 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้

อุปทานของ Yankee เพิ่มมากขึ้นในระยะสั้น และอุปทาน Reverse Yankee มากขึ้นในระยะยาว

• ไดนามิกที่น่าสนใจได้ก่อตัวขึ้นด้วยการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินและส่วนต่างของค่าสเปรด USD EUR โดยที่ส่วนลดสำหรับสกุลเงิน EUR ได้ถูกลบออกไป ปล่อยให้ XCCY ใกล้เป็นศูนย์มากขึ้น สิ่งนี้สร้างความสามารถในการแลกเปลี่ยนที่มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่ามาก และสร้างศักยภาพขนาดใหญ่สำหรับการจัดหา Reverse Yankee แม้ว่าจะจำกัดอยู่เพียงปลายด้านยาวก็ตาม เราคาดว่าอุปทาน Reverse Yankee จะสูงถึง 65 พันล้านยูโรในปี 2568 เทียบกับ 64 พันล้านยูโรในปี 2567
• ปัจจุบันค่าสเปรดของ USD มีการซื้อขายในระดับที่แคบมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น ส่งผลให้ผู้ออกในยุโรปสนใจที่จะทำข้อตกลงกับ Yankee เราได้เห็นการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งแล้ว ด้วยอุปทาน Yankee ขององค์กรจำนวน 8 พันล้านยูโรจาก EDF, CRH และ Daimler และปริมาณมาก 18 พันล้านยูโรในการจัดหา Yankee ทางการเงินจาก Credit Agricole, Soc Gen และ BPCE

อุปทานทำลายสถิติสำหรับการเงิน USD ในปี 2024

• อุปทานทางการเงินของ USD สูงถึง 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม ทำให้ยอดรวมในปี 2024 อยู่ที่ 602 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงที่สุดในรอบเจ็ดปีที่ผ่านมา
• ระดับสูงเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินทุนธนาคาร การเงิน และการประกันภัยการเติบโตของอุปทานปีต่อปี อุปทานทางการเงินและการประกันภัยเพิ่มขึ้นสองเท่าเมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2567 โดยมีมูลค่า 1.23 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐและ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามลำดับ