ประเด็นสำคัญ
- กิจกรรมสินเชื่อทั่วโลกในหมู่ผู้ให้กู้ตลอดจนความสามารถในการแข่งขันโดยรวมของเงื่อนไขเงินกู้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนเมษายน ตามข้อมูลของ JLL
- ในเดือนนี้มีความต้องการรีไฟแนนซ์ที่แข็งแกร่งและมีแหล่งเงินกู้จำนวนมาก
- ศูนย์ข้อมูลกำลังขับเคลื่อนกิจกรรมส่วนใหญ่ เนื่องจากการขยายตัวจำนวนมากช่วยขับเคลื่อนอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และเศรษฐกิจในวงกว้าง
เวอร์ชันของบทความนี้ปรากฏครั้งแรกในจดหมายข่าว CNBC Property Play กับ Diana Olick Property Play ครอบคลุมโอกาสใหม่ๆ ที่กำลังพัฒนาสำหรับผู้ลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ ตั้งแต่บุคคลทั่วไปไปจนถึงผู้ร่วมลงทุน กองทุนหุ้นเอกชน สำนักงานครอบครัว นักลงทุนสถาบัน และบริษัทมหาชนขนาดใหญ่ ลงทะเบียนเพื่อรับฉบับในอนาคตตรงไปที่กล่องจดหมายของคุณ ในที่สุดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ก็เต็มไปด้วยเงินสด โดยเห็นระดับกิจกรรมการให้กู้ยืมที่สูงเป็นประวัติการณ์ นั่นคือการค้นพบดัชนีเครดิตใหม่ที่มอบให้กับ Property Play ของ CNBC โดย JLL ซึ่งเป็นบริษัทที่ให้บริการด้านอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และการจัดการการลงทุนระดับโลก JLL ติดตามจำนวนการเสนอราคาของผู้ให้กู้และอัตราสินเชื่อต่อมูลค่าโดยเฉลี่ยหรือ LTV ที่ชนะรางวัลย้อนกลับไปในปี 2562 กิจกรรมสินเชื่อทั่วโลกระหว่างผู้ให้กู้ตลอดจนความสามารถในการแข่งขันโดยรวมของเงื่อนไขเงินกู้พุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนเมษายน โดยได้แรงหนุนจากทั้งความต้องการรีไฟแนนซ์ที่แข็งแกร่งและการจัดหาสินเชื่อจำนวนมาก JLL พบว่า มีผู้ให้กู้ที่แตกต่างกันจำนวนมากเกือบเป็นประวัติการณ์ในแหล่งเงินทุนทั้งหมด ตั้งแต่ธนาคาร นักลงทุนเอกชน ไปจนถึงสำนักงานครอบครัว ส่งผลให้อัตรา LTV เพิ่มขึ้น นอกเหนือจากความต้องการของธนาคารที่เพิ่มมากขึ้นแล้ว ยังมีกิจกรรมกองทุนเครดิตจำนวนมากในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ซึ่งนักลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลหรือ LP ได้นำเงินไปใช้ในสินเชื่อ หน่วยงานของรัฐยังมีบทบาทมากขึ้นในอสังหาริมทรัพย์หลายครอบครัว และขณะนี้บริษัทประกันภัยกำลังขยายการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของตน “เป็นเพราะกลุ่มเหล่านั้นสามารถสร้างรายได้ที่มากขึ้นจากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เมื่อเทียบกับอย่างอื่น” เลาโร เฟอร์โรนี หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดทุนของ JLL ในอเมริกากล่าว “มันอาจจะสร้างกำไรได้มากกว่าสำหรับพวกเขา นั่นคืออันดับ 1 อันดับ 2 คือพวกเขาต้องการกระจายการจัดสรรไปยังถังที่แตกต่างกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวัฏจักรเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน” ศูนย์ข้อมูลกำลังขับเคลื่อนกิจกรรมส่วนใหญ่ เนื่องจากการขยายตัวจำนวนมากช่วยขับเคลื่อนอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และเศรษฐกิจในวงกว้าง ซึ่งขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ในวงกว้าง “เมื่อพูดถึงภาคอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ มันเป็นเพียงปัจจัยพื้นฐานด้านประสิทธิภาพเท่านั้นที่ทำให้ภาคส่วนนี้ค่อนข้างน่าดึงดูดสำหรับทั้งผู้ซื้อและผู้ให้กู้” เฟอร์โรนีกล่าว เขาชี้ให้เห็นถึงความจริงที่ว่ามูลค่าอสังหาริมทรัพย์ได้ปรับราคาใหม่ตั้งแต่อัตราดอกเบี้ยเริ่มสูงขึ้นในต้นปี 2565 ตรงกันข้ามกับ S&P 500 ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์เป็นจุดเริ่มต้นที่น่าสนใจ เขากล่าว กล่าวอีกนัยหนึ่ง มีการต่อรองราคาที่จะต้องมีการต่อรองราคา การรีไฟแนนซ์ยังผลักดันให้เกิดการอุทธรณ์สินเชื่อเป็นจำนวนมาก ตามข้อมูลของ JLL เจ้าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ไม่ตื่นเต้นที่จะขายทรัพย์สินของตนในราคาที่ต่ำกว่าเมื่อหนี้ครบกำหนด ดังนั้นความต้องการรีไฟแนนซ์จึงเพิ่มขึ้น มีผู้ที่อยู่ภายใต้แรงกดดันทางการเงินและไม่มั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยจะผ่อนคลายลงและมูลค่าจะสูงขึ้น กำลังขายหมดเกลี้ยง โดยทั่วไปแล้ว การรีไฟแนนซ์เป็นที่นิยมมากขึ้น สินเชื่อที่เติบโตอย่างกะทันหันกำลังสร้างความแตกต่างที่กว้างขึ้นในด้านความสามารถในการแข่งขันระหว่างตลาดสินเชื่อและกิจกรรมการประมูลการขายการลงทุนตามปกติ ส่วนหลังยังต่ำกว่าระดับปี 2021 ตามดัชนีความเข้มการเสนอราคาทั่วโลกรายไตรมาสของ JLL การแข่งขันระหว่างผู้ซื้อ CRE กำลังเติบโต แต่มีพลวัตน้อยกว่าสินเชื่อมาก ในช่วงเริ่มต้นปีมีการอ่อนตัวลงตามฤดูกาล แต่นักลงทุนยังคงสนใจมูลค่าสัมพัทธ์ที่แข็งแกร่งและความหลากหลายของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ถึงแม้ว่าเศรษฐกิจในวงกว้างและภูมิรัฐศาสตร์จะได้รับผลกระทบจากสงครามกับอิหร่านก็ตาม อย่างไรก็ตาม ยังคงมีช่องว่างระหว่างความคาดหวังของผู้ซื้อและผู้ขาย แต่ส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-ถามทั่วโลกได้แคบลงอย่างมากนับตั้งแต่จุดต่ำสุดของตลาดในปี 2566 รายงานของ JLL ตั้งข้อสังเกตว่ากำลังปูทางสำหรับสภาพแวดล้อมการทำธุรกรรมที่คาดการณ์ได้มากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างความต้องการของภาคส่วนเฉพาะ “สิ่งที่น่าสังเกตในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาคือการเสริมสร้างความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของพื้นฐานการประมูลในภาคอุตสาหกรรมและโลจิสติกส์ ในขณะที่กิจกรรมการเช่าซื้อเพิ่มขึ้น อัตราตำแหน่งว่างในคลังสินค้าขนาดใหญ่โดยเฉพาะก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด” เฟอร์โรนีกล่าว ในขณะเดียวกัน ความต้องการหลายครอบครัวซึ่งวัดจากความสามารถในการแข่งขันด้านราคาก็กำลังอ่อนตัวลง นั่นเป็นเพราะอุปทานล้นตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ซึ่งทำให้การเติบโตของค่าเช่าตกต่ำมากขึ้น แม้ว่าตลาดงานจะแข็งแกร่งก็ตาม
