หุ้น สกุลเงินดิจิตอล และโลหะ ภายใต้แรงกดดันจากการสร้างความเสี่ยง ดอลลาร์พบแนวรับที่ไม่สม่ำเสมอ

การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทวีความรุนแรงมากขึ้นในชั่วข้ามคืน โดยหุ้นสหรัฐมีการขาดทุนในวงกว้าง DOW และ S&P 500 ทั้งคู่ปิดลดลงมากกว่า 1.2% ในขณะที่ NASDAQ ทำได้ไม่ดีนักอีกครั้ง โดยร่วงลงเกือบ 1.6% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การทะลุแนวรับระยะสั้นของ S&P 500 ที่ระดับ 6800 นั้นมีความสำคัญทางเทคนิค โดยชี้ให้เห็นว่าการขายที่นำโดยเทคโนโลยีอาจแพร่กระจายไปยังภาคส่วนดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการลดความเสี่ยงในตราสารทุนในวงกว้าง

การเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงยังปรากฏชัดในสกุลเงินดิจิทัล Bitcoin ร่วงลงถึงระดับ 60,000 ในช่วงสั้น ๆ ก่อนที่จะทรงตัว โดยขาดทุน 50% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมใกล้ระดับ 126,000 และตอกย้ำความรู้สึกเปราะบางในสินทรัพย์เก็งกำไร โลหะมีค่าก็บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน ราคาเงินทะลุระดับ 64 ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อย ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากสถิติใกล้ 121 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทองคำได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่า แต่ยังคงต่อสู้ดิ้นรนต่ำกว่า 5,000 และยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดล่าสุดที่ประมาณ 5,600

ในตลาด FX ดอลลาร์เป็นผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดในสัปดาห์นี้ แม้ว่าการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรจะยังคงไม่น่าเชื่อถือก็ตาม ดอลลาร์กำลังถูกดึงโดยกองกำลังฝ่ายตรงข้าม โดยที่การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเสนอการสนับสนุน ในขณะที่การขยับอัตราความคาดหวังกลับหัวกลับหาง ขณะนี้ Fed Fund Futures กำลังกำหนดราคามีโอกาสมากกว่า 20% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม แม้ว่าการระงับยังคงเป็นกรณีพื้นฐาน แต่การขายหุ้นที่ลึกและต่อเนื่องมากขึ้นอาจทำให้เจ้าหน้าที่ Fed บางรายประเมินความสมดุลของความเสี่ยงอีกครั้ง

ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงท้าทายระดับความเสี่ยงและครองตำแหน่งสกุลเงินที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสองในสัปดาห์นี้ แนวรับมาจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA ในสัปดาห์นี้ โดยนักเศรษฐศาสตร์บางคนได้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม เพื่อควบคุมแรงกดดันเงินเฟ้อที่ฟื้นตัว

ในอีกด้านหนึ่งของสเปกตรัม เยนยังคงเป็นสกุลเงินหลักที่อ่อนแอที่สุด โดยไม่ได้รับผลประโยชน์จากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง เนื่องจากผู้ค้าต่างวางตำแหน่งเพื่อให้นายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi และ LDP ชนะการเลือกตั้งอย่างแข็งแกร่งในสุดสัปดาห์นี้ สเตอร์ลิงติดตามอย่างใกล้ชิดหลังจากการคงดอกเบี้ยของ BoE ฟื้นคืนความคาดหมายในเดือนมีนาคม

ในเอเชีย ในขณะที่เขียน Nikkie เพิ่มขึ้น 0.24% HSI ฮ่องกงลดลง -1.30% ดัชนี SSE ของจีน เซี่ยงไฮ้ เพิ่มขึ้น 0.19% Singapore Strait Times ลง -0.90% อัตราผลตอบแทน JGB ของญี่ปุ่น 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.002 ที่ 2.231 ข้ามคืน DOW ลดลง -1.20% เอสแอนด์พี 500 ลดลง -1.23% NASDAQ ลดลง -1.59% อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลง -0.065 มาอยู่ที่ 4.210

Masu จาก BoJ สนับสนุนการขึ้นราคาเพิ่มเติม ส่งสัญญาณความเสี่ยงต่อเงินเยนที่อ่อนค่า แต่ขอเตือนด้วยความระมัดระวัง

คาซูยูกิ มาสึ สมาชิกคณะกรรมการ BoJ กล่าวว่า จำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้นโยบายการเงินของญี่ปุ่นกลับสู่ภาวะปกติ เขาตั้งข้อสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ต่ำกว่า 2% แต่กำลัง “เข้าใกล้มาก” ถึงระดับนั้น เนื่องจากบริษัทและภาคครัวเรือนค่อยๆ ละทิ้งพฤติกรรมภาวะเงินฝืดที่ฝังแน่น

อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการอ่อนค่าของเงินเยนเมื่อเร็วๆ นี้อาจขยายแรงกดดันด้านราคาโดยยกระดับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ โดยอาจล้นไปสู่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำว่าราคาอาหารแปรรูปเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตามอง โดยสังเกตว่าราคาข้าวที่พุ่งสูงขึ้นอาจทำให้ผู้บริโภคเปิดกว้างมากขึ้นต่อการเพิ่มขึ้นของราคาอาหารในวงกว้าง

ในเวลาเดียวกัน มาซูเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการระมัดระวัง “จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องแน่ใจว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเกินไปจะไม่ขัดขวางวงจรอันดีงามของการขึ้นราคาและค่าจ้างในระดับปานกลาง ซึ่งในที่สุดก็เริ่มได้รับแรงผลักดันในญี่ปุ่น” เขากล่าว

Bullock ของ RBA ปกป้องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยอ้างถึงอุปสงค์ส่วนเกินและความเครียดด้านกำลังการผลิต

มิเชล บุลล็อค ผู้ว่าการ RBA กล่าวกับคณะกรรมการเศรษฐศาสตร์ของสภาผู้แทนราษฎรในวันนี้ว่าการตัดสินใจเพิ่มอัตราเงินสด 25bps เป็น 3.85% เป็นผลมาจากการฟื้นตัวที่ชัดเจนของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

Bullock กล่าวว่าคณะกรรมการสรุปว่าอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจได้รับการพิสูจน์แล้วว่าแข็งแกร่งเกินคาด โดยแซงหน้าขีดความสามารถของฝ่ายอุปทานในการตอบสนอง ผลก็คือ ผลลัพธ์เงินเฟ้อบ่งชี้ว่ามี “อุปสงค์ส่วนเกิน” ในระดับที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

เธอเน้นย้ำว่าความไม่สมดุลนี้หมายความว่าการเติบโตของอุปสงค์จะต้องลดลง เว้นแต่ความสามารถในการผลิตและอุปทานจะขยายตัวเร็วขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจในปัจจุบันถูกมองว่า “มีข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตมากขึ้น” การไม่เปลี่ยนแปลงนโยบายอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อคงอยู่ในระดับสูงได้นานขึ้น บนพื้นฐานดังกล่าว RBA พิจารณาว่าจำเป็นต้องมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

Macklem จาก BoC มองเห็นการเติบโตเล็กน้อยเนื่องจากเศรษฐกิจปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

ในการกล่าวสุนทรพจน์ข้ามคืน ผู้ว่าการ BoC ทิฟ แม็กเลม กล่าวว่าแคนาดากำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอย่างลึกซึ้ง โดยได้แรงหนุนจากการสิ้นสุดการค้าแบบเปิดกับสหรัฐฯ ความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในด้านปัญญาประดิษฐ์ และการเติบโตของประชากรที่ช้าลงเนื่องจากอายุที่มากขึ้นและการย้ายถิ่นฐานที่ลดลง เขากล่าวว่ากองกำลังเหล่านี้กำลังปรับเปลี่ยนรูปแบบเศรษฐกิจในลักษณะที่จะมีผลกระทบที่ยั่งยืน

แม็กเลมเตือนว่าเมื่อการเปลี่ยนแปลงทางโครงสร้างเร่งตัวขึ้น การหยุดชะงักเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะทำให้เศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่ก็เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับธุรกิจและครัวเรือนด้วย เนื่องจากผลกระทบทั้งหมดนั้นยากต่อการคาดเดาและมีการกระจายอย่างไม่สม่ำเสมอ

เมื่อเทียบกับฉากหลังดังกล่าว BoC คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะอยู่ในระดับปานกลางในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยอัตราเงินเฟ้ออยู่ใกล้กับเป้าหมาย 2% ความนุ่มนวลส่วนหนึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอชั่วคราวจากความขัดแย้งทางการค้า แต่แนวโน้มยังรวมเอาต้นทุนการปรับที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ลึกลงไปด้วย

นโยบายการเงิน Macklem เน้นย้ำว่า “จะไม่เป็นศูนย์กลาง” ในการจัดการการเปลี่ยนแปลงนี้ แต่ BoC จะมีบทบาทสนับสนุนโดยยึดอัตราเงินเฟ้อและช่วยให้เศรษฐกิจก้าวผ่านช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนที่สูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ตื่นตัวต่อความเสี่ยงและเตรียมปรับนโยบายหากแนวโน้มมีการเปลี่ยนแปลง

แนวโน้มรายวันของ USD/CAD

ไพวอทรายวัน: (S1) 1.3673; (ป) 1.3693; (R1) 1.3733; มากกว่า…

ความเอนเอียงระหว่างวันใน USD/CAD กลับมาดีดตัวอีกครั้งเนื่องจากการดีดตัวจาก 1.3480 กลับมาดำเนินการต่อสำหรับ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 1.3788) สามารถมองเห็นแนวต้านที่แข็งแกร่งเพื่อให้การตีกลับแบบแก้ไขเสร็จสมบูรณ์ ด้านลบ แนวรับที่ต่ำกว่า 1.3625 จะทำให้การทดสอบซ้ำที่ 1.3480 ต่ำ การทะลุจุดแข็งจะกลับมาลดลงอีกครั้งเป็น 61.8% ที่ประมาณการ 1.4791 ถึง 1.3538 จาก 1.4139 ที่ 1.3365 อย่างไรก็ตาม การซื้อขายแบบยั่งยืนเหนือ 55 D EMA จะเพิ่มโอกาสในการกลับตัวแบบกระทิงในระยะสั้น และกำหนดเป้าหมายแนวต้าน 1.3927 เพื่อยืนยัน

ในภาพรวม การเคลื่อนไหวของราคาจาก 1.4791 ถือเป็นรูปแบบการปรับฐานของแนวโน้มขาขึ้นทั้งหมดจาก 1.2005 (ต่ำปี 2021) การร่วงลงลึกสามารถเห็นได้ในขณะที่รูปแบบขยายออกไป และการทะลุ 1.3538 จะตั้งเป้าหมายที่ 61.8% retracement ที่ 1.2005 ถึง 1.4791 ที่ 1.3069 สำหรับตอนนี้ แนวโน้มระยะกลางจะเป็นกลางอย่างดีที่สุด จนกว่าจะมีสัญญาณว่าการปรับฐานเสร็จสิ้นแล้ว หรือได้รับการยืนยันการกลับตัวของแนวโน้มขาลง