ตลาดหุ้นจีนที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากที่รัฐบาลระบุแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจได้ส่งผลกระทบอย่างกะทันหันต่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักยุทธศาสตร์ให้ทำสิ่งที่อาจถูกมองว่าเป็นหนึ่งในการซื้อขายที่ขัดแย้งกันมากที่สุดเมื่อเร็ว ๆ นี้ CSI 300 ซึ่งเป็นดัชนีหุ้นที่ซื้อขายในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น พุ่งขึ้นมากกว่า 15% ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2551 เมื่อต้นปีที่ผ่านมา CSI 300 ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหกปี “ไม่ต้องสงสัยเลยว่าหุ้นของธุรกิจที่มีคุณภาพจะอยู่ในจุดต่ำสุดก่อนจุดต่ำสุดของดัชนีขั้นสุดท้าย” ทีมงานที่นำโดยหัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของ JPMorgan ของจีน เวนดี้ หลิว เขียนในรายงานเมื่อวันศุกร์ จนกว่ามาตรการของรัฐบาลจะหมดลง นักยุทธศาสตร์การลงทุนกำลังแนะนำหุ้นที่ขายเกินจำนวนหนึ่งในประเทศจีน JPMorgan เน้นหุ้นสามตัวที่มีอัพไซด์ในระยะสั้น ได้แก่ บริษัทเบียร์ Tsingtao ที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้, Miniso ผู้ค้าปลีกที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และบริษัทเครื่องจักร Zhejiang Dingli ซึ่งซื้อขายในเซี่ยงไฮ้เช่นกัน “จุดมุ่งเน้นของเราที่นี่และตลอดหลายไตรมาสต่อจากนี้จะเป็นการค้นหาธุรกิจที่มีคุณภาพซึ่งซื้อขายในราคาประเมินที่ไม่ต้องการมาก[s]“เราเชื่อว่าเป็นเวลาที่ดีที่จะเพิ่มการเปิดรับของจีนกลับคืนมา” Rupal Agarwal ผู้อำนวยการนักยุทธศาสตร์เชิงปริมาณเอเชียของเบิร์นสไตน์กล่าวในบันทึกเมื่อวันศุกร์ “เราจะรอ เพื่อดูสัญญาณที่ชัดเจนของการผันผวนต่อความเชื่อมั่นในทรัพย์สิน/ผู้บริโภค และการเติบโตของกำไรให้เป็นบวกมากขึ้นในระยะกลาง” เธอกล่าว “สำหรับตอนนี้ เราเชื่อในเชิงกลยุทธ์ การขึ้นลงยังมีขาอยู่” นักวิเคราะห์ของ Bernstein 2 หุ้นพบว่ามีหุ้นถึง 3 เท่า โมเมนตัมรายได้หลักหกเดือน ได้แก่ Tal Education ผู้ประกอบการหลังเลิกเรียนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และ Seres ที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้ ซึ่งผลิตรถยนต์สำหรับแบรนด์ Aito EV ที่พัฒนาร่วมกับ Huawei หุ้นดังกล่าวปรากฏบนหน้าจอเพื่อค้นหาผู้รับผลประโยชน์จากอุปสงค์ในประเทศที่ถูกจำกัด ให้กับบริษัทที่ซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดอย่างน้อย 20% ในเดือนพฤษภาคม และด้วยการคาดการณ์กำไรในช่วง 12 เดือนที่เป็นบวก David Tepper มหาเศรษฐีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีในรายการ “Squawk Box” ของ CNBC ว่าเขาซื้อหุ้นจีนเพิ่มขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของจีน เมื่อถามถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเพิ่มภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สัญญาว่าจะขยายเวลาออกไปหากได้รับเลือกในเดือนพฤศจิกายน เทปเปอร์กล่าวว่าเขาไม่สนใจ Tepper เน้นย้ำว่านโยบายล่าสุดของปักกิ่งมุ่งเน้นไปที่ “การกระตุ้นภายใน” อย่างไร และกล่าวว่าหุ้นจีนมีราคาถูกกว่าหุ้นในสหรัฐฯ “คุณกำลังนั่งอยู่ตรงนั้นด้วย P/E หลายตัวที่มีอัตราการเติบโตเป็นเลขสองหลักสำหรับหุ้นขนาดใหญ่ที่ ค้าขายที่นี่” Tepper กล่าว นั่นตรงกันข้ามกับ “คุณรู้ไหมว่า S&P มี 20 บวก” ความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนไป ความเชื่อมั่นต่อหุ้นจีนเปลี่ยนไปหลังจากที่ผาน กงเซิง ผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในงานแถลงข่าวซึ่งจัดขึ้นร่วมกับหัวหน้าฝ่ายกำกับดูแลหลักทรัพย์และเจ้าหน้าที่อื่นๆ เมื่อวันอังคาร เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนได้นำการประชุมระดับสูงซึ่งยืนยันการเคลื่อนไหวทางนโยบายเหล่านั้น บรรดาผู้นำยังเรียกร้องให้ยุติภาวะตกต่ำด้านอสังหาริมทรัพย์ และเสริมสร้างนโยบายการคลังและการเงิน เพื่อตอบสนองต่อแนวโน้มที่สดใส ผู้ค้าระยะสั้นได้ซื้อหุ้นจีนเป็นเวลาแปดวันติดต่อกัน Scott Rubner กรรมการผู้จัดการตลาดโลกและผู้เชี่ยวชาญด้านยุทธวิธีของ Goldman Sachs กล่าวในบันทึกการซื้อขายเมื่อวันพฤหัสบดี “ตลาดเกิดใหม่ได้กลายเป็นที่นิยมอย่างรวดเร็วหลังการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม” Rubner กล่าว “ฉันได้โทรผ่าน Zoom ในประเทศจีนในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมามากกว่าปี 2024 ทั้งหมด” กองทุนรวมทั่วโลกจัดสรรพอร์ตการลงทุนรวม 5.1% ให้กับหุ้นจีน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีที่น้อยกว่า 7% ตามข้อมูลที่รวบรวม โดยโกลด์แมน. การจัดสรรกองทุนป้องกันความเสี่ยงนั้นเพิ่มขึ้นเป็น 7.3% ในวันอังคาร ซึ่งเป็นการซื้อกองทุนป้องกันความเสี่ยงในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 Rubner กล่าว ความสนใจในหุ้นจีนที่เกิดขึ้นใหม่เกิดขึ้นหลังจากที่สถาบันต่างๆ ได้ลดการลงทุนลงเนื่องจากแนวโน้มการเติบโตที่ซบเซา ปัญหาหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น และการตกต่ำที่น่าตกใจในตลาดอสังหาริมทรัพย์ นักลงทุนต่างชาติบางรายยังได้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีน แน่นอนว่า มีเพียงไม่กี่คนที่เดิมพันว่าจะมีการชุมนุมแบบไม่มีอุปสรรคจากที่นี่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อจีนยังไม่ได้กำหนดรายละเอียดของนโยบายการคลังอย่างเป็นทางการ บริษัทจีนทำการค้าในสหรัฐอเมริกา ฮ่องกง และแผ่นดินใหญ่เป็นหลัก นักลงทุนรายย่อยมีกิจกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่ในหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่หรือที่เรียกว่าหุ้น A “ความเชื่อมั่นในการซื้อขายได้รับผลกระทบจากนโยบายมาโดยตลอดและมีความผันผวนอย่างมาก” Li Dongfang บล็อกเกอร์การเงินในปักกิ่งกล่าวเป็นภาษาจีน แปลโดย CNBC เขาซื้อหุ้น A และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนในฮ่องกง และมองในแง่ดีเกี่ยวกับหุ้นสุรา ยานพาหนะพลังงานใหม่ และหุ้นพลังงานแสงอาทิตย์ “ตลาดหุ้น A จะมีจุดต่ำสุดของตลาดเสมอหลังจากนโยบายนี้” เริ่มกลับมาเป็นแนวรับ Li กล่าว พร้อมเสริมว่าเขาคาดหวังว่าจะใช้เวลาพอสมควรสำหรับตลาดในการรวมตัว หลังจากการเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดตามการขาดทุนก่อนหน้านี้ การประกาศนโยบายของ PBOC สนับสนุนกระแสไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นเพิ่มเติม โดยอนุญาตให้ ETFs สามารถใช้เป็นหลักประกันในการกู้ยืมของสถาบัน และอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่กู้ยืมจากธนาคารเพื่อซื้อหุ้นคืน Li กล่าว “การบีบตัวระยะสั้นอย่างต่อเนื่องน่าจะช่วยกระตุ้นผลการดำเนินงานของตลาดที่แข็งแกร่งต่อไป [Friday]โดยทรัพย์สิน วัตถุดิบหลักสำหรับผู้บริโภค และดุลยพินิจของผู้บริโภคมีประสิทธิภาพเหนือกว่าในตลาดฮ่องกง และทรัพย์สิน วัตถุดิบหลักของผู้บริโภค และการเงินมีประสิทธิภาพเหนือกว่าในตลาด A-share” JPMorgan กล่าว ตลาดหลักทรัพย์จีนแผ่นดินใหญ่มีกำหนดปิดตั้งแต่วันที่ 1 ต.ค. ถึง ต.ค. .7 สำหรับวันหยุดซึ่งปีนี้เป็นการฉลองครบรอบ 75 ปีของสาธารณรัฐประชาชนจีน — Michael Bloom จาก CNBC มีส่วนร่วมในรายงานนี้
