ฤดูกาลแห่งรายได้แสดงให้เห็นถึงผู้บริโภคที่มีความยืดหยุ่นและความต้องการ AI ที่เพิ่มขึ้น

เรากำลังเข้าสู่ฤดูกาลผลประกอบการไม่กี่สัปดาห์ และบริษัทที่สำคัญที่สุดหลายแห่งในตลาดได้รายงานไปแล้ว ธนาคารขนาดใหญ่ บริษัทบัตรเครดิต แบรนด์ที่พบปะกับผู้บริโภค และ Magnificent 7 ส่วนใหญ่ต่างชั่งน้ำหนักกัน และเราได้รวบรวมข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญผ่านการประชุมทางโทรศัพท์

เกี่ยวกับผู้บริโภคและราคาก๊าซ

Jeremy Barnum, CFO ของ: “ท้ายที่สุดแล้ว เรื่องราวยังคงเหมือนเดิม ซึ่งเป็นผู้บริโภคที่ฟื้นตัวได้ดีแม้ว่าราคาน้ำมันจะสูงขึ้นก็ตาม”

Charlie Scharf ซีอีโอของ : “ผู้บริโภคใช้จ่ายมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว ซึ่งรวมถึงการใช้จ่ายกับน้ำมันมากขึ้นด้วย แต่พวกเขาไม่ได้ชะลอการใช้จ่ายไปกับสิ่งอื่นใด เราเคยเห็นมาในอดีตว่าผู้บริโภคมักต้องใช้เวลาหลายเดือนในการลดระดับการใช้จ่ายในหมวดอื่น ๆ เพื่อปรับตัวให้เข้ากับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น”

Brian Niccol ซีอีโอของ : “เรายังไม่เคยเห็นผลกระทบแบบมหภาคที่เกิดขึ้นกับพฤติกรรมของผู้บริโภคมากนักเนื่องจากเกี่ยวข้องกับ สตาร์บัคส์”

Chris Suh, CFO ของ: “กลุ่มการใช้จ่ายสูงสุดยังคงเติบโตเร็วที่สุด ในปริมาณของเรา การใช้จ่ายทั้งแบบใช้ดุลยพินิจและไม่ใช้ดุลยพินิจยังคงแข็งแกร่ง เราไม่เห็นสัญญาณว่าผู้บริโภคที่ใช้จ่ายต่ำจะลดลงในปริมาณของเรา”

ทั่วโลก/มาโคร

Brian Moynihan ซีอีโอของ: “เรายังคำนึงถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่มีอยู่ ความขัดแย้งที่กำลังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง รวมถึงผลกระทบต่อตลาดพลังงาน อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโต…จนถึงปัจจุบัน ผลกระทบเหล่านี้ได้รับการวัดและดูดซับโดยเศรษฐกิจที่นี่และทั่วโลก”

Michael Miebach ซีอีโอของ : “เมื่อมองภาพรวมแล้ว รากฐานทางเศรษฐกิจโดยทั่วไปยังคงได้รับการสนับสนุนโดยการใช้จ่ายของผู้บริโภคและธุรกิจที่อยู่ในเกณฑ์ดี อย่างไรก็ตาม ฉากหลังยังคงไม่แน่นอนซึ่งได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อการเดินทางข้ามพรมแดน”

Andy O'Brien, CFO ของ : “ผลกระทบของอุปทานที่สูญเสียไปจะเริ่มชัดเจนมากขึ้น…แม้จะมีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการจัดการอุปสงค์ แต่เราจะเริ่มเห็นว่าประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าบางประเทศอาจเริ่มเผชิญกับการขาดแคลนที่สำคัญเมื่อเราเข้าสู่กรอบเวลาเดือนมิถุนายน-กรกฎาคม

เทคโนโลยีขนาดใหญ่เกี่ยวกับ AI และการลงทุนรายจ่ายมหาศาล

Sundar Pichai ซีอีโอของ : “เป็นที่ชัดเจนว่าการลงทุนด้าน AI และแนวทางแบบฟูลสแตกกำลังขับเคลื่อนประสิทธิภาพทั่วทั้งธุรกิจของเรา…คลาวด์ก็เร่งตัวขึ้นอีกครั้งในไตรมาสนี้เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ AI และโครงสร้างพื้นฐานของเราที่แข็งแกร่ง รายได้เพิ่มขึ้น 63% เกินกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก และงานในมือของเราเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสเป็นมากกว่า 460 พันล้านดอลลาร์”

Andy Jassy, ​​CEO ของ : “เริ่มต้นด้วย Amazon Web Services การเติบโตยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบ 15 ไตรมาส…เป็นเรื่องปกติมากที่ธุรกิจจะเติบโตอย่างรวดเร็วบนฐานขนาดใหญ่ขนาดนี้ และครั้งสุดท้ายที่เราเห็นการเติบโตในคลิปนี้ AWS มีขนาดประมาณครึ่งหนึ่ง เราไม่เคยเห็นเทคโนโลยีเติบโตอย่างรวดเร็วเท่ากับ AI Amazon เป็นผู้นำอยู่แล้ว และบริษัทต่างๆ ยังคงเลือก AWS สำหรับ AI”

เจาะลึกมากขึ้น — การประเมินมูลค่า

ประมาณการกำไรยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีนี้ เพียงแค่ดูความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี ปัจจุบันคาดว่ากำไรจะเติบโต 17.8% ในปี 2569 และ 16.1% ในปี 2570 คาดว่าจะเป็นผู้นำที่ 49% ตามมาด้วยเทคโนโลยีที่ 43% และวัสดุที่ 35%
ที่มา: บลูมเบิร์ก, eToro 30/4/2569.

แม้ว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งจากพลังงาน – และบางส่วนจากวัสดุ – อาจไม่น่าแปลกใจนัก แต่แนวโน้มของ Tech ก็น่าสังเกตเป็นพิเศษ ภาคส่วนนี้คิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของการถ่วงน้ำหนักของ S&P 500 ยิ่งไปกว่านั้น คาดว่าทั้ง 11 ภาคส่วนจะมีส่วนร่วม โดยแต่ละภาคส่วนจะสร้างการเติบโตของกำไรเชิงบวกในปีนี้ หากเป็นเช่นนั้น ก็จะนับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2564 ที่รายได้พุ่งสูงขึ้นในช่วงการฟื้นตัวหลังโควิด

ความเสี่ยงและผลการดำเนินงาน

ตลาดยังคงเผชิญกับความเสี่ยงมากมาย ตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อและนโยบายของ Fed ไปจนถึงการขยายตัวทางภูมิรัฐศาสตร์ และการชะลอตัวของเศรษฐกิจ แต่หากนักลงทุนสงสัยว่าเหตุใดหุ้นจึงสามารถชะลอราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางได้ ผลประกอบการถือเป็นจุดเริ่มต้นที่ดี

ในระยะยาว ราคาหุ้นจะติดตามกำไร นั่นไม่ได้หมายความว่าตลาดสามารถเพิกเฉยต่อความเสี่ยงในระดับมหภาคได้ตลอดไป และรายได้สามารถเป็นตัวเร่งให้เกิดการขาดทุนที่ลึกขึ้นได้อย่างแน่นอนเมื่อความคาดหวังเริ่มที่จะแตกร้าว แต่สำหรับตอนนี้ นักลงทุนยังคงกลับไปสู่รากฐานที่เรียบง่าย: ผลกำไรยังคงเติบโต การประมาณการยังคงมีความยืดหยุ่น และนั่นทำให้ตลาดมีบางสิ่งที่มั่นคงในการพึ่งพา