ราคาทองคำทรงตัวเหนือจุดต่ำสุดของปี (YTD) หลังดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย แต่ภาพรวมยังเป็นขาลงท่ามกลางการคาดการณ์เรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ย

“ราคาทองคำทรงตัวเหนือจุดต่ำสุดของปี (YTD) หลังดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย แต่ภาพรวมยังเป็นขาลงท่ามกลางการคาดการณ์เรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ย”

• สถานการณ์ปัจจุบัน: ราคาทองคำ (XAU/USD) ฟื้นตัวขึ้นมาเล็กน้อยหลังจากลงไปแตะจุดต่ำสุดใหม่ของปีนี้ โดยขยับขึ้นมาแถวโซน $4,118 ในช่วงเซสชันเอเชียวันพฤหัสบดี (ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025)

• ปัจจัยหนุนระยะสั้น (Short-covering): ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤษภาคมชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.2% MoM (และ 2.9% YoY ซึ่งตรงตามคาด) ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่อาจพุ่งพ้นการควบคุม ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ชะลอการแข็งค่าและเกิดแรงซื้อคืนทองคำระยะสั้น

• ปัจจัยกดดันหลักในภาพใหญ่:

  • เงินเฟ้อทั่วไปยังพุ่ง: ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไป (Headline CPI) พุ่งขึ้นจาก 3.8% เป็น 4.2% YoY (สูงสุดในรอบ 3 ปี) เนื่องจากราคาพลังงานดีดตัวขึ้นถึง 23.5%

  • สงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน: ทรัมป์สั่งโจมตีอิหร่านระลอกใหม่ ส่งผลให้อิหร่านประกาศ “ปิดช่องแคบฮอร์มุซ” (Strait of Hormuz) ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดในโลก ราคาน้ำมันดิบจึงพุ่งขึ้นทันทีและกลายเป็นเชื้อไฟเติมเงินเฟ้อรอบใหม่

  • เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ย: ปัจจุบันนักลงทุนปรับมุมมองมาให้น้ำหนักถึง 70% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะ “ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย” ในปีนี้ ซึ่งปัจจัยนี้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yield) พุ่งสูงขึ้น และเป็นปัจจัยลบหลักที่คอยจำกัดการฟื้นตัวของทองคำ

📊 ข้อมูลเพิ่มเติมและมุมมองตลาด (Market Insights)

สภาวะตลาดทองคำในตอนนี้กำลังเผชิญกับสถานการณ์ “ศึกสองด้าน” ที่ขัดแย้งกันเอง:

1. ด้านบวก (Safe-Haven Demand): ความเสี่ยงจากสงครามเต็มรูปแบบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ควรกระตุ้นให้นักลงทุนแห่ซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

2. ด้านลบ (Opportunity Cost): แต่เนื่องจากสงครามครั้งนี้ดันให้ราคาน้ำมันและเงินเฟ้อพุ่ง จนทำให้เฟดมีแนวโน้มต้อง ขึ้นดอกเบี้ยยาวนานขึ้น หรือขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและบอนด์ยีลด์พุ่ง ซึ่งการถือครองทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ยจึงมีความน่าดึงดูดลดลงในมุมมองของกองทุนขนาดใหญ่

เมื่อหักลบกันแล้ว ฝั่งนโยบายการเงินของเฟด (Hawkish Fed) และดอลลาร์ที่แข็งค่ามีน้ำหนักมากกว่า ทำให้ภาพรวมของทองคำยังคงเสียเปรียบและเสี่ยงที่จะปรับตัวลงต่อ (Path of least resistance is to the downside)

📈 แนวรับ – แนวต้านทางเทคนิค (Technical Levels)

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟราคาทองคำหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (200-day SMA) และกำลังวิ่งอยู่ในกรอบช่องว่างขาลง (Descending Channel) ชัดเจน แม้ว่าสัญญาณ RSI จะอยู่ในเขตขายมากเกินไป (Oversold) ซึ่งอาจทำให้เกิดการรีบาวด์สลับขึ้นมาได้ แต่ตราบใดที่ยังไม่ผ่านแนวต้านสำคัญ ฝั่ง Bear (ขาลง) ก็ยังคงควบคุมตลาด

• แนวต้าน (Resistance):

  • แนวต้านที่ 1: $4,257.39 (แนวรับของกรอบ Descending Channel เดิมที่หลุดลงมา ตอนนี้เปลี่ยนเป็นแนวต้านแรก)

  • แนวต้านที่ 2: $4,446.37 (เส้นค่าเฉลี่ย 200-day SMA ซึ่งเป็นเส้นแบ่งเกณฑ์ขาขึ้น-ขาลงระยะยาวที่สำคัญมาก)

  • แนวต้านที่ 3: $4,572.06 (กรอบบนของช่องคู่ขนานขาลง)

• แนวรับ (Support):

  • แนวรับที่ 1: $4,100 - $4,080 (จุดต่ำสุดของวันพฤหัสบดีนี้ และเป็นแนวรับทางจิตวิทยา)

  • แนวรับที่ 2: $4,000 (แนวรับใหญ่เลขกลมๆ ซึ่งหากหลุดแนวนี้ทางจิตวิทยา ราคาอาจไหลลงรุนแรง)

📝 บทสรุปมุมมองจาก THAIFRX.COM

“Bounce to Sell” (รอราคาดีดตัวเพื่อเปิดสถานะขาย): แม้ว่าสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะรุนแรง แต่ตลาดเลือกที่จะโฟกัสไปที่ผลกระทบด้าน “เงินเฟ้อพุ่งและเฟดขึ้นดอกเบี้ย” มากกว่า ส่งผลให้ทองคำฟื้นตัวได้ยาก การรีบาวด์จากสภาวะ Oversold ในสัปดาห์นี้มองเป็นเพียง “การพักตัวชั่วคราวเพื่อลงต่อ” แนะนำให้หาจังหวะเปิดสถานะ Sell (Short) เมื่อราคาดีดตัวขึ้นไปทดสอบแถวโซนแนวต้าน $4,250 - $4,257 โดยตั้งจุดตัดขาดทุน (SL) เหนือโซนดังกล่าว และตั้งเป้าหมายทำกำไร (TP) ที่ต่ำกว่า $4,100 ลงไป