ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านเสียงนี้เป็น Warren Buffett คนต่อไปหรือไม่? ทำไมวอลล์สตรีทเฝ้าดูอย่างใกล้ชิด

Warren Buffett เจ้าสัวการเงินอายุ 95 ปีและ“ Oracle of Omaha” เพิ่งประกาศว่าเขาจะก้าวลงจากบทบาทของเขาในฐานะซีอีโอของ Berkshire Hathaway ภายในสิ้นปี 2568 ตอนนี้ดวงตากำลังหันไปสู่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จซึ่งแบ่งปันความทะเยอทะยานของเขาสำหรับการสร้างมูลค่าระยะยาว ในหมู่พวกเขา Bill Ackman ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของที่ปรึกษาการลงทุน Pershing Square Management (PSCM) อายุ 59 ปีมีมูลค่า 19.652 พันล้านเหรียญสหรัฐภายใต้การจัดการตามการตัดสินใจเช่นเดียวกับพื้นฐานที่ไม่ได้มองเห็นไม่เพียง แต่เป็นนักลงทุน แต่เป็นคนที่พยายามสร้างมรดกของบัฟเฟตต์

จากการเดิมพันการลงทุนที่กล้าหาญของเขาก่อนหน้านี้ในอาชีพของเขาจนถึงวิธีที่เขาสร้าง บริษัท ของเขาในวันนี้กลยุทธ์ของ Ackman มี Wall Street ถามว่า: เขาจะเป็นบัฟเฟตต์ต่อไปในแง่ของการลงทุนที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าหรือไม่?

พอร์ตการลงทุนที่เข้มข้น

ทั้ง Ackman และ Buffett จัดการพอร์ตการลงทุนที่สะท้อนถึงวิธีการลงทุนที่มีความเข้มข้นสูงและเข้มข้น

Pershing Square Holdings, Ltd. ของ Ackman เป็น บริษัท โฮลดิ้งการลงทุนที่จัดการ Pershing Square Holdings (PSH) ซึ่งเป็นกองทุนปิดการซื้อขายสาธารณะที่สาธารณะซึ่ง Pershing Square Capital Management เป็นที่ปรึกษาการลงทุน โดยทั่วไปแล้วเขาจะจัดสรรผลงานจำนวนมากของ บริษัท ให้เป็น 8 ถึง 12 Core Holdings ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธุรกิจขนาดใหญ่ในอเมริกาเหนือ

วิธีนี้สะท้อนวิธีการของบัฟเฟตต์ แม้จะมีขนาดของมัน Berkshire Hathaway ยังคงมีสเตคขนาดใหญ่ใน บริษัท ไม่กี่ บริษัท ตัวอย่างเช่น 21.8% ของพอร์ตโฟลิโอของ Berkshire Hathaway ประกอบด้วย Apple Inc. ในขณะที่อีก 16.5% ประกอบด้วย บริษัท American Express Co. (Holdings ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2025 จาก 13F SEC ของ บริษัท ในวันที่ 14 สิงหาคม 2025)

แนวคิดก็คือตำแหน่งที่น้อยลงและมีการวิจัยอย่างลึกซึ้งที่มีสมาธิที่แข็งแกร่งอาจสูงกว่าผลงานที่หลากหลายอย่างกว้างขวางเมื่อเวลาผ่านไป

ขอบฟ้าการลงทุนระยะยาว

Ackman และ Buffett ทั้งคู่ชอบขอบฟ้าที่ยาวนานในการเดิมพันครั้งใหญ่ บัฟเฟตต์มีชื่อเสียงในการซื้อด้วยความตั้งใจที่จะถือหุ้น“ ตลอดไป” โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน บริษัท ที่มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ทนทานและการจัดการที่น่าเชื่อถือ ในขณะเดียวกัน Ackman เป็นที่รู้จักกันดีว่าเป็นนักลงทุนนักกิจกรรมที่พูดตรงไปตรงมา – ทำการลงทุนครั้งใหญ่ใน บริษัท ใด บริษัท หนึ่งและมักจะกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของธุรกิจ โดยทั่วไปความตั้งใจของเขาคือการซื้อหุ้นใหญ่ใน บริษัท ที่มีความตั้งใจที่จะปรับปรุง

หนึ่งในการลงทุนนักกิจกรรมที่มีชื่อเสียงที่สุดของ Ackman คือตำแหน่งสั้น ๆ $ 1 พันล้านของเขากับ บริษัท เสริมสมุนไพร Herbalife ย้อนกลับไปในปี 2012 โดยอ้างว่า บริษัท เป็นโครงการปิรามิด หลังจากที่แอคแมนเข้ารับตำแหน่งของเขาคณะกรรมาธิการการค้าของรัฐบาลกลางสหรัฐได้แจ้งและตรวจสอบเรื่องนี้ต่อไป เฮอร์บาไลฟ์ตั้งรกรากอยู่กับรัฐบาลโดยมีค่าปรับและข้อกำหนดในการปฏิรูปธุรกิจ อย่างไรก็ตามในขณะที่ Ackman นำมาสู่ปัญหานี้เขาสูญเสียเงินในตอนท้าย

วันนี้ความสนใจของเพอร์ชิงผู้เกรียงไกรอยู่ใน บริษัท ต่างๆเช่น Amazon, Google, Chipotle, Brookfield และ Howard Hughes Holdings ส่งสัญญาณการเปลี่ยนไปสู่ความเป็นเจ้าของที่ยั่งยืนใน บริษัท ที่ทนทานและการวางตำแหน่งชั่วคราวน้อยลง

คุณภาพทางธุรกิจและการลงทุนที่เน้นคูเมือง

นักลงทุนทั้งสองแสวงหาธุรกิจที่มีคูน้ำเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง – ข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ปกป้องผลกำไรเมื่อเวลาผ่านไป ตามที่ Pershing Square, Ackman มุ่งมั่นที่จะลงทุนใน“ ธุรกิจการเติบโตที่มีคุณภาพสูง…ที่สร้างกระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้และเกิดขึ้นซ้ำได้”

ในขณะที่การเปิดรับภาคส่วนของ Ackman อาจแตกต่างกันไป – การเอนตัวไปสู่แบรนด์ผู้บริโภคเทคโนโลยีร้านอาหารและอสังหาริมทรัพย์ – เกณฑ์ของเขามีลักษณะใกล้เคียงกับสิ่งที่ทำให้การลงทุนของ Buffett ประสบความสำเร็จในอดีต: แบรนด์ที่ทนทานและวินัยทุน

ความโปร่งใสและอิทธิพลสาธารณะ

บัฟเฟตต์ได้กำหนดมาตรฐานสำหรับการสื่อสารนักลงทุนผ่านจดหมายผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway ประจำปีของเขาซึ่งหารือเกี่ยวกับประสิทธิภาพความผิดพลาดและแนวโน้มระยะยาวของเขาอย่างเปิดเผย ตัวอักษรเหล่านี้ถือว่าเป็นสิ่งจำเป็นในการอ่านที่ Wall Street และมีความคาดหวังในการสร้างความโปร่งใสจากนักลงทุน Berkshire Hathaway

ในเวลาเดียวกัน Ackman ได้นำ playbook ที่คล้ายกันมาใช้ ผ่านข่าวประชาสัมพันธ์ที่สอดคล้องกันและการอัพเดทนักลงทุนเป็นประจำ Pershing Square สื่อสารกลยุทธ์และเหตุผลแก่ผู้ถือหุ้นรวมถึงการนำเสนอนักลงทุนรายงานประจำปีและงบการเงิน

ความแตกต่างเชิงโครงสร้างและกลยุทธ์

• แม้จะมีความคล้ายคลึงกันระหว่าง Berkshire Hathaway และ Pershing Square แต่ทั้งสอง บริษัท ต่างกันในสองสามวิธี:
• โครงสร้าง: Berkshire Hathaway เป็น บริษัท โฮลดิ้งที่เป็นเจ้าของธุรกิจทั้งหมดและเงินเดิมพันขนาดใหญ่ในผู้อื่น Pershing Square จัดการกองทุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลงทุนในหุ้นสาธารณะเป็นหลัก
• การเคลื่อนไหว: Ackman เคยดำรงตำแหน่งนักกิจกรรมก่อนหน้านี้ผลักดันให้มีการเปลี่ยนแปลงที่ บริษัท อย่าง Herbalife เป็นต้น บัฟเฟตต์ชอบซื้อธุรกิจที่มีความได้เปรียบในการแข่งขันที่ทนทานและมีแนวโน้มที่จะใช้วิธีการลงทุนระยะยาว
• ขนาดและขอบเขต: ขนาดของ Berkshire Hathaway ช่วยให้สามารถเข้าซื้อกิจการของ บริษัท เอกชนได้ แบบจำลองของ Pershing Square ทำงานผ่านการซื้อขายหุ้นสาธารณะ

บรรทัดล่าง

Bill Ackman แสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติมากมายที่ผู้คนชื่นชมใน Warren Buffett: ความเชื่อมั่นมุ่งเน้นคุณภาพธุรกิจและความเต็มใจที่จะดำรงตำแหน่งที่เข้มข้นใน บริษัท แต่ในขณะที่ Echoes of Buffett เห็นได้ชัด Ackman เล่นในลีกที่แตกต่างกันในแง่ของการเคลื่อนไหวและโครงสร้างทางธุรกิจ ไม่ว่าเขาจะกลายเป็นบัฟเฟตต์ต่อไปหรือไม่ – แต่สิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: การเคลื่อนไหวของเขาคุ้มค่าที่จะดู