ตลาดตราสารหนี้เผชิญกับกระแสตอบรับที่เลวร้าย เนื่องจากภาวะช็อกของน้ำมันทำให้เกิดการชำระบัญชีของคลัง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วยังคงเป็นหนึ่งในประเด็นมหภาคที่โดดเด่นในตลาดโลกในสัปดาห์นี้ โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีไต่กลับมาที่ 4.62% หลังจากฟื้นตัวเพียงช่วงสั้นๆ เมื่อวานนี้ ใกล้ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี ในขณะที่ตลาดยังคงมุ่งเน้นไปที่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่มีข้อจำกัดที่ยืดเยื้อยาวนาน ปัจจัยขับเคลื่อนประการที่สองและมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังปรากฏอยู่ใต้ผิวเผิน: การบังคับชำระบัญชีคลังโดยธนาคารกลางต่างประเทศ เผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของพลังงานทั่วโลก

ตามรายงาน รัฐบาลต่างประเทศลดการถือครองคลังลงอย่างมากในเดือนมีนาคม เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางบีบให้ธนาคารกลางต้องปกป้องค่าเงินท้องถิ่นที่อ่อนค่าลงจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น จีนลดการถือครองลงเหลือ 652.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2551 ในขณะที่ญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้ถือหนี้ต่างประเทศรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ ลดการถือครองลงประมาณ 47 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 1.191 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การถือครองของต่างชาติโดยรวมลดลงจาก USD 9.49T ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น USD 9.25T ในเดือนมีนาคม การชำระบัญชีทำให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอย่างมีนัยสำคัญในตลาดการเงิน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

กลไกของการเคลื่อนไหวกำลังสร้างสิ่งที่มีลักษณะคล้ายก วงจรตอบรับที่เลวร้าย ธนาคารกลางขายคลังเพื่อระดมเงินดอลลาร์และรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินในประเทศที่อ่อนค่าลงจากภาวะน้ำมันตกตะลึง แต่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่สูงขึ้นก็ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นพร้อมกัน เพิ่มแรงกดดันด้านค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินเดียวกันเหล่านั้น และอาจบังคับให้มีการชำระบัญชีสำรองเพิ่มเติม ส่งผลให้ตลาดกระทรวงการคลังไม่ได้ตอบสนองต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อหรือนโยบายของเฟดเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเครียดด้านสภาพคล่องทั่วโลกและแรงกดดันด้านงบดุลทั่วทั้งระบบการเงินระหว่างประเทศมากขึ้นเรื่อยๆ

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นแม้จะมีพาดหัวข่าวบรรเทาทุกข์ทางการทูตเป็นการชั่วคราว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ถูกถอนตัวในช่วงสั้นๆ หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ประกาศว่าเขาจะเลื่อนแผนโจมตีอิหร่านตามคำร้องขอของพันธมิตรอ่าวไทย รวมถึงซาอุดีอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และกาตาร์ อย่างไรก็ตาม การลดลงดังกล่าวได้รับการพิสูจน์แล้วว่าตื้นเขิน เนื่องจากแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังที่ทำให้ตลาดพลังงานตึงตัวยังคงดำรงอยู่อย่างมั่นคง ช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้นอย่างมีประสิทธิภาพ สินค้าคงเหลือเชิงพาณิชย์เหลือน้อยมาก และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้างยังคงไม่ได้รับการแก้ไข

รายงานยังแนะนำ ข้อเสนอล่าสุดของอิหร่านที่ส่งไปยังวอชิงตันผ่านทางปากีสถานช่วยแก้ไขอุปสรรคที่ซ่อนอยู่ได้เพียงเล็กน้อย มีรายงานว่า อิหร่านเน้นกรอบการทำงานในการแยกประเด็นสงครามและการปิดล้อมทางทะเลออกจากการเจรจานิวเคลียร์ โดยให้ความสำคัญกับการบรรเทาทุกข์ทางเศรษฐกิจและการทหารในทันที ขณะเดียวกันก็ชะลอคำถามหลักเกี่ยวกับนิวเคลียร์ สำหรับทรัมป์และทีมความมั่นคงแห่งชาติของเขา ซึ่งรวมถึงรัฐมนตรีกลาโหม พีท เฮกเซธ การกีดกันปัญหานิวเคลียร์ดูเหมือนจะเป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้ ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าความตึงเครียดอาจยังคงมีอยู่ แทนที่จะบรรเทาลงอย่างมีความหมาย

ในตลาดสกุลเงิน ดอลลาร์เป็นสกุลเงินหลักที่แข็งแกร่งที่สุดของวันจนถึงตอนนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทั่วโลกที่ยังคงมีอยู่ สเตอร์ลิงและเยนก็ทำผลงานได้ดีกว่าเช่นกัน ในขณะที่ออสซี่และกีวีล้าหลังท่ามกลางความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่อ่อนแอลง และสร้างความกังวลใหม่เกี่ยวกับการชะลอตัวของจีน ฟรังก์สวิสมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเนื่องจากอัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่สูงขึ้นทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ให้ผลตอบแทนต่ำลดลง ในขณะที่ยูโรและดอลลาร์แคนาดาซื้อขายอย่างเป็นกลางมากขึ้นในช่วงกลางของแพ็ค

ความสนใจตอนนี้อยู่ที่ว่าตลาดตราสารทุนสามารถดูดซับอัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นต่อไปโดยไม่แบ่งความเสี่ยงที่กว้างขึ้นหรือไม่ ท้ายที่สุดแล้ว ความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปของหุ้นอาจขึ้นอยู่กับภูมิศาสตร์การเมืองโดยตรงมากกว่า และขึ้นอยู่กับว่ารายได้ของบริษัทจะสามารถประเมินมูลค่าได้อย่างสมเหตุสมผลในโลกที่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังกำลังเคลื่อนกลับไปสู่จุดสูงสุดอย่างรวดเร็วหรือไม่

CPI ของแคนาดาพลาดการคาดการณ์ที่ 2.8% ในเดือนเมษายน แรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานผ่อนคลายลง

อัตราเงินเฟ้อของแคนาดาเร่งตัวขึ้นเป็น 2.8% ในเดือนเมษายน เนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นเกือบ 29% แต่มาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานที่อ่อนลง บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงมีอยู่มากกว่าข้อมูลทั่วไป อ่านเพิ่มเติม.

EUR/GBP: ข้อมูลงานที่อ่อนแอในสหราชอาณาจักรผลักดัน BoE ไปสู่ความอดทน แต่ CPI ถือเป็นกุญแจสำคัญในการฝ่าวงล้อม

เงินปอนด์อ่อนตัวลงเล็กน้อยหลังจากเงินเดือนลดลงอย่างรวดเร็วและการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 5.0% ตอกย้ำกรณีความอดทนของ BoE แต่ด้วยราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ข้อมูลเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในวันพรุ่งนี้อาจปรับเปลี่ยนแนวโน้มได้อย่างรวดเร็ว อ่านเพิ่มเติม.

เกินดุลการค้ายูโรโซนหดตัวลงอย่างมากเป็น 7.8B ยูโร เนื่องจากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ล่มสลาย

การเกินดุลการค้าของยูโรโซนลดลงอย่างมากในเดือนมีนาคม เนื่องจากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ทรุดตัวลง และการนำเข้ายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตอกย้ำความกังวลว่าอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอลงและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของยุโรปมากขึ้น อ่านเพิ่มเติม.

อัตราการว่างงานในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเป็น 5.0% เนื่องจากการจ้างงานเงินเดือนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

การจ้างงานเงินเดือนของสหราชอาณาจักรลดลงอีกครั้งในเดือนเมษายน ในขณะที่การว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 5.0% ในช่วงสามเดือนถึงเดือนมีนาคม ส่งสัญญาณสภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรักษาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อให้กับธนาคารแห่งอังกฤษ อ่านเพิ่มเติม.

GDP ของญี่ปุ่นในไตรมาสที่ 1 เอาชนะการคาดการณ์ เศรษฐกิจเข้าสู่ความขัดแย้งในอิหร่านจากการยืนหยัดที่มั่นคง

เศรษฐกิจของญี่ปุ่นขยายตัวเร็วกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสที่ 1 โดยการส่งออก การใช้จ่ายของผู้บริโภค และการลงทุนทางธุรกิจ ล้วนมีส่วนช่วยให้การเติบโตแข็งแกร่งขึ้นก่อนที่กระแสพลังงานในตะวันออกกลางจะรุนแรงขึ้น ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าญี่ปุ่นเข้าสู่ช่วงความขัดแย้งในอิหร่านโดยมีบัฟเฟอร์ทางเศรษฐกิจบางส่วนอยู่แล้ว อ่านเพิ่มเติม.

AUD/CAD กลับตัวลดลงเนื่องจากการชะลอตัวของจีน, การหยุดชั่วคราวของ RBA และโมเมนตัมการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันไปที่ Loonie

AUD/CAD กลับรายการลดลงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากข้อมูลจีนที่อ่อนแอ ความเชื่อมั่นในการลดความเสี่ยง และความคาดหวังที่ลดลงสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย RBA ครั้งที่ 4 ติดต่อกันได้บ่อนทำลายออสซี่ ในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดา สัญญาณทางเทคนิคในขณะนี้บ่งชี้ว่าจุดสูงสุดในระยะกลางที่เป็นไปได้อาจกำลังก่อตัวใกล้จะเท่าเทียมกันแล้ว อ่านเพิ่มเติม.

Hunter ของ RBA เตือนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่มีอยู่อาจขยายความที่น้ำมันตกตะลึงทั่วทั้งเศรษฐกิจ

ซาราห์ ฮันเตอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ RBA เตือนว่าเหตุการณ์น้ำมันพุ่งกระทบเศรษฐกิจที่ตึงเครียดจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ทำให้เกิดความเสี่ยงที่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นจะแพร่กระจายอย่างรวดเร็วทั่วทั้งธุรกิจและผู้บริโภค RBA มีความกังวลมากขึ้นว่าการคาดการณ์เงินเฟ้ออาจฝังตัวอยู่ อ่านเพิ่มเติม.

รายงานการประชุม RBA: รอดูยุทธวิธี ยังไม่สิ้นสุดอคติที่รัดกุมขึ้น

รายงานการประชุมของ RBA แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายกำลังเข้าสู่ระยะรอดูยุทธวิธี หลังจากที่อัตราสรุปขณะนี้มีแนวโน้มถูกจำกัด แต่คณะกรรมการแสดงให้เห็นชัดเจนว่าอคติที่เข้มงวดขึ้นไม่ได้ถูกละทิ้ง เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้น อ่านเพิ่มเติม.

ความเชื่อมั่นผู้บริโภค Westpac ของออสเตรเลียพุ่งสูงขึ้น แต่ความกลัวด้านพลังงานและอัตรา RBA ยังคงครอบงำ

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคชาวออสเตรเลียฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในเดือนเมษายน หลังจากที่ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง แต่ภาคครัวเรือนยังคงมองโลกในแง่ร้ายอย่างลึกซึ้ง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และความเสี่ยงด้านพลังงานที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซยังคงสร้างแรงกดดันต่อความเชื่อมั่น Westpac คาดว่า RBA จะหยุดชั่วคราวในเดือนมิถุนายน แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจยังคงตามมาในปลายปีนี้ อ่านเพิ่มเติม.

แนวโน้มรายวันของ USD/CAD

อคติระหว่างวันใน USD/CAD ยังคงอยู่ในระดับสูงเล็กน้อยเนื่องจากการฟื้นตัวจาก 1.3549 อยู่ระหว่างดำเนินการ การเพิ่มขึ้นนี้ถือเป็นขาที่สามของรูปแบบการปรับฐานจาก 1.3480 จะเห็นการเพิ่มขึ้นต่อไปที่แนวต้าน 1.3965 ในด้านลบ แนวรับรองที่ต่ำกว่า 1.3729 จะทำให้อคติระหว่างวันเป็นกลางก่อน

ในภาพรวม การเคลื่อนไหวของราคาจาก 1.4791 ถือเป็นรูปแบบการปรับฐานของแนวโน้มขาขึ้นทั้งหมดจาก 1.2005 (ต่ำปี 2021) มองเห็นการร่วงลงลึกยิ่งขึ้น เมื่อรูปแบบขยายออกไปถึง 61.8% retracement ที่ 1.2005 ถึง 1.4791 ที่ 1.3069 อย่างไรก็ตาม การทะลุจุดกลับตัวที่ 38.2% ที่ 1.4791 ถึง 1.3480 ที่ 1.3981 จะยืนยันว่าการปรับฐานได้เสร็จสิ้นแล้ว โดยมีคลื่น 3 คลื่นลงมาที่ 1.3480 แล้ว