ตลาดกำลังประเมินความต้องการชิปหน่วยความจำในระยะยาวต่ำเกินไปในการสร้าง AI และหุ้นของผู้ผลิตชิป Micron Technology คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% จากระดับปัจจุบัน ตามข้อมูลของธนาคาร Wall Street หลายแห่ง DA Davidson ปรับราคาเป้าหมาย 1,000 ดอลลาร์สำหรับ Micron เป็นสองเท่าในวันจันทร์ โดยอ้างถึง “ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น” อันดับซื้อ ราคาหุ้นสูงขึ้นเกือบ 8% ในวันจันทร์ เหลือมากกว่า 800 ดอลลาร์ MU YTD ภูเขา Micron หุ้นตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน นักวิเคราะห์ Gil Luria ที่ DA Davidson มองเห็น “วงจรที่ดี” สำหรับผู้ผลิตหน่วยความจำที่จัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นซอฟต์แวร์ที่สนับสนุน AI ส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เขาคิดว่าความต้องการชิปหน่วยความจำในสิ่งที่เรียกว่า “แคชค่าคีย์” ซึ่งเป็นส่วนระดับกลางของไปป์ไลน์การประมวลผล LLM จะมากกว่าที่ตลาดคาดไว้ในปัจจุบัน “ยิ่งรุ่นใหญ่ ก็ยิ่งต้องการหน่วยความจำมากขึ้น ซึ่งจะสร้างได้มากขึ้น” [key value] ความต้องการแคชซึ่งต้องใช้หน่วยความจำเพิ่มมากขึ้น โมเดลเดียวกันที่มีความยาวบริบทที่ยาวกว่าจะให้ข้อมูลข่าวกรองที่ดีกว่ามาก ซึ่งต้องใช้หน่วยความจำมากขึ้น บริบทที่ยาวขึ้นจะทำให้แบบจำลองดีขึ้น ซึ่งจะทำให้แบบจำลองที่ใหญ่ขึ้นเป็นไปได้และวงจรที่ดีจะดำเนินต่อไป” Luria เขียน นอกจากนี้ Deutsche Bank ยังตั้งเป้าหมายราคาไว้ที่ 1,000 ดอลลาร์สำหรับไมครอน ซึ่งระบุว่าจะได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของวัฏจักรในภาคส่วนนี้ด้วย “เมื่อพิจารณาจากพื้นฐานที่แข็งแกร่งตลอดจนความมั่นใจที่มากขึ้นของเราในวงจรที่มีเสถียรภาพ [return on investment]Melissa Weathers นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank เขียนในรายงานเมื่อวันอาทิตย์ เราเชื่อว่าหุ้นควรปรับเรตให้สูงขึ้น ประเด็นกดดัน Luria จาก DA Davidson กล่าวว่าชิปหน่วยความจำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง DRAM กำลังแยกตัวออกจาก CPU ซึ่งเป็นจุดกดดันที่ละเอียดอ่อนที่สุดในการสร้าง AI ในปัจจุบัน “ในขณะที่ตลาด CPU เริ่มหนาแน่นมากขึ้นโดยที่ Nvidia และ Arm เข้าสู่การต่อสู้ในขณะที่พวกเขาแกะสลักออกมา [Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.] กำลังการผลิต DRAM นั้นจำกัดอยู่ที่ Samsung, SK Hynix และ Micron โดยมีการผลิตที่จำกัด” เขากล่าว Mizuho แยกไมครอนออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยเหตุผลที่คล้ายกัน โดยอ้างว่าอำนาจการกำหนดราคาของ DRAM และหน่วยความจำ NAND จะเพิ่มขึ้นเป็นสามหลัก “การกำหนดราคายังคงเป็นตัวเร่งสำคัญในตลาดหน่วยความจำสำหรับปี 2026E ในขณะที่เราประเมินราคาตามสัญญา NAND อาจเพิ่มขึ้นประมาณ 510% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่ DRAM ก็สามารถทำได้เช่นกัน เพิ่มขึ้นประมาณ 355% ต่อปี เนื่องจากความต้องการจาก AI ยังคงแข็งแกร่งและอุปทานยังคงตึงตัว” Vijay Rakesh นักวิเคราะห์ของ Mizuho เขียน อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนบนถนนที่เห็นด้วยกับทิศทางของ Micron เนื่องจากความต้องการชิปหน่วยความจำมีความผันผวนในอดีต นักวิเคราะห์ที่นำโดย Stacy Rasgon จาก Bernstein ให้คะแนน Micron ดีกว่าโดยมีเป้าหมายราคาที่ 510 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ซึ่งเท่ากับการเบิกจ่ายมากกว่า 30% จากราคาปัจจุบัน ผลกระทบต่อหุ้นของ Micron คือการสร้าง AI ที่ไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง ความจุของศูนย์ข้อมูลซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าระหว่างปี 2568 ถึง 2573 นั้นเพิ่มขึ้นตามความต้องการ ตามการวิเคราะห์เมื่อวันจันทร์โดย Barclays “เราคาดว่าอัตราว่างที่ต่ำเป็นประวัติการณ์และการเติบโตของค่าเช่าที่มั่นคงจะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แม้ว่าความจุจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า แต่เราคาดว่าความจุส่วนใหญ่จะถูกดูดซับและมีแนวโน้มที่จะเช่าล่วงหน้า” นักวิเคราะห์ที่นำโดย Brendan Lynch เขียนในบันทึกการวิจัย Barclays คิดว่าศูนย์ข้อมูลจะถูกจัดกลุ่มเข้าด้วยกันในลักษณะที่อุตสาหกรรมต่างๆ มีแนวโน้มที่จะรวมตัวกันทางภูมิศาสตร์ แทนที่จะมีศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่สองสามแห่งที่มีการจัดการจากส่วนกลางซึ่งให้บริการลูกค้าจำนวนมาก “สิ่งที่เริ่มต้นจากความต้องการในวิทยาเขตขนาดใหญ่ได้ขยายออกไปเพื่อรวมการจัดเรียงแบบดั้งเดิมมากขึ้น การปรับใช้” Barclays กล่าว “เราคิด [stocks in] ความครอบคลุมของเราจะได้รับประโยชน์เมื่อ AI ขององค์กรเร่งความเร็วขึ้น”
