จุดประกายราคา: ไม่ใช่แค่อัตราของสหรัฐฯ เท่านั้นที่สำรวจจุดสูงสุดใหม่

ความคาดหวังของเฟดได้ปรับราคาให้สูงขึ้นตามรายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์ โดยตลาดตอนนี้ไม่ได้ปรับลดราคาทั้งหมดแม้แต่ครั้งเดียวในปีนี้ ความคาดหวังของธนาคารกลางยุโรปในตลาด EUR ได้ปรับราคาใหม่สูงขึ้นเช่นกัน โดยขณะนี้ธนาคารกลางคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 2% ภายในสิ้นปีนี้

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการเปลี่ยนแปลงที่เพิ่มขึ้นที่เห็นในอัตรา EUR ในช่วงหลังไม่ได้เป็นเพียงการพุ่งทะลักของสหรัฐฯ เท่านั้น การปรับราคาเป็นแบบโฮมเมดพอๆ กัน แสดงให้เห็นได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าแม้หลังจากรายงานบัญชีเงินเดือนแล้ว UST/BUND 10 ปี ยังคงเข้มงวดกว่าเมื่อเทียบกับปลายเดือนธันวาคม

น้ำเสียงที่ผ่อนคลายน้อยกว่าที่คาดไว้ของการประชุม ECB ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ควบคู่ไปกับการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นล่าสุดและราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นได้วางรากฐานให้ตลาดต้องกลับมามุ่งเน้นไปที่ปัญหาเงินเฟ้อฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกนี้ด้วย จากระดับต่ำสุดประมาณ 1.95% ในช่วงต้นเดือนธันวาคม อัตราเงินเฟ้อล่วงหน้าในช่วง 5y5y เพิ่มขึ้นเป็น 2.13% อีกครั้ง ณ วันจันทร์

นโยบายของ ECB ยังคงอยู่ในขอบเขตที่เข้มงวดและการผ่อนปรนเพิ่มเติมยังคงเป็นมุมมองพื้นฐาน แต่คำถามอยู่ที่เท่าใด สมาชิกสภาปกครองบางคนดูเหมือนจะแสดงความไม่สบายใจเกี่ยวกับพัฒนาการล่าสุดเนื่องมาจากความเปราะบางของเศรษฐกิจ Rehn จากฟินแลนด์เป็นหนึ่งในเจ้าหน้าที่ ECB ที่พยายามแยก ECB จากสิ่งที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา โดยระบุว่า ECB ไม่ใช่ 13 ของ Fed^ไทย เขต.

ความเห็นดังกล่าวอาจแค่ชะลอการเปลี่ยนแปลงของภาวะหมีเท่านั้น แต่การที่จะพลิกสถานการณ์จริงๆ เราอาจจำเป็นต้องเห็นจุดอ่อนของข้อมูลหรือการอ่านค่าเงินเฟ้อมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งอย่างหลังเป็นสิ่งที่อาจล่าช้าเมื่อพิจารณาถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดพลังงาน

ปัจจัยทางเทคนิคของตลาดที่เพิ่มมากขึ้นซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านขาขึ้นของอัตรา EUR ที่ยาวขึ้นคืออุปทานคลื่นปกติของอุปทานพันธบัตรใหม่ในช่วงต้นปี ที่นี่ตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับข้อตกลงร่วมแรกของปีจากสหภาพยุโรป ซึ่งเมื่อวานนี้ได้รับคำสั่งให้ธนาคารออกพันธบัตรอายุ 3 ปีใหม่ควบคู่ไปกับการแตะ 30 ปี สหภาพยุโรประบุว่าตั้งใจที่จะให้ทุน 90 พันล้านยูโรในช่วงครึ่งแรกของปีเพียงอย่างเดียว