สรุปรายงานภาวะค่าเงินเยน (JPY) ประจำวันที่ 21 มกราคม 2569 ซึ่งกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักจนนักลงทุนไม่กล้าเข้าซื้อ เนื่องจากความกังวลเรื่องวินัยทางการคลังและการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่กำลังจะมาถึง ดังนี้ครับ:
1. วิกฤตวินัยทางการคลัง: “Sanaenomics”
-
นโยบายประชานิยม: นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ ประกาศแผนกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่มูลค่า 21.3 ล้านล้านเยน และเตรียมเสนอ งบประมาณปี 2569 ที่สูงเป็นประวัติการณ์กว่า 120 ล้านล้านเยน
-
มาตรการลดภาษี: ทาคาอิจิให้คำมั่นว่าจะ “ระงับการเก็บภาษีมูลค่าเพิ่ม (8%) สำหรับอาหารเป็นเวลา 2 ปี” หากชนะการเลือกตั้งในวันที่ 8 กุมภาพันธ์นี้ ซึ่งทำให้นักลงทุนกังวลว่าหนี้สาธารณะของญี่ปุ่นจะพุ่งสูงจนควบคุมไม่ได้
-
ผลกระทบ: ความกังวลเรื่องการคลังส่งผลให้ราคาพันธบัตรรัฐบาล (JGB) ร่วงลงอย่างรุนแรง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี พุ่งแตะระดับ 2.3% เป็นครั้งแรกในรอบกว่า 20 ปี
2. การประชุม BoJ: ตลาดคาดว่ายัง “ไม่ขึ้นดอกเบี้ย”
-
มุมมองตลาด: แม้ BoJ จะเพิ่งขึ้นดอกเบี้ยไปอยู่ที่ 0.75% เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา แต่นักลงทุนเชื่อว่าในการประชุมวันที่ 23 มกราคม 2569 นี้ BoE จะ “คงดอกเบี้ย” เพื่อรอดูผลการเลือกตั้งก่อน
-
Dilemma: ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังตกที่นั่งลำบาก หากขึ้นดอกเบี้ยเร็วเกินไปจะซ้ำเติมภาระหนี้ของรัฐบาล แต่หากไม่ขึ้นดอกเบี้ย เงินเยนที่อ่อนค่าก็จะไปเพิ่มต้นทุนสินค้านำเข้าและทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น
3. ความเสี่ยงจากการแทรกแซง (Intervention)
-
ระดับอันตราย: ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงมาแตะระดับ 159.45 ต่อดอลลาร์ ซึ่งเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 160.00 ซึ่งเป็นจุดที่ทางการญี่ปุ่นเคยมักเข้าแทรกแซงในอดีต
-
สัญญาณเตือน: รมว.คลัง ซัตสึเกะ คาตายามะ เริ่มส่งสัญญาณเตือนเรื่องการอ่อนค่าที่ “รวดเร็วเกินไป” และมีรายงานว่าได้หารือเรื่องการ “แทรกแซงร่วมกับสหรัฐฯ” (Joint Intervention) กับรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ แล้ว
📈 วิเคราะห์แนวโน้มคู่เงิน USD/JPY
| ปัจจัยกดดันเยน (Bearish JPY) | ปัจจัยหนุนเยน (Bullish JPY) |
| การเมือง: การหาเสียงเลือกตั้งที่เน้นการใช้จ่ายสูง | Safe Haven: หากความตึงเครียดเรื่องเกาะกรีนแลนด์บานปลายจนโลกกลัววิกฤต |
| ส่วนต่างดอกเบี้ย: ดอกเบี้ยญี่ปุ่นยังต่ำกว่าโลกมาก | Intervention: การเข้าแทรกแซงจาก BoJ/MoF ที่ระดับ 160.00 |
