ความกลัวการล่มสลายของสินเชื่อภาคเอกชน: เหตุใด BondBloxx จึงไม่กังวล

BondBloxx ETFs ได้ทำการเดิมพันครั้งใหญ่ในสินเชื่อส่วนบุคคล

แม้ว่าวอลล์สตรีทจะวิตกกังวลว่าธุรกิจจะล่มสลาย แต่ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของบริษัทก็ยังมั่นใจว่าสินเชื่อส่วนบุคคลเป็นวิธีที่สมเหตุสมผลสำหรับนักลงทุนในการแสวงหารายได้

“สิ่งที่คุณเห็นในสื่อ… อาจเป็นกองทุนของผู้จัดการหนึ่งคนและทรัพย์สินของผู้จัดการหนึ่งคน [are] ถูกทำเครื่องหมายไว้ และนั่นกำลังจะเกิดขึ้น แนวทางของผู้จัดการคนนั้นอาจมีการกระจุกตัวอยู่ในสินเชื่อและบริษัทที่อยู่ในกองทุนของพวกเขา” Joanna Gallegos กล่าวกับ ETF Edge ของ CNBC ในสัปดาห์นี้

Gallegos ซึ่งเป็นอดีตหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ ETF ระดับโลกของ JP Morgan Asset Management ยืนยันว่าแนวทางของ BondBloxx ในด้านสินเชื่อภาคเอกชนช่วยปกป้องนักลงทุนเนื่องจากได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ “การกระจายความเสี่ยงครั้งใหญ่”

“เพราะว่าทางนั้น. [BondBloxx Private Credit CLO ETF (PCMM)] ตามโครงสร้างแล้ว คุณได้รับความเสี่ยงจากสินเชื่อเหล่านั้นเกือบ 7,000 รายการ” เธอกล่าว “มันช่วยให้คุณได้เปรียบกับสินเชื่อส่วนบุคคลอย่างแท้จริง เพราะ 80% ของความเสี่ยงในผลิตภัณฑ์นั้นเป็นสินเชื่อภาคเอกชน และฉันคิดว่ามีการพูดคุยกันมากมายเกี่ยวกับยานพาหนะอื่นๆ และ ETF ว่าอาจไม่มีเครดิตส่วนตัว 100%”

บริษัทได้เปิดตัว BondBloxx Private Credit CLO ETF ในเดือนธันวาคม 2024 โดยส่งเสริมให้เป็น ETF ครั้งแรกที่ให้นักลงทุนสัมผัสโดยตรงกับสินเชื่อภาคเอกชน

เมื่อปิดตลาดวันพุธ FactSet รายงานว่ากองทุนเพิ่มขึ้น 7% นับตั้งแต่ก่อตั้ง และเพิ่มขึ้น 2% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา

Gallegos พบว่าผลตอบแทนที่เกิดจากสินเชื่อภาคเอกชนยังคงน่าสนใจ

“นั่นเป็นเหตุผลที่ดีที่จะพิจารณาสินเชื่อภาคเอกชน ความจริงก็คือบริษัทต่างๆ มีความเป็นส่วนตัวมากกว่าที่เคยเป็น” Gallegos กล่าว ซึ่งเสริมว่ากองทุนกระจายความเสี่ยงไปยังสินเชื่อและผู้จัดการจำนวนมาก แทนที่จะพึ่งพาผู้จัดการคนเดียวหรือกลุ่มสินเชื่อที่กระจุกตัว

ในการสัมภาษณ์ “ETF Edge” เดียวกัน Todd Sohn จาก Strategas Securities กล่าวว่าเขาไม่เห็นความเครียดในวงกว้างในตลาดสินเชื่อในขณะนี้เช่นกัน

“การกระจายสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ ไม่ว่าจะเป็นผลตอบแทนสูงหรือระดับการลงทุน” ETF อาวุโสและนักยุทธศาสตร์ทางเทคนิคของบริษัทกล่าว

อย่างไรก็ตาม “เหตุการณ์เครดิต” อยู่ในรายการเฝ้าดูของเขา

“หากสินเชื่อภาคเอกชนใดๆ ในพื้นที่ที่มีสภาพคล่องเริ่มรั่วไหลไปยังส่วนอื่นๆ ของระบบการเงิน… นั่นอาจเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของความเสี่ยงของฉัน ฉันคิดว่านั่นอยู่ที่นั่น พูดตามตรง อย่างอื่นทั้งหมดจนถึงตอนนี้ดูเหมือนจะไม่เป็นไร” Sohn กล่าว “ธนาคารยังคงโอเค ผู้บริโภคดูเหมือนไม่เป็นไร แต่ฉันคิดว่ามันจะเป็นเครดิตบางประเภทที่รั่วไหลออกไปสู่ด้านอื่น ๆ ที่เราอาจไม่ได้ให้ความสำคัญ”