การเสนอราคาช่วงเช้า: ความโดดเด่นของสหรัฐฯ สร้างแรงกดดันต่อ EM

โดย เจมี แมคกีเวอร์

(รอยเตอร์) – มองวันข้างหน้าในตลาดเอเชีย

นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่หวังว่าสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของเดือนพฤศจิกายนจะนำความสุขมาให้มากกว่าการเคลื่อนไหวที่พวกเขาได้เห็นในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่การที่ลำแสงจะทะลุผ่านความมืดมิดที่หนาทึบได้ยากขึ้นเรื่อยๆ

ความแตกต่างของอเมริกากับส่วนอื่นๆ ของโลก ซึ่งแสดงให้เห็นจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ การขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งใน Wall Street และอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กำลังเริ่มแข็งแกร่งขึ้นในแต่ละสัปดาห์

เงินดอลลาร์แข็งค่าติดต่อกันแปดสัปดาห์ และเมื่อวันศุกร์แตะระดับสูงสุดในรอบสองปี ตามที่นักวิเคราะห์จาก TD Securities ระบุว่า กองทุนสหรัฐฯ ในช่วง 13 สัปดาห์ที่ผ่านมาได้ดึงดูดกระแสเข้าของกองทุนพันธบัตรตลาดที่พัฒนาแล้วมากกว่า 70% และกระแสไหลเข้าของกองทุนหุ้น DM ทั้งหมดเกือบ 90%

แม้ว่านั่นจะก่อให้เกิดปัญหาในที่สุดสำหรับคณะบริหารของทรัมป์ที่เข้ามาใหม่ ในแง่ของการที่ค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นนั้นสอดคล้องกับความปรารถนาของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ต้องการสกุลเงินที่อ่อนค่าลงและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่กำลังรู้สึกถึงความร้อนแรงในขณะนี้

กองทุนพันธบัตรและหุ้น EM โดยเฉพาะมีการไหลออกรวมกันเป็นสัปดาห์ที่หกติดต่อกัน บาร์เคลย์ นักวิเคราะห์ (LON:) แนวโน้มที่พวกเขาคาดว่าจะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ TD Securities ระบุว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของการไหลออกของหุ้น EM ในสัปดาห์ที่แล้วมาจากประเทศจีนเพียงประเทศเดียว

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น การถอยกลับของเงินดอลลาร์จะถูกมองว่าเป็นระดับที่ดีกว่าในการเปิดสถานะ Long ทีม Barclays คาดการณ์

ความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์ EM ไม่ดี ตลาดเกิดใหม่ของ MSCI และดัชนีเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นลดลงในช่วงห้าจากเจ็ดสัปดาห์ที่ผ่านมา ถึงเวลาซื้อน้ำจิ้มแล้วหรือยัง?

หากเป็นเช่นนั้น มันคงจะเกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเนื่องจากดัชนีอ้างอิงทั้งสองนี้หลุดออกมาจากการลดลงรายสัปดาห์ประมาณ 4.5% ซึ่งเป็นการขาดทุนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 แต่ก็ไม่สามารถดีดตัวขึ้นได้มากกว่า 0.5% ซึ่งเป็นข้อบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลัง โดยไม่ต้องรีบกลับเข้าไป

และเมื่อมองไปข้างหน้าถึงปีหน้า นักยุทธศาสตร์ที่ SocGen ได้ลดการเปิดรับตลาดเกิดใหม่ลง 5% เหลือเพียง 6% โดยอ้างถึงผลกระทบจากนโยบายที่หนุนเสริมของสหรัฐฯ ตลอดจนการเติบโต อัตรา และพลวัตที่สนับสนุนสหรัฐฯ มากกว่า EM

สภาพคล่องของตลาดในสัปดาห์หน้าจะเบาลงกว่าปกติ โดยตลาดสหรัฐฯ จะเริ่มฉลองวันหยุดขอบคุณพระเจ้าในช่วงปลายสัปดาห์ ปฏิทินท้องถิ่นมีข้อมูลตัวชี้วัดและกิจกรรมระดับสูงค่อนข้างชัดเจนเช่นกัน

ประเด็นสำคัญ ได้แก่ การตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางของนิวซีแลนด์และเกาหลีใต้ ตัวเลข GDP จากอินเดียและไต้หวัน และข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของจีนล่าสุด

ทั้งหมดที่อยู่ในช่วงปลายสัปดาห์ เอกสารประจำวันจันทร์ประกอบด้วยตัวเลขยอดค้าปลีกและการค้าจากนิวซีแลนด์ อัตราเงินเฟ้อจากสิงคโปร์ และการผลิตภาคอุตสาหกรรมจากไต้หวัน

ต่อไปนี้คือการพัฒนาที่สำคัญที่อาจช่วยกำหนดทิศทางให้กับตลาดในวันจันทร์ได้มากขึ้น:

– ยอดค้าปลีกของนิวซีแลนด์

– ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อการเลือกรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐ

– Lombardelli จาก Bank of England, Dhingra พูด