กระต่ายอีสเตอร์ไม่สามารถหยุดยั้งภาวะเงินเฟ้อของเยอรมนีได้

ในระดับหนึ่ง การลดลงของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในวันนี้อาจเป็นสัญญาณขาที่สองของแนวโน้มการยุบตัวที่ยาวนานขึ้นในเยอรมนี ขาแรกเป็นเพราะพลังงานที่ดีและผลกระทบต่อฐานอาหาร ขาที่สองอาจเป็นการบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยทั่วไปมากขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปที่เข้มงวดขึ้น และด้วยเหตุนี้อุปสงค์จึงลดลง ดังที่เห็นได้จากการเปลี่ยนแปลงของราคารายเดือนที่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อยในเดือนมีนาคม นอกจากนี้ แม้ว่าจะเป็นช่วงต้นของเทศกาลอีสเตอร์ในปีนี้ ราคาสำหรับการพักผ่อน แพ็คเกจวันหยุด โรงแรมและร้านอาหารก็เพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดเมื่อเทียบเป็นรายเดือน เอฟเฟกต์กระต่ายอีสเตอร์ กล่าวคือ เอฟเฟกต์พื้นฐานที่เกิดจากช่วงเวลาของเทศกาลอีสเตอร์ แทบจะมองไม่เห็นในปีนี้

เมื่อมองไปข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเยอรมนีอาจลดลงเหลือ 2% ในเดือนหน้า ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นบ้างในช่วงหลายเดือนหลังจากนั้น โดยทั่วไป การพัฒนาอัตราเงินเฟ้อจะถูกกำหนดอย่างมากจากอุปสงค์ที่ลดลง แต่ยังรวมถึงผลกระทบพื้นฐานที่น่าพึงพอใจน้อยลง ความขัดแย้งในห่วงโซ่อุปทานอันเป็นผลมาจากความตึงเครียดในทะเลแดง ตลอดจนการแทรกแซงของรัฐบาลและมาตรการเข้มงวด มุมมองของเราที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงที่กว้างขึ้นระหว่าง 2% ถึง 3% แทนที่จะต่อเนื่องเป็นเส้นตรงที่ 2% หรือน้อยกว่านั้น ได้รับการยืนยันจากตัวชี้วัดที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้า ตัวอย่างเช่น ความคาดหวังด้านราคาขายในการผลิตได้กลับมาสู่ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนแล้ว และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ในยูโรโซน ความคาดหวังราคาขายยังทำสถิติสูงสุดในรอบ 10 เดือนอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน ความคาดหวังด้านราคาขายในอุตสาหกรรมบริการได้ลดลงตั้งแต่ต้นปี แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต