อัตราเงินเฟ้อ CPI ของจีนลดลงเหลือ 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงจาก 0.9% และต่ำกว่าการคาดการณ์เล็กน้อย (ตลาด: 0.8%, ING: 0.8%) ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 0.9% YoY
อาหารเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดอัตราเงินเฟ้อ โดยราคาตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 13 เดือนที่ -2.9% YoY ผู้ร้ายหลักคือราคาผักสด (-16.9%) เนื้อหมู (-8.6%) และราคาผลไม้สด (-3.8%) การลากราคาเนื้อหมูได้ผ่อนคลายลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ราคาผักที่ลดลงอย่างรวดเร็วตามลำดับได้ช่วยชดเชยส่วนใหญ่แล้ว
จากการเปรียบเทียบ อัตราเงินเฟ้อที่ไม่ใช่อาหารไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.5% YoY ในเดือนนั้น เรายังคงเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากเชื้อเพลิงการขนส่ง (20.2%) ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และอุปกรณ์สื่อสาร (16.1%) เนื่องจากส่วนประกอบทางเทคโนโลยีที่มีราคาแพงกว่า หมวดหมู่อื่นๆ เช่น การดูแลสุขภาพ (2.4%) การศึกษา วัฒนธรรม และความบันเทิง (1.5%) และเสื้อผ้า (1.1%) โดยทั่วไปมีอัตราเงินเฟ้อเป็นบวกเล็กน้อย
เมื่อตัดเสียงรบกวนแล้ว อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 0.8% YoY ก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน แต่ก็ยังคงอยู่ในช่วงที่ค่อนข้างแคบที่ 0.8-1.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี
อัตราเงินเฟ้อ PPI เพิ่มขึ้นเป็น 5.7% YoY ในเดือนตุลาคม ขยายการไต่ระดับไปสู่จุดสูงสุดใหม่ เนื่องจากเราเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากราคาเหมืองแร่และการขุดค้น (27.9%) และราคาวัตถุดิบ (11.6%) เมื่อแยกตามอุตสาหกรรม การทำเหมืองถ่านหิน (36.6%) และการสกัดน้ำมันและก๊าซ (35.0%) มีการเติบโตสูงสุด หากราคาผู้ผลิตสูงขึ้น ควรส่งต่อต้นทุนเหล่านี้ไปยังผู้บริโภค เราคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงต่ำแต่จะเป็นบวกในปี 2570
