ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 2.4% ต่อปีในเดือนมกราคม ซึ่งน้อยกว่าที่คาดไว้

ต้นทุนสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นในอัตรารายปีช้ากว่าที่คาดไว้ในเดือนมกราคม สร้างความหวังว่าปัญหาเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จู้จี้จุกจิกอาจเริ่มคลี่คลายลง

ดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมกราคมเร่งตัวขึ้น 2.4% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ลดลง 0.3 เปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อน สำนักงานสถิติแรงงานรายงานเมื่อวันศุกร์ นั่นส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลงสู่จุดที่เป็นหนึ่งเดือนหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในเดือนเมษายน 2025 ประกาศเก็บภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ อย่างจริงจัง

หากไม่รวมอาหารและพลังงาน CPI หลักก็เพิ่มขึ้น 2.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Dow Jones กำลังมองหาอัตราต่อปีที่ 2.5% สำหรับการอ่านทั้งสองครั้ง

ในแต่ละเดือน ดัชนีรายการทั้งหมดเพิ่มขึ้น 0.2% ที่ปรับตามฤดูกาล ในขณะที่แกนหลักเพิ่มขึ้น 0.3% การคาดการณ์อยู่ที่ 0.3% สำหรับทั้งคู่

แม้ว่าหมวดหมู่ดังกล่าวจะช่วยเพิ่ม CPI ได้มาก แต่ค่าที่พักพิงก็เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ในเดือนนั้น ทำให้การเพิ่มขึ้นต่อปีลดลงเหลือ 3% Shelter มีสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของ CPI

ที่อื่น ราคาอาหารเพิ่มขึ้น 0.2% เนื่องจากกลุ่มร้านขายของชำหลัก 5 ใน 6 หมวดหมู่มีกำไรเพิ่มขึ้น พลังงานลดลง 1.5% ในขณะที่ราคารถยนต์ก็ถูกปิดเช่นกัน โดยรถยนต์ใหม่เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% และรถยนต์และรถบรรทุกมือสองลดลง 1.8% ค่าโดยสารของสายการบินเพิ่มขึ้น 6.5% ในขณะที่ราคาไข่ลดลง 7% และตอนนี้ลดลง 34% จากปีที่ผ่านมาหลังจากอุตุนิยมวิทยาพุ่งสูงขึ้น

ฟิวเจอร์สของตลาดหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยหลังจากรายงาน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลง

“นี่เป็นข่าวดีเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ” เฮเทอร์ ลอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Navy Federal Credit Union กล่าว “อัตราเงินเฟ้อลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และสินค้าสำคัญๆ เช่น อาหาร ก๊าซ และค่าเช่า ก็กำลังผ่อนคลายลง ซึ่งจะช่วยบรรเทาทุกข์ที่จำเป็นสำหรับชนชั้นกลางและครอบครัวที่มีรายได้ปานกลาง”

การอ่านที่ต่ำกว่าที่คาดช่วยเพิ่มแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในตลาดซื้อขายล่วงหน้า ผู้ค้าเพิ่มโอกาสในการลดลงในเดือนมิถุนายนเป็นประมาณ 83% ตามเครื่องมือ FedWatch ของกลุ่ม CME

รายงานดังกล่าวช่วยเพิ่มภาพรวมทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย

ในระดับมหภาค สหรัฐฯ ยักไหล่การเริ่มต้นที่ช้าในปี 2025 และทะยานไปข้างหน้านับตั้งแต่นั้นมา โดยการเติบโตของไตรมาสที่สี่ตรึงไว้ที่ 3.7% ตามการอัปเดตล่าสุดจาก GDPNow ของ Atlanta Fed ซึ่งเป็นตัวติดตามข้อมูลที่เข้ามา

แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายประจำปีของ Fed ที่ 2% แม้ว่าราคาพลังงานจะควบคุมโดยทั่วไปก็ตาม นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่เฟดยังคงแสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน ซึ่งเพิ่มตำแหน่งงานเพียง 15,000 ตำแหน่งต่อเดือนในปีที่แล้ว การใช้จ่ายของผู้บริโภคทรงตัวค่อนข้างดีในปีที่แล้ว แม้ว่าช่วงเทศกาลวันหยุดจะทรงตัวอย่างไม่คาดคิดก็ตาม

นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าภาษีของทรัมป์จะกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ แต่ผลกระทบส่วนใหญ่มุ่งไปที่สินค้าที่เลือกสรรมากกว่าผลกระทบในวงกว้าง

“ภาษีศุลกากรส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อผลิตภัณฑ์ เช่น เฟอร์นิเจอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้า แต่สินค้าหลักในงบประมาณของครอบครัวจำนวนมากกำลังเย็นลง” ลองกล่าวเสริม

ด้วยสัญญาณทางเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกัน คาดว่า Fed จะถูกระงับไว้อย่างกว้างขวางจนถึงเดือนมิถุนายนหลังจากรอบการลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีการลดลงสามครั้งในช่วงหลังของปี 2025 ธนาคารกลางเผชิญกับพลวัตที่เปลี่ยนแปลงไปในปีนี้ โดยมีประธานาธิบดีระดับภูมิภาคที่หมุนเวียนหมุนเวียนซึ่งดูเหมือนว่าจะมีท่าทีก้าวร้าวมากขึ้นในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและเควิน วอร์ช ซึ่งเป็นประธานที่ได้รับการแต่งตั้งซึ่งมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Scott Bessent รัฐมนตรีกระทรวงการคลังบอกกับ CNBC ว่าเขาเห็นว่า “การลงทุนที่บูม” ทำหน้าที่เป็นปัจจัยหนุน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าหมายของ Fed “ในกลางปีนี้”

“เราต้องหลีกหนีจากแนวคิดที่ว่าการเติบโตจะต้องถูกแก้ไขโดยอัตโนมัติ เพราะการเติบโตนั้นไม่ใช่ภาวะเงินเฟ้อ” เบสเซ่นกล่าวเสริม “การเติบโตนี้รั่วไหลไปสู่พื้นที่ที่มีอุปทานไม่เพียงพอ และทุกสิ่งที่ฝ่ายบริหารกำลังทำอยู่ก็คือการสร้างอุปทานมากขึ้น”

รายงานเงินเฟ้อเดือนมกราคมล่าช้าไปสองสามวันเนื่องจากการปิดตัวของรัฐบาลบางส่วน

เฟดไม่ได้ใช้ CPI เป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อหลัก แต่จะจับตาดูดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลของกระทรวงพาณิชย์อย่างใกล้ชิดมากขึ้น ซึ่งการอ่านค่าเดือนธันวาคมจะประกาศในวันที่ 20 กุมภาพันธ์