ทองคำและเงิน: ราคาสปอตที่แตกต่างกันและภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อ

ในการประเมินความเคลื่อนไหวของและฟิวเจอร์สตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 เทียบกับราคาสปอต ฉันสังเกตเห็นความเบี่ยงเบนไปจากบรรทัดฐานในอดีต แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นต่อเศรษฐกิจโลก ซึ่งได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลง มีความสำคัญอย่างยิ่งโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาจากบทบาทในอดีตของเงินดอลลาร์ในฐานะกระดูกสันหลังของการค้าระหว่างประเทศ

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า ความหวาดกลัวที่ขยายออกไปในด้านเศรษฐกิจ ภายหลังความพยายามที่จะควบคุมคู่ค้า ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้กำหนดอัตราภาษีศุลกากรจำนวนมากกับคู่ค้า ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมากในด้านเศรษฐกิจ ซึ่งทำให้เกิดการซื้อทองคำและเงินจำนวนมากโดยธนาคารกลางทั่วโลกในช่วงปีที่ผ่านมา

ฉันพบว่าวิธีการเพิ่มทองคำและเงินในทุนสำรองนี้เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก แม้ว่าสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจนถึงสิ้นปี 225 แต่การกระทำนี้นำไปสู่ความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2569

ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.75 จุดพื้นฐานในการประชุมเมื่อวันที่ 27-28 มกราคมปีนี้ ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ในการประชุมนโยบายครั้งแรกเมื่อวันที่ 23 มกราคม 2569 โดยคงต้นทุนการกู้ยืมไว้ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2538

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าธนาคารกลางหลักทั้งสองแห่งนี้สัมผัสได้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากการซื้อทองคำและเงินจำนวนมาก และผลกระทบจากภาษีการค้าของทรัมป์ที่กระทบกระเทือน

ในที่สุด ตลาดก็ยุติกระแสดังกล่าวด้วยการขายโลหะมีค่าทั้งสองอย่างกะทันหันในวันที่ 30 มกราคม 2026 ขณะที่ราคาอยู่ที่ระดับสูงสุดในวันก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ราคาทองคำและเงินล่วงหน้าจะร่วงลงในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุด ในอดีตจะรักษาความสัมพันธ์แบบผกผันกับอัตราส่วนทองคำและเงินทันที

ฉันพบว่าการร่วงลงอย่างกะทันหันนี้มีความเบี่ยงเบนบางอย่างระหว่างราคาสปอตทองคำและราคาเงิน ซึ่งสะท้อนถึงความเบี่ยงเบนบางอย่างในสัปดาห์นี้นับตั้งแต่การกลับตัวของฟิวเจอร์สทองคำ

และนี่ดูเหมือนจะเป็นเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA ธนาคารกลางออสเตรเลียขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดในวันอังคารตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง โดยธนาคารกลางคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเพื่อควบคุมสิ่งที่มองว่าเป็นภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นมากขึ้น

ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2026 สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้ามีกำไรเพิ่มขึ้น 6.91% อยู่ที่ 4,973 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาทองคำสปอตมีเปอร์เซ็นต์เดียวกันกับกำไรรายวัน ฟิวเจอร์สเงินพุ่งขึ้นประมาณ 6% ในขณะที่สปอตโลหะเงินมีกำไรเพิ่มขึ้น 10%

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าได้ลงมาต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ทดสอบแล้ว ในขณะที่ฉันได้อธิบายระดับแนวต้านและแนวรับสำหรับทั้งคู่ในบทความก่อนหน้าของฉันวันนี้
ในทางกลับกัน อัตราส่วนทองคำต่อเงินสปอตอยู่ที่ 57.79 หลังจากประสบการพลิกกลับที่แข็งแกร่งจากจุดต่ำสุดของวัน

ฉันพบว่าหากอัตราส่วน XAU/XSG ทรงตัวเหนือแนวต้านทันทีที่ 59.93 อาจขยายการขายทั้งในตลาดฟิวเจอร์สและราคาสปอตของทองคำและเงินได้

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าหากราคาทองคำและเงินยังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือพยายามทดสอบระดับล่าสุดอีกครั้ง ซึ่งทั้งคู่มีประสบการณ์ในการขายอย่างสนุกสนาน และราคาโลหะมีค่าที่พุ่งสูงขึ้นพร้อมกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่ร่วงลง ก็อาจเป็นภัยคุกคามใหญ่ต่อเศรษฐกิจโลกได้

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกหันไปมุ่งเน้นไปที่การลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง แทนที่จะซื้อโลหะมีค่ามากขึ้นเพื่อเติมทุนสำรอง

***

ข้อสงวนสิทธิ์: ผู้อ่านควรเข้าถือสถานะใดๆ ในตลาดฟิวเจอร์สทองคำและเงินด้วยความเสี่ยงของตนเอง เนื่องจากการวิเคราะห์นี้อิงจากการสังเกตเท่านั้น