ราคาทองคำล้มเหลวในการผ่านระดับ $4,200 แม้ตัวเลข NFP จะย่ำแย่ ขณะที่ Bond Yields สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

ราคาทองคำล้มเหลวในการผ่านระดับ $4,200 แม้ตัวเลข NFP จะย่ำแย่ ขณะที่ Bond Yields สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

• ราคาทองคำกลับตัวร่วงลงจากระดับสูงสุดที่ $4,227 แม้รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ จะออกมาอ่อนแออย่างมาก

• โอกาสที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มสูงขึ้น หลังอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ขยับขึ้นสู่ระดับ 4.2%

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ระดับใกล้ 5.29% – 5.9% ยังคงสร้างแรงกดดันต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย

ราคาทองคำปรับตัวลดลงในวันศุกร์ โดยโลหะมีค่าพยายามอย่างหนักที่จะยืนเหนือระดับจิตวิทยา $4,200 อย่างมั่นคง ราคาทองคำปรับตัวลงเกือบ 1% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury Yields) ปรับตัวสูงขึ้น หลังจากรายงานข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดย XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ระดับ $4,138 หลังจากขึ้นไปทำจุดสูงสุดของวันบริเวณ $4,227

XAU/USD ถอยร่วงเนื่องจาก Bond Yields ที่สูงขึ้นบดบังตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอ

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ เดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 90,000 ตำแหน่งอย่างมาก และชะลอตัวลงจากตัวเลขเดือนสิงหาคมที่ถูกปรับลดลงเหลือ 133,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้อัตราการว่างงาน (Unemployment Rate) ขยับขึ้นจาก 4.1% สู่ระดับ 4.2% สูงกว่าประมาณการของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สำหรับปี 2026 และ 2027 เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นนี้ส่วนหนึ่งมาจากอัตราการเข้าร่วมในกำลังแรงงาน (Participation rate) ที่เพิ่มขึ้น

ตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอ ประกอบกับถ้อยแถลงเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovish) จาก John Williams ประธาน Fed สาขานิวยอร์ก และ Philip Jefferson รองประธาน Fed ซึ่งระบุว่าพวกเขาไม่ได้รีบร้อนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ตลาดเพิ่มคาดการณ์ว่า Fed อาจ “ข้ามการขึ้นดอกเบี้ย (Skip/Hold)” ในการประชุมเดือนตุลาคม ก่อนจะไปปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมแทน

จากข้อมูลของ Prime Terminal ตลาดเงินคาดการณ์โอกาสราว 77% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคมนี้ แต่สำหรับในการประชุมเดือนธันวาคม โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นแตะระดับ 88%

แม้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะอ่อนค่าลง 0.14% อยู่ที่ระดับ 101.89 เนื่องจากสูญเสียเสน่ห์สินทรัพย์ปลอดภัย แต่ทองคำก็ไม่สามารถรีบาวด์ขึ้นได้ สาเหตุหลักมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยังคงทรงตัวในระดับสูง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้น 4 bps แตะระดับราว 5.29% – 5.9% ทำให้ทองคำลดความน่าดึงดูดลง

ขณะเดียวกัน สถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เงียบสงบลงชั่วคราวช่วยกดดันราคาพลังงาน รายงานที่ว่ายุโรปอาจระบายน้ำมันดีเซลและน้ำมันดิบออกจากคลังสำรอง ส่งผลให้น้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลดลง 1.6% อยู่ที่ $91.42 ต่อบาร์เรล

สำหรับสัปดาห์หน้า ตารางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ต้องติดตาม ได้แก่ ดัชนี ISM Services PMI, ข้อมูลการจ้างงานเพิ่มเติม, รายงานการประชุม FOMC (FOMC Minutes), ถ้อยแถลงของ Michelle Bowman ผู้ว่าการ Fed และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน

ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับการวิเคราะห์ตลาด (Market Insights)

1. ทำไม NFP แย่ แต่ทองคำกลับไม่วิ่ง? (Yields Supremacy):

   ตามตำราปกติ หากตัวเลข NFP ออกมาแย่กว่าคาด ดอลลาร์จะอ่อนค่าและดันราคาทองคำพุ่งขึ้น แต่ในรอบนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (US Treasury Yields) ที่ยังพุ่งสูงขึ้นกลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันทองคำโดยตรง เนื่องจากนักลงทุนมองว่าปัจจัยเงินเฟ้อฝั่งพลังงานและการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม (สูงถึง 88%) จะทำให้ Bond Yields ค้างสูงยาวนาน (Higher for Longer)

2. การปรับคาดการณ์ดอกเบี้ย Fed (Hold Oct / Hike Dec):

   ข้อมูล NFP ที่ 29,000 ตำแหน่ง ทำให้ตลาดมั่นใจเกือบ 77% ว่า Fed จะ “ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย” ในการประชุมปลายเดือนตุลาคมนี้ แต่แรงกดดันเงินเฟ้อยังคงส่งผลให้ตลาด Priced-in โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้สูงมาก

3. ราคาน้ำมันย่อตัวลดแรงหนุน Geopolitical Risk:

   ข่าวเรื่องยุโรปเตรียมระบายน้ำมันสำรองประกอบกับสถานการณ์การเมืองในตะวันออกกลางที่ชะลอความร้อนแรงลงชั่วคราว ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลงสู่ $91.42 ทำให้อุปสงค์การถือครองทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงสงคราม (Geopolitical Safe-haven) ลดลงชั่วคราว

แนวรับ – แนวต้าน ราคาทองคำ (Spot Gold / XAUUSD)

อ้างอิงจากราคาปิดล่าสุดบริเวณ $4,138/ออนซ์

บทสรุปจาก THAIFRX.COM

ราคาทองคำ (XAU/USD) เผชิญกับแรงเทขายสวนทางกับคาดการณ์ แม้ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ เดือนกันยายนจะออกมาแย่กว่าคาดอย่างรุนแรงที่ระดับ 29,000 ตำแหน่ง และดันให้อัตราการว่างงานขยับขึ้นสู่ 4.2% ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมนี้

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำโดนกดดันอย่างหนักจาก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yields) ที่ยังคงปรับตัวพุ่งสูงขึ้น รวมถึงคาดการณ์ว่า Fed อาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมสูงถึง 88% ส่งผลให้โซนราคา $4,200 กลายเป็น “แนวต้านแข็งแกร่ง” ที่ทองคำล้มเหลวในการผ่านขึ้นไป

ในทางเทคนิค ตราบใดที่ราคาทองคำยังไม่สามารถกลับยืนเหนือ $4,200 ได้อย่างยั่งยืน ทิศทางระยะสั้นยังคงมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงทดสอบแนวรับจิตวิทยาที่ $4,100 และอาจหลุดลงสู่โซน $3,996 – $3,959 ในลำดับถัดไป แนะนำให้นักเทรดติดตามการประกาศรายงานประชุม FOMC Minutes และตัวเลข ISM Services ในสัปดาห์หน้าอย่างใกล้ชิด