ในขณะที่ทองคำกำลังได้รับความนิยมในวันอังคาร การค้าโลหะได้แซงหน้าปัญญาประดิษฐ์ในวอลล์สตรีทในปีนี้ แม้แต่อย่างหลังก็ได้ผลักดันให้ตลาดหุ้นในวงกว้างขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทองคำทะลุระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อต้นเดือนตุลาคม และเพียงแค่ในสัปดาห์นี้ ก็แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 4,300 ดอลลาร์ ปัจจุบันเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในปีนี้ ไม่เพียงเท่านั้น โลหะเงินยังมีการซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และทะยานขึ้นมากกว่า 60% แม้ว่าความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนจะผ่อนคลายลง ซึ่งนำไปสู่การหดตัวเล็กน้อยของโลหะทั้งสอง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าเขาคาดว่าจะบรรลุข้อตกลงที่ “ยุติธรรมและยอดเยี่ยมจริงๆ” กับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนในเกาหลีใต้ในปลายเดือนนี้ โลหะมีค่าเพิ่มขึ้นในปี 2025 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการค้าโลก การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง แต่ขนาดของผลตอบแทนเหล่านั้นถือว่าไม่ปกติสำหรับทองคำและเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดหุ้นไปได้ดี Nasdaq-100 เพิ่มขึ้นมากกว่า 19% ในปีนี้ ในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 14% โดยทั้งคู่ทำสถิติสูงสุดในปีนี้อันเป็นผลมาจากการลงทุนด้าน AI ที่บูม สินค้าโภคภัณฑ์ยังเอาชนะการก้าวกระโดดของ AI ยักษ์ใหญ่ของ Nvidia ได้มากกว่า 34% “ตลาดกำลังเปลี่ยนมุมมองต่อทองคำในฐานะสินทรัพย์ประเภทหนึ่งอยู่บ้าง” David Wagner หัวหน้าฝ่ายตราสารทุนของ Aptus Capital Advisors กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC “มันไม่ได้เป็นเพียงวิธีง่ายๆ อีกต่อไปในการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินของคุณหรือป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตโฟลิโอของคุณ” @GC.1 YTD ภูเขา โกลด์ฟิวเจอร์ส ทุกปี นักลงทุนกลับมองว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่หายาก เนื่องจากการค้า “การลดค่าเงิน” ได้รับแรงผลักดันใน Wall Street การค้านี้หมายถึงนักลงทุนที่ป้องกันความเสี่ยงจากการกู้ยืมของรัฐบาลและการพิมพ์เงิน ซึ่งจะทำให้มูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงโดยการย้ายเข้าสู่ทองคำและสินทรัพย์อื่นๆ “ผู้คนต้องการเป็นเจ้าของสินทรัพย์เสี่ยง” วากเนอร์กล่าว “ผู้คนต้องการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ถาวร เมื่อพิจารณาจากจุดที่เรายืนอยู่ในหนี้ปัจจุบันของเรา และการอ่อนค่าของสกุลเงินที่เกิดขึ้นเป็นรายปีจากอัตราเงินเฟ้อ” “แนวคิดเรื่องทองคำมีการเปลี่ยนแปลงบ้างในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา” เขากล่าวเสริม การวิ่งขึ้น แม้ว่าทองคำจะแซงหน้าตลาดในวงกว้างนับตั้งแต่จุดสูงสุดของฟองสบู่เทคโนโลยีในปี 2000 ความเคลื่อนไหวของมันก็ปรากฏชัดเจนในปี 2022 เมื่อสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับประเทศอื่น ๆ เช่น สหภาพยุโรป ได้อายัดเงินสำรองของธนาคารกลางของรัสเซีย ภายหลังการรุกรานยูเครนของประเทศนั้น “เหตุการณ์นั้นทำให้คนทั้งโลกตื่นขึ้นและพูดว่า 'เฮ้ ฉันขอตรวจสอบอีกครั้งว่าฉันมีทุนสำรองดอลลาร์สหรัฐอยู่เท่าไร และนี่อาจเป็นตัวเร่งที่ดีในการลดความเสี่ยงนั้น'” ปีเตอร์ บูควาร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ One Point BFG Wealth Partners กล่าว ความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้มีการซื้อทองคำของธนาคารกลางจำนวนมาก ไม่เพียงแต่ในปี 2565 แต่ยังรวมถึงปี 2566 และ 2567 ด้วย นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา อัตราดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปีนี้ หลังจากการตัดสินใจของทรัมป์ที่จะกำหนดอัตราภาษี “ต่างตอบแทน” ในหลายประเทศเมื่อหลายเดือนก่อน .DXY YTD ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐของ ICE ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอ่อนค่าลงในปี 2025 เผชิญกับแรงกดดันบางประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการตอบสนองต่อความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแผนภาษีของทรัมป์ สิ่งเหล่านี้กระตุ้นให้ผู้ซื้อต่างชาติกระจายความเสี่ยงจากสกุลเงินและหันมาใช้ทองคำเป็นทางเลือกที่น่าสนใจ ตามข้อมูลจาก Deutsche Bank ทองคำเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์สำรองทั่วโลกพุ่งแตะ 24% ในไตรมาสที่สองของปีนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางถึงปลายทศวรรษ 1990 -[In] ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันทั้งหมดที่ขายในปี '22, '23 และ '24 ตอนนี้พวกเขาเห็นว่าราคาเพิ่มขึ้นและ [are] เช่น 'เฮ้ ขอฉันกลับเข้าไปก่อน'” Boockvar กล่าวเสริม “เราเห็นสิ่งนั้นจากการถือครองทองคำของ ETF ที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น พวกเขาจึงกองพะเนินอยู่กับสิ่งที่เป็นการชุมนุมอยู่แล้ว” อะไรต่อไป Boockvar คิดว่าทองคำและโลหะอื่น ๆ เช่น เงิน “น่าจะถึงกำหนดพัก” ในระยะสั้นหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีนี้ แม้ว่าเขาจะยังคงมองว่าการค้าขายเป็นการซื้อ แต่เขาเตือนนักลงทุนให้พร้อมที่จะซื้อเพิ่มใน ดึงกลับ สปอตทองคำและสปอตเงินหมดลงในวันอังคารแล้ว โดยเลื่อนมากกว่า 5% และมากกว่า 8% ตามลำดับ “เรามีการขยายเวลามากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่” เขากล่าว “ฉันยังคงรั้น ยังคงยาวนานมาก แต่ฉันรับทราบว่ามันอาจจะพร้อมสำหรับระยะย่อย เมื่อเทียบกับ AI แล้ว Ross Mayfield นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Baird คิดว่าแนวโน้มของทองคำไม่จำเป็นต้องสูงขึ้น โดยกล่าวว่าเขา “มีแนวโน้มที่จะเดิมพันการค้ากับ AI ที่มีขามากกว่า” เนื่องจากตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลายประการ กล่าวคือ การเล่าเรื่องเกี่ยวกับ AI ศักยภาพในการสร้างรายได้ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI กรณีการใช้งานของเทคโนโลยี และความเร็วที่โมเดล AI กำลังปรับปรุง “ไม่ใช่ว่าการค้าทองคำไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ วิ่ง แต่ทองคำเป็นปัจจัยที่รู้กันดี” เขากล่าว “มีหลายครั้งที่มันทำได้ดีจริงๆ แต่คนรู้ว่าทองคำคืออะไร [and] ตามธรรมเนียมแล้วการเล่าเรื่องเบื้องหลังเรื่องราวของทองคำ ในขณะที่ AI ยังคงกลับหัวกลับหางเหมือนที่ยังไม่ได้ใช้” ยังมีคนอื่นๆ ใน Wall Street ที่มั่นใจในทองคำมากกว่าจากที่นี่ Louis Navellier จาก Navellier & Associates ก็เป็นหนึ่งในนั้น เขากล่าวถึงการขาดความเชื่อมั่นในธนาคารกลางและรัฐบาลทั่วโลก เช่น ในฝรั่งเศส เป็นเหตุผลสำหรับความก้าวหน้าครั้งล่าสุด “การล่มสลายของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกกำลังเกิดขึ้น ดังนั้น ธนาคารกลางจะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ความกลัวภาวะเงินฝืดแพร่กระจาย” ผู้ก่อตั้งบริษัทและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนกล่าว “แม้ว่าสหรัฐฯ จะเป็นโอเอซิสจากปัญหาต่างๆ มากมายในโลก แต่ทองคำก็เป็นโอเอซิสที่ดีที่สุดท่ามกลางความสับสนอลหม่าน ดังนั้น ผมคาดว่าทองคำจะพุ่งขึ้นต่อไป”
