คำถามที่ว่า “ทรัมป์กำลังเร่งการเสื่อมค่าของดอลลาร์หรือไม่ ?” เป็นหัวข้อที่นักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกกำลังถกเถียงกันอย่างหนักในต้นปี 2569 (2026) นี้ครับ โดยมีปัจจัยสนับสนุนทั้งสองฝั่ง ดังนี้:
🔴 ฝั่งที่มองว่า “ใช่” (ปัจจัยที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนแอ)
-
การแทรกแซงความเป็นอิสระของ Fed:
-
ประเด็นร้อนที่สุดคือการที่กระทรวงยุติธรรม (DOJ) เปิดการสอบสวนทางอาญาต่อประธาน Fed Jerome Powell ซึ่ง Powell ระบุว่านี่คือ “ข้ออ้าง” เพื่อบีบให้เขาลดดอกเบี้ยตามความต้องการของทรัมป์
-
ผลกระทบ: นักลงทุนกังวลว่าหาก Fed สูญเสียความเป็นอิสระ ดอลลาร์จะสูญเสียความน่าเชื่อถือในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก (Reserve Currency)
-
-
นโยบายภาษีนำเข้าที่รุนแรง (Tariff War):
-
ทรัมป์ประกาศเก็บภาษี 25% กับประเทศที่ทำธุรกิจกับอิหร่านทันที และยังมีแผนภาษี “ต่างตอบแทน” กับคู่ค้าอื่นๆ
-
ผลกระทบ: แม้ภาษีจะทำให้ราคาสินค้าในสหรัฐฯ แพงขึ้น (เงินเฟ้อ) แต่ในระยะยาวอาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวลงจากมาตรการตอบโต้ของประเทศอื่นๆ และทำให้ประเทศต่างๆ พยายามลดการพึ่งพาดอลลาร์ (De-dollarization)
-
-
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (กรณี Greenland):
-
ความพยายามในการครอบครองกรีนแลนด์ (Greenland) สร้างความร้าวฉานในกลุ่ม NATO และสั่นคลอนระเบียบโลกเดิม
-
ผลกระทบ: ความขัดแย้งกับพันธมิตรยุโรปอาจทำให้เกิดการไหลออกของเงินทุนจากสหรัฐฯ กลับไปสู่ยุโรปหรือเอเชียแทน
-
🔵 ฝั่งที่มองว่า “ไม่ใช่” (ปัจจัยที่อาจช่วยพยุงดอลลาร์)
-
ดอลลาร์คือหลุมหลบภัย (Safe Haven):
-
ทุกครั้งที่ทรัมป์สร้างความตึงเครียด (เช่น ขู่จะใช้กำลังทหารกับอิหร่าน หรือกรณีกรีนแลนด์) นักลงทุนมักจะกลับมาถือครองดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในระยะสั้นเพื่อความปลอดภัย
-
-
นโยบายกีดกันทางการค้าอาจทำให้ดอลลาร์แข็งขึ้นชั่วคราว:
-
การเก็บภาษีนำเข้ามักจะลดปริมาณการนำเข้าสินค้า ทำให้ความต้องการเงินตราต่างประเทศลดลง และดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในระยะสั้น (แต่เป็นผลเสียต่อเศรษฐกิจในระยะยาว)
-
-
การดึงการผลิตกลับสู่สหรัฐฯ (Onshoring):
-
หากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและการจ้างงานได้ผลจริง ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในอาจเป็นตัวหนุนค่าเงินได้
-
📊 สรุปภาพรวมปี 2569
นักวิเคราะห์จากหลายสำนัก เช่น MUFG และ Marketplace มองว่าดอลลาร์ในปี 2569 มีแนวโน้ม “อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง” (ตั้งแต่ต้นปี 2568 ดอลลาร์ร่วงลงไปแล้วกว่า 9% เมื่อเทียบกับตะกร้าเงินหลัก) เนื่องจาก:
-
ความเชื่อมั่นต่อระบบกฎหมายและสถาบันการเงินสหรัฐฯ เริ่มสั่นคลอน
-
เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจากภาษีนำเข้า ทำให้กำลังซื้อลดลง
