สถานการณ์ของค่าเงิน ฟรังก์สวิส (CHF) ในเดือนมกราคม 2026 กำลังเป็นที่จับตาอย่างมาก หลังจากพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 ปี โดยมีรายละเอียดที่น่าสนใจดังนี้ครับ:
1. สถิติใหม่: แข็งค่าสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2015
-
ทะลุระดับสำคัญ: ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026 คู่เงิน USD/CHF ได้ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 0.7800 ซึ่งถือเป็นระดับที่แข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ “Black Thursday” ในเดือนมกราคม 2015 (ตอนที่ SNB ยกเลิกการผูกค่าเงินกับยูโร)
-
เป้าหมายถัดไป: หากสถานการณ์ยังไม่คลี่คลาย นักวิเคราะห์มองว่ามีโอกาสที่ฟรังก์สวิสจะทดสอบระดับ 0.7500 เทียบกับดอลลาร์ หรือเข้าสู่ระดับเสมอภาค (Parity) กับยูโรอย่างมั่นคง
2. ทำไมถึงเป็น “Trouble” (ปัญหา) สำหรับสวิตเซอร์แลนด์?
แม้การมีสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกจะดูเป็นเรื่องดี แต่สำหรับสวิตเซอร์แลนด์มันคือ “ดาบสองคม” ที่สร้างความปวดหัวให้กับทางการ:
-
ภาคการส่งออกกระอัก: สินค้าสวิส เช่น นาฬิกา, ยา (Pharma), และเครื่องจักรกล มีราคาสูงขึ้นทันทีในตลาดโลก ทำให้แข่งขันได้ยากขึ้น แม้แบรนด์สวิสจะมีคุณภาพสูงแต่ระดับราคานี้เริ่มเป็นอุปสรรคต่อกำไรของบริษัทในประเทศ
-
ความเสี่ยงเงินฝืด (Deflation): เมื่อเงินฟรังก์แข็งค่า สินค้านำเข้าจะมีราคาถูกลงมาก จนอาจฉุดให้เงินเฟ้อทั่วไปติดลบ (Negative Inflation) ซึ่งธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) กังวลว่าอาจทำให้เศรษฐกิจหยุดชะงัก
-
กดดัน SNB อย่างหนัก: ทางเลือกของ SNB เริ่มจำกัดลงเรื่อย ๆ เนื่องจากปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 0% (หรือใกล้เคียง) การจะลดดอกเบี้ยลงไปติดลบอีกครั้งอาจส่งผลเสียต่อระบบธนาคารและกองทุนบำเหน็จบำนาญ
3. สาเหตุเบื้องหลังการพุ่งขึ้นครั้งนี้
-
The Ultimate Safe Haven: ท่ามกลางสงครามภาษีของทรัมป์ ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง (อิหร่าน) และความไม่แน่นอนของยูโรโซน นักลงทุนทั่วโลกจึงแห่เทขายดอลลาร์และยูโรเพื่อมา “ซุกเงิน” ในสวิตเซอร์แลนด์
-
วินัยทางการเงิน: สวิตเซอร์แลนด์มีหนี้สาธารณะต่ำมากและมีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลอย่างต่อเนื่อง ทำให้เป็นสกุลเงินที่นักลงทุนเชื่อมั่นว่า “ไม่มีทางล้ม”
สิ่งที่ต้องจับตา (Next Steps):
ตลาดกำลังรอดูว่า ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะออกมา “แทรกแซงตลาด” (Forex Intervention) โดยการเทขายเงินฟรังก์เพื่อลดความร้อนแรงหรือไม่ หรืออาจจะใช้มาตรการ “Verbal Intervention” (การขู่ผ่านคำพูด) เพื่อเบรกขาขึ้นของค่าเงินในระยะสั้นนี้ครับ
