เฟดมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราเท่ากัน แต่ให้การคาดการณ์ที่ย้ายตลาด สิ่งที่คาดหวัง

เจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve ได้รับมุมมองของพวกเขาในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตพร้อมกับผลกระทบที่ภาษีและความวุ่นวายในตะวันออกกลางจะมีต่อเศรษฐกิจ

ในขณะที่การเคลื่อนไหวทันทีเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะไม่น่าจะเป็นไปได้การประชุมนโยบายซึ่งสรุปวันพุธจะมีสัญญาณสำคัญที่ยังสามารถย้ายตลาดได้

ในบรรดาสิ่งที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่ควรชมคือสมาชิกคณะกรรมการตลาดของรัฐบาลกลางเปิดให้การคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของการลดอัตราสองครั้งในปีนี้วิธีที่พวกเขาเห็นแนวโน้มเงินเฟ้อและปฏิกิริยาใด ๆ จากประธานเจอโรมพาวเวลล์ไปจนถึงสิ่งที่กลายเป็นแคมเปญทำเนียบขาวร่วมกันเพื่อนโยบายการเงินที่ง่ายขึ้น

“ ข้อความหลักของเฟดในการประชุมเดือนมิถุนายนคือว่ามันยังคงอยู่ในโหมดรอและดู” Aditya Bhave นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่งอเมริกากล่าวในบันทึก Bofa กล่าวว่าคาดว่าเฟดจะไม่ลดลงในปีนี้ แต่จะเปิดความเป็นไปได้สำหรับการลดลงครั้งเดียว “นักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่การใช้ข้อมูลแรงงานที่อ่อนตัวลงการพิมพ์เงินเฟ้อที่อ่อนโยนเมื่อเร็ว ๆ นี้และความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยภาษีอย่างต่อเนื่อง”

ตาราง “พล็อตดอท” ของคณะกรรมการของความคาดหวังอัตราของสมาชิกแต่ละคนจะเป็นด้านหน้าและศูนย์นักลงทุน

ในการอัปเดตครั้งล่าสุดในเดือนมีนาคมคณะกรรมการระบุว่ามีการลดลงของจุดลดลงสองในสี่ของคะแนนในปีนี้ซึ่งสอดคล้องกับการกำหนดราคาในตลาดปัจจุบัน อย่างไรก็ตามนั่นคือการโทรอย่างใกล้ชิดและมีเพียงสองคนที่เปลี่ยนวิธีการของพวกเขาจะแกว่งการคาดการณ์ค่ามัธยฐานลงไปที่การตัดหนึ่งครั้ง

การประชุมเกิดขึ้นกับฉากหลังทางการเมืองที่ซับซ้อนซึ่งผลกระทบของอัตราภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ต่อเงินเฟ้อนั้นน้อยมาก แต่ก็ยังไม่ชัดเจนสำหรับอนาคต ในเวลาเดียวกันทรัมป์และเจ้าหน้าที่บริหารอื่น ๆ ได้เพิ่มความต้องการของเฟดให้ลดอัตราลง

ยิ่งไปกว่านั้นความขัดแย้งของอิสราเอล-อิหร่านขู่ว่าจะทำให้ภาพพลังงานทั่วโลกไม่มั่นคงซึ่งเป็นตัวแปรอื่นที่จะนำทางนโยบาย

“ เราคาดหวังว่าเก้าอี้พาวเวลล์จะทำซ้ำข้อความของเขาจากการแถลงข่าวเดือนพฤษภาคม” Bhave กล่าว “นโยบายอยู่ในสถานที่ที่ดีและไม่มีความรีบเร่งที่ Fed จะลงมือทำ”

อย่างไรก็ตามภูมิทัศน์สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว

ในขณะที่อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.2%รายงานการจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มอาจแสดงให้เห็นว่าการลดลงอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงาน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดยังชี้ให้เห็นว่าภาษีได้ทำเพียงเล็กน้อยเพื่อส่งผลกระทบต่อราคาอย่างน้อยในระดับมหภาคเพิ่มแรงจูงใจอื่นสำหรับเฟดอย่างน้อยก็คิดเกี่ยวกับการผ่อนคลาย

“ เราอยู่ในโลกแห่งการปลดปล่อย” อดีตประธานาธิบดีดัลลัสเฟดโรเบิร์ตแคปแลนกล่าวในการสัมภาษณ์ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว “ถ้ามันไม่ได้สำหรับภาษีที่คาดหวังเหล่านี้ที่จะไหลผ่านและไหลผ่านฉันคิดว่าเฟดจะอยู่ที่เท้าหน้าของพวกเขาเพื่อดูอัตราการลด”

ในขณะที่สิ่งต่าง ๆ มุ่งหน้าสู่การประชุมตลาดกำลังกำหนดราคาในการตัดครั้งต่อไปที่จะมาในเดือนกันยายนซึ่งจะเป็นวันครบรอบหนึ่งปีของการลดลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ก้าวร้าวอย่างน่าประหลาดใจที่ FOMC ก่อตั้งขึ้นท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน คณะกรรมการได้เพิ่มการเคลื่อนไหวอีกสองครั้งในปลายปีนี้และถูกระงับไว้ตั้งแต่นั้นมา

ในสภาพภูมิอากาศในปัจจุบัน “ความตึงเครียดทางการค้าลดลงบ้างเล็กน้อยอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและข้อมูลที่ยากได้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่ จำกัด ของการอ่อนตัวลง” นักเศรษฐศาสตร์ Goldman Sachs David Mericle เขียน

โกลด์แมนเห็นว่าเฟดยึดติดกับการคาดการณ์สองตัด แต่นักเศรษฐศาสตร์ของ บริษัท กล่าวว่าพวกเขาคาดหวังว่าในที่สุดจะเห็นเพียงคนเดียว

“ เรามั่นใจว่าเรายังคงติดตามการลดอัตราในที่สุดเพราะนอกเหนือจากภาษีมาแล้วข่าวเงินเฟ้อนั้นค่อนข้างนุ่มจริง ๆ ในขณะที่การตัดก่อนหน้านี้เป็นไปได้

เจ้าหน้าที่จะปรับปรุงการคาดการณ์ของพวกเขาสำหรับการจ้างงานอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ

โกลด์แมนเห็นว่า FOMC คาดหวังถึงอัตราเงินเฟ้อที่ 3% สำหรับทั้งหมดของปี 2024, 0.2 เปอร์เซ็นต์สูงกว่าเดือนมีนาคม บริษัท ยังเห็นการเติบโตของ GDP ลดลงเล็กน้อยเป็น 1.5% จาก 1.7% และอัตราการว่างงานที่สูงขึ้นเป็น 4.5%

จากนั้นเจ้าหน้าที่จะใช้ฤดูร้อนเพื่อดูข้อมูลและผู้พิพากษาจากที่นั่นสิ่งที่จะทำในภายหลังในปีกฤษณะ Guha หัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลกและกลยุทธ์ธนาคารกลางที่ Evercore ISI กล่าว

“ เราคิดว่า FOMC จะรักษาท่าทางรอและดูในการประชุมเดือนมิถุนายนวันพุธที่ขีดเส้นใต้มันยังคงคาดหวังว่าจะได้เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มการพัฒนาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและยังคงชี้ไปที่เดือนกันยายน