เฟดถืออัตราคงที่เนื่องจากบันทึกความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยง Stagflation

วอชิงตัน – Federal Reserve เมื่อวันพุธที่ผ่านมามีอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากรอนโยบายการค้าของทรัมป์บริหารเพื่อเป็นรูปเป็นร่างและเห็นผลกระทบต่อเศรษฐกิจสปัตเตอร์

ในการเคลื่อนไหวที่มีความสงสัยเพียงเล็กน้อยเนื่องจากคลื่นของความไม่แน่นอนกวาดภูมิทัศน์ทางการเมืองและเศรษฐกิจคณะกรรมการตลาดกลางเปิดของรัฐบาลกลางได้จัดทำอัตราการกู้ยืมในชั่วข้ามคืนในช่วงระหว่าง 4.25%-4.5%ซึ่งเป็นมาตั้งแต่เดือนธันวาคม

คำแถลงการโพสต์การประชุมระบุถึงความผันผวนและวิธีการที่จะนำไปสู่การตัดสินใจเชิงนโยบาย

“ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมุมมองทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ” คำแถลงดังกล่าวกล่าว “คณะกรรมการมีความใส่ใจต่อความเสี่ยงต่อทั้งสองด้านของคำสั่งคู่และผู้พิพากษาว่าความเสี่ยงของการว่างงานที่สูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นได้เพิ่มขึ้น”

ในขณะที่คำแถลงไม่ได้กล่าวถึงภาษีโดยเฉพาะประธานเจอโรมพาวเวลล์กล่าวถึงปัญหาในการแถลงข่าวหลังการประชุม

หุ้นได้เพิ่มผลกำไรบางส่วนหลังจากการประกาศอัตรา แต่ส่วนใหญ่ฟื้นตัวโดยค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones เพิ่มขึ้นเกือบ 300 คะแนนแม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับลักษณะของความเสี่ยงทางเศรษฐกิจของเฟด

“ คำแถลง May FOMC ที่มีผลต่อการเตือนว่าการค้าขายขนาดใหญ่ยังคงถูกกำหนดให้เข้าสู่เศรษฐกิจแม้จะมีความพยายามโดยการบริหารของทรัมป์ในการลดระดับโดยเฟดเห็นความเสี่ยงข้างหน้าเป็นสองด้าน “ผลกระทบสุทธิสำหรับสินทรัพย์ความเสี่ยงเป็นลบ”

การค้นหาความสมดุลระหว่างองค์ประกอบทั้งสองของอาณัติที่เรียกว่าการจ้างงานเต็มรูปแบบของเฟดและราคาที่มั่นคงได้ยากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ท่ามกลางอัตราภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์

ในการสังเกตว่าภาษีทั้งคู่ขู่ว่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นรวมถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงคำแถลงดังกล่าวทำให้เกิดความเป็นไปได้ของสถานการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างมากจากสหรัฐฯตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980

ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ได้เห็นด้วยว่าธนาคารกลางอยู่ในตำแหน่งที่ดีโดยทั่วไปเศรษฐกิจจะถืออยู่ในตอนนี้เพื่ออดทนในขณะที่มันปรับนโยบายการเงิน

พาวเวลล์เน้นเรื่องนี้ในระหว่างการแถลงข่าว “ เศรษฐกิจของตัวเองยังคงอยู่ในสภาพที่มั่นคง” เขากล่าว

การพิจารณาของเฟดเกิดขึ้นเมื่อทำเนียบขาวถูกล็อคในการเจรจากับพันธมิตรการค้าชั้นนำของสหรัฐอเมริกาในช่วงระยะเวลาการเจรจา 90 วันซึ่งเริ่มขึ้นในต้นเดือนเมษายน ทรัมป์ตบภาษี 10% ข้ามบอร์ดในการนำเข้าสหรัฐฯและคุกคามหน้าที่ “ซึ่งกันและกัน” ของแต่ละบุคคลที่อยู่ระหว่างการเจรจาอย่างต่อเนื่อง

เมื่อการเปลี่ยนแปลงของพาดหัวใกล้ ๆ ทุกวันวัดสงครามการค้าเศรษฐกิจได้กระพริบสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับการเติบโตอัตราเงินเฟ้อและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและธุรกิจ

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศซึ่งเป็นมาตรการทางเศรษฐกิจที่กว้างที่สุดลดลง 0.3% ในไตรมาสแรกซึ่งเป็นผลมาจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการใช้จ่ายของรัฐบาลที่ช้าลง นักเศรษฐศาสตร์วอลล์สตรีทส่วนใหญ่คาดว่าเศรษฐกิจจะกลับสู่การเติบโตในเชิงบวกในไตรมาสที่สอง

คำสั่ง FOMC ระบุว่า “การแกว่งในการส่งออกสุทธิส่งผลกระทบต่อข้อมูล” และจัดขึ้นกับลักษณะล่าสุดว่าเศรษฐกิจ “ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง”

อันที่จริงการเติบโตของงานได้จัดขึ้นแม้จะมีความพยายามของทรัมป์ที่จะลดแรงงานของรัฐบาลกลาง การจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มเพิ่มขึ้น 177,000 คนในเดือนเมษายนและอัตราการว่างงานที่จัดขึ้นที่ 4.2%ทำให้ห้องเฟดหายใจหากคาดว่าจะชะลอตัวทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม

อัตราเงินเฟ้อลดลงและเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟด แต่อัตราภาษีคาดว่าจะส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้ง ทรัมป์ได้ผลักดันให้เฟดลดอัตราเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลง มาตรวัดที่ต้องการของธนาคารกลางแสดงอัตราเงินเฟ้อพาดหัวที่ 2.3% หรือ 2.6% สำหรับแกนกลางที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน

อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับทุกด้านของเศรษฐกิจทุกอย่างขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นกับภาษี

ข้อบ่งชี้ล่าสุดเกี่ยวกับความคืบหน้าในการเจรจาพร้อมกับการลดลงจากการบริหารได้ช่วยลดการขายตลาดหุ้นขนาดใหญ่หลังจากการประกาศ “วันปลดปล่อย” 2 เมษายนจากทรัมป์ อย่างไรก็ตามการสำรวจธุรกิจแสดงให้เห็นถึงความวิตกกังวลในระดับสูงโดยผู้จัดการส่วนใหญ่รายงานข้อกังวลเกี่ยวกับวัสดุสิ้นเปลืองและราคาจากภาษี

การกำหนดราคาในตลาดเกี่ยวกับการกระทำของเฟดก็มีความผันผวนเช่นกัน

มุ่งหน้าสู่การประชุมการกำหนดราคาระบุว่าแทบจะไม่มีโอกาสที่จะลดลงในสัปดาห์นี้และความน่าจะเป็นน้อยกว่า 30% ของการย้ายในเดือนมิถุนายนโดยคาดว่าจะลดลงครั้งต่อไปในเดือนกรกฎาคม ผู้ค้ามีการกำหนดราคารวมสามครั้งในปีนี้แม้ว่าจะสามารถเปลี่ยนแปลงได้หลังจากการตัดสินใจของวันพุธ

การตัดสินใจของคณะกรรมการที่จะถืออัตราเกณฑ์มาตรฐานคงที่เป็นเอกฉันท์ ธนาคารอัตราเงินของเฟดถูกใช้โดยธนาคารสำหรับการปล่อยสินเชื่อข้ามคืน แต่ยังป้อนเข้าสู่หนี้ผู้บริโภคอื่น ๆ เช่นการจำนองสินเชื่อรถยนต์และบัตรเครดิต