อุปทานสินเชื่อยูโร: ความผันผวนของตลาดลดลงในเดือนเมษายน

อุปทานขององค์กรหยิบขึ้นมาจนถึงสิ้นเดือนคาดว่าจะมีมากขึ้นในเดือนพฤษภาคม

ในขณะที่ภาษีศุลกากรโยนตลาดเข้าสู่ความวุ่นวายตลาดหลักถูกปิดอย่างแรงทำให้มีตัวเลขที่ค่อนข้างเล็กกว่าในเดือนเมษายนที่ใช้เวลาเพียง 28 พันล้านยูโร สัปดาห์สุดท้ายของเดือนเมษายนได้เห็นการเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดเปิดขึ้นอีกครั้งและผู้ออกตราสารเข้ามาน้ำท่วมเข้ามาคิดเป็น 19 พันล้านยูโร ด้วยเหตุนี้ตัวเลขเดือนเมษายนจึงต่ำกว่าปีที่แล้ว แต่ก็เพิ่มขึ้นในปีก่อนหน้า คาดว่าจะมีการจัดหาขนาดใหญ่ขึ้นในเดือนพฤษภาคมโดยมีท่อส่งน้ำที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว

ปัจจุบันอุปทาน YTD อยู่ที่€ 134bn ซึ่งล้าหลัง€ 155bn ที่เห็นในจุดเดียวกันในปี 2024 แม้ว่ามันจะยังคงสูงกว่าผลรวมทั้งปีสำหรับปี 2021, 2022 และ 2023 ส่วนใหญ่ยังคงโพสต์ระดับอุปทานที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อย่างไรก็ตามมีการเพิ่มขึ้นของภาคส่วนต่าง ๆ เช่นการดูแลสุขภาพและอสังหาริมทรัพย์โดยเฉพาะอย่างยิ่งน้ำมันและก๊าซ อย่างไรก็ตามอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคและ TMT ยังคงเป็นตัวแทนของการออกจำนวนมาก

การจัดหา Yankee Reverse จะยังคงแข็งแกร่ง

เครดิต USD เป็นผู้ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าในความผันผวนของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากความเสี่ยงในฝั่งสหรัฐถูกมองว่าสูงขึ้นในตอนนี้ อุปทานย้อนกลับของ Yankee ถูกตั้งค่าให้เพิ่มขึ้นเนื่องจากสภาพตลาดเป็นประโยชน์ต่อข้อได้เปรียบในการประหยัดต้นทุนมากขึ้นสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างสเปรด EUR และ USD สร้างต้นทุนการออกในยูโรที่ต่ำกว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการแลกเปลี่ยนแบบข้ามสกุลเงินยังคงอยู่ในระดับต่ำมากในอดีต

แล้วเราได้เห็นการกระโดดของการจัดหา Yankee ย้อนกลับโดยมีระดับเดือนเมษายนสูงถึง€ 21 พันล้านซึ่งเป็นอุปทาน Yankee ย้อนกลับที่สูงที่สุดต่อเดือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว นี่เป็นสิ่งสำคัญเมื่อพิจารณาถึงระดับการออกที่ต่ำมากที่เห็นโดยรวมในเดือนเมษายน ดังนั้นในขณะที่หน้าต่างมี จำกัด ผู้ออกหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาก็พร้อมที่จะดำเนินการอย่างรวดเร็วเมื่อมีการนำเสนอโอกาส

เมษายนทำเครื่องหมายด้วยอุปทานอาวุโสที่ไม่ได้รับการรับรองต่ำสุดในปี 2568 YTD

การจัดหาพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันอาวุโสต่ำกว่า€ 12 พันล้านในเดือนเมษายน สิ่งนี้แยกออกเป็น€ 7 พันล้านในระดับสูงที่ต้องการและ€ 4.5 พันล้านในพันธบัตรประกันตัวอาวุโส ระดับเหล่านี้ถือเป็นการลดลงเล็กน้อยจาก€ 15 พันล้านที่บันทึกไว้ในเดือนมีนาคม การชะลอตัวเกิดขึ้นอย่างเคร่งครัดจากกลุ่มอาวุโสที่ไม่ได้รับการรับรองซึ่งอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปีและ 6 พันล้านยูโรอยู่เบื้องหลังสิ่งที่เราบันทึกไว้ในเดือนมีนาคม สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับกลุ่มที่ต้องการอาวุโสในขณะที่เราทราบเพิ่มขึ้นเกือบ 3 พันล้านยูโรในการออกเมื่อเทียบกับมีนาคม 2568

บนพื้นฐานของ YTD การประกันตัวอาวุโสในการออกเงินทั้งหมดเพียง 58 พันล้านยูโรเพิ่มขึ้น 5 พันล้านยูโรเมื่อเทียบกับอุปทานที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ในทางกลับกันการออกที่ต้องการอาวุโสอยู่ที่€ 38 พันล้านในปี 2025 YTD, 2 พันล้านยูโรหลัง 2024 YTD ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการลดลง 5%