ยอดค้าปลีกของจีนเติบโตเกินประมาณการในเดือนพฤศจิกายนอย่างมาก ทำให้เกิดความกังวลต่อการบริโภคมากขึ้น

การชะลอตัวทางเศรษฐกิจของจีนรุนแรงขึ้นในเดือนพฤศจิกายน โดยการบริโภค การลงทุน และการเติบโตของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากทางการพยายามควบคุมอุปทาน ขณะเดียวกันก็ดิ้นรนเพื่อฟื้นอุปสงค์และจับกุมภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง

ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.3% ในเดือนที่แล้วจากปีก่อนหน้า พลาดการคาดการณ์เฉลี่ยของรอยเตอร์ว่าจะเติบโต 2.8% อย่างมาก และชะลอตัวลงจากการเพิ่มขึ้น 2.9% ในเดือนก่อน

การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 4.8% ในเดือนพฤศจิกายนจากปีที่แล้ว โดยพลาดการคาดการณ์ว่าจะขยายตัว 5% และถือเป็นการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024

การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ซึ่งรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ หดตัว 2.6% ในช่วงเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งมากกว่าการลดลง 2.3% ที่นักเศรษฐศาสตร์ประเมินไว้

การลดลงนั้นลึกขึ้นจาก 1.7% ในช่วงเดือนมกราคมถึงตุลาคม และเป็นการตกต่ำที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ในปี 2020 ตามข้อมูลจาก Wind Information ย้อนกลับไปในปี 1992

“การหดตัวของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาได้ส่งผลกระทบไปยังความเชื่อมั่นของผู้บริโภค” จือเว่ย จาง ประธานและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Pinpoint Asset Management กล่าวในหมายเหตุหลังข้อมูลดังกล่าว โดยคาดว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินและการเงินที่สนับสนุนมากขึ้นในไตรมาสแรกของปีหน้า

การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ลดลง 15.9% ในช่วง 11 เดือนแรกของปีนี้ ซึ่งสูงกว่าการลดลง 10.3% ในช่วงเดือนมกราคมถึงตุลาคม เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำอย่างต่อเนื่อง

อีกสัญญาณหนึ่งที่บ่งบอกว่าภาคเศรษฐกิจตกต่ำยังคงมองหาจุดต่ำสุด ราคาบ้านในเมืองใหญ่ 70 แห่งที่ลดลงอย่างฉับพลันในเดือนพฤศจิกายน ราคาบ้านใหม่ลดลง 1.2% ในเมืองระดับ 1 รวมถึงปักกิ่ง กวางโจว และเซินเจิ้น ในขณะที่ราคาบ้านขายต่อลดลง 5.8% จากปีก่อนหน้า

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ที่ Golman Sachs ในการดูตัวอย่างเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ชี้ว่ายอดขายรถยนต์ที่ลดลงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อยอดค้าปลีกโดยรวม ควบคู่ไปกับผลกระทบ “การบิดเบือนเชิงลบ” จากการเริ่มต้นเทศกาลช้อปปิ้งออนไลน์วันคนโสดเร็วกว่าปกติ ซึ่งดึงความต้องการไปข้างหน้าตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงตุลาคม

ข้อมูลจากสมาคมผู้จำหน่ายรถยนต์แห่งประเทศจีน (China Automobile Dealers Association) เผยให้เห็นยอดค้าปลีกรถยนต์ตามปริมาณในเดือนพฤศจิกายนลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี โดยลดลง 8.1% จากปีก่อนหน้าเหลือ 2.23 ล้านคัน เนื่องจากรัฐบาลท้องถิ่นหลายแห่งหยุดการอุดหนุนการค้าขายชั่วคราว

เว็บไซต์ช้อปปิ้งออนไลน์หลายแห่งขยายระยะเวลาส่งเสริมการขายเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค โดยเริ่มตั้งแต่ครึ่งแรกของเดือนตุลาคมจนถึงวันที่ 11 พฤศจิกายน ทำให้เป็นช่วงการขายวันคนโสดที่ยาวที่สุดเท่าที่เคยมีมา แต่ถึงกระนั้นผลการดำเนินงานด้านการขายก็น่าผิดหวังเนื่องจากผู้บริโภคมีมาตรการรัดกุมมากขึ้น โดยปริมาณสินค้ารวมเพิ่มขึ้นเพียง 12% เทียบกับการเติบโต 20% ในปีที่แล้ว ตามข้อมูลจาก Syntun

ผู้กำหนดนโยบายของจีนได้ให้คำมั่นว่าจะสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติมเพื่อขับเคลื่อนอุปสงค์ภายในประเทศ กระตุ้นการบริโภคและการลงทุนในปีหน้า กระทรวงการคลังระบุในแถลงการณ์เมื่อวันเสาร์ว่า มีแผนจะออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษระยะยาวพิเศษในปีหน้า เพื่อใช้สนับสนุนโครงการต่างๆ ที่สนับสนุนความมั่นคงของชาติ

รายได้จะถูกส่งไปยังการอัพเกรดอุปกรณ์และโครงการแลกเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภค กระทรวงยังให้คำมั่นที่จะเพิ่มงบประมาณสำหรับการลงทุนเพื่อบรรเทาการตกต่ำของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ดูเหมือนจะมองโลกในแง่ดีน้อยลง เนื่องจากปักกิ่งยังไม่ได้วางมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีความหมายไว้บนโต๊ะ

“แม้ว่าเราจะเห็นการสนับสนุนนโยบายแบบกำหนดเป้าหมาย แต่มันก็ยากที่จะสร้างการเพิ่มขึ้นอย่างมีความหมายในการบริโภค โดยไม่ต้องปรับปรุงโอกาสในการทำงานและการเติบโตของค่าจ้างอย่างชัดเจน” ซาเวียร์ หว่อง นักวิเคราะห์ตลาดของบริษัทจัดการสินทรัพย์ eToro กล่าว

เอสวาร์ ปราสาด ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยคอร์แนล และนักวิจัยอาวุโสจากสถาบันบรูคกิ้งส์ แสดงความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน ในบทความแสดงความคิดเห็นที่เผยแพร่เมื่อวันอาทิตย์ นักเศรษฐศาสตร์รายนี้เรียกร้องให้มีการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อปรับสมดุลเศรษฐกิจ รวมถึงมาตรการเพื่อสนับสนุนตลาดแรงงาน เสริมสร้างเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคม และสนับสนุนวิสาหกิจเอกชน

“รัฐบาลต้องการปรับสมดุลการเติบโตอย่างชัดเจน และเข้าใจถึงสิ่งที่จำเป็นในการส่งเสริมการบริโภคในครัวเรือนและเพิ่มผลิตภาพ แต่ยังมีความรู้สึกว่ามีความเร่งด่วนเพียงเล็กน้อยและไม่มีกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับมาตรการนโยบายที่เป็นรูปธรรมเพื่อบรรลุวัตถุประสงค์เหล่านี้” นายปราสาดกล่าว

อัตราการว่างงานในเขตเมืองในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 5.1% ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อน การว่างงานของเยาวชนเป็นที่น่ากังวลมากขึ้น โดยการอ่านล่าสุดของเดือนตุลาคมอยู่ที่ 17.3%

ถึงกระนั้น เศรษฐกิจของจีนก็ดูเหมือนจะอยู่ในแนวทางที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการที่ “ประมาณ 5%” เนื่องจากการส่งออกไปยังตลาดที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น แม้ว่าความตึงเครียดด้านภาษีกับวอชิงตันจะส่งผลกระทบต่อการขนส่งไปยังตลาดผู้บริโภคที่ใหญ่ที่สุดในโลกก็ตาม

การเกินดุลการค้าของจีนพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ทำลายสถิติทั้งปีที่ 992.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 ในเวลาเพียง 11 เดือน ทำให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการพึ่งพาอุปสงค์จากต่างประเทศและการอ่อนค่าของสกุลเงินเพื่อให้การส่งออกสามารถแข่งขันได้

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คริสตาลินา จอร์จีวา กรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เรียกร้องให้จีน “เร่ง” การสนับสนุนการบริโภคภายในประเทศ และเลิกพึ่งพาการส่งออกเพื่อการเติบโต

“จีนพยายามใช้อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเป็นเครื่องมือในการส่งเสริมการส่งออก” นายปราสาดกล่าว โดยกล่าวถึงค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อพิจารณาจากน้ำหนักการค้าในวงกว้าง–

เงินหยวนในต่างประเทศแข็งค่าขึ้นเป็น 7.0475 ต่อดอลลาร์ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ตามข้อมูลของ LSEG