ผลสำรวจของรอยเตอร์ชี้ว่า เฟดคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนมกราคม

ผลสำรวจจาก Reuters และมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ในตลาด (Consensus) ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีแนวโน้มสูงที่จะ “คง” อัตราดอกเบี้ย ไว้ที่ระดับเดิมในการประชุมวันที่ 27-28 มกราคม 2569 นี้ครับ

นี่คือสรุปประเด็นสำคัญจากการคาดการณ์ของตลาด:

1. ตัวเลขคาดการณ์และน้ำหนักจากตลาด

• ระดับดอกเบี้ยปัจจุบัน: 3.50% – 3.75% (หลังจากปรับลดลง 0.25% ในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา)

• น้ำหนักการคาดการณ์ (FedWatch Tool): นักลงทุนให้น้ำหนักสูงถึง 97% – 98% ว่า Fed จะ “คงดอกเบี้ย” ในการประชุมครั้งนี้

• เหตุผลของการพักฐาน (Pause): หลังจาก Fed ปรับลดดอกเบี้ยติดต่อกันมา 3 ครั้ง (ก.ย., ต.ค., และ ธ.ค. 2568) คณะกรรมการต้องการรอดูผลกระทบของนโยบายต่อเศรษฐกิจ และรอความชัดเจนของข้อมูลที่ขาดหายไปในช่วงการปิดหน่วยงานรัฐ (Government Shutdown) ก่อนหน้านี้

2. ปัจจัยที่ทำให้ Fed เลือก “หยุดดูเชิง”

• เงินเฟ้อที่ยังหนืด: แม้เงินเฟ้อจะชะลอตัวลง แต่ดัชนีราคาจากค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นตัวเลขโปรดของ Fed ยังคงทรงตัวแถว 2.8% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมายที่ 2%

• ตลาดแรงงานที่มั่นคง: อัตราการว่างงานล่าสุดอยู่ที่ 4.4% แม้จะเพิ่มขึ้นจากต้นปีที่แล้ว แต่ยังถือว่าอยู่ในระดับที่น่าพอใจ ทำให้ Fed ไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่ต้องรีบลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการจ้างงาน

• ความตึงเครียดทางการเมือง: ตลาดกำลังจับตามองความขัดแย้งระหว่าง ประธานาธิบดีทรัมป์ และ ประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ รวมถึงการสรรหาประธาน Fed คนใหม่ที่จะมาแทนพาวเวลล์หลังหมดวาระในเดือนพฤษภาคม 2569 นี้

3. มุมมองต่ออนาคต (Road to June)

• แผนระยะยาว: ผลสำรวจระบุว่า Fed อาจจะพักการลดดอกเบี้ยไปจนถึงเดือน มิถุนายน 2569 โดยคาดการณ์ว่าในปีนี้จะมีการลดดอกเบี้ยรวมประมาณ 1-3 ครั้ง (ครั้งละ 0.25%) เพื่อมุ่งสู่ระดับเป้าหมายที่ 3.00% – 3.25%

• ความเห็นแตกแยก (Dissent): การประชุมครั้งล่าสุดมีกรรมการบางท่านที่เห็นต่าง โดยบางส่วนต้องการให้คงดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนก่อน ขณะที่บางส่วน (เช่น Stephen Miran) ต้องการให้ลดแรงถึง 0.50% สะท้อนถึงความเห็นที่ไม่เป็นเอกภาพภายในคณะกรรมการ (FOMC)

📈 สรุปความคาดหมายของสถาบันการเงิน