น้ำมันดิบ: มีศักยภาพขาขึ้นอย่างชัดเจน แต่ตลาดกระทิงควรระมัดระวัง

เมื่อวานนี้พาดหัวข่าวทั่วโลกสั่นสะเทือนด้วยข่าวที่ว่าอิสราเอลกำลังพิจารณาโจมตีโรงงานน้ำมันของอิหร่าน และโจ ไบเดนอาจปล่อยให้อิสราเอลทำเช่นนั้น สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากการโจมตีครั้งล่าสุดของอิหร่าน ซึ่งเป็นการตอบโต้การโจมตีของกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ต่ออิสราเอล และแน่นอนว่าเป็นไปตามความขัดแย้งที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องของอิสราเอลในฉนวนกาซา มันเป็นเหตุการณ์ที่ซับซ้อน แต่ความเป็นไปได้ที่อิสราเอลจะกำหนดเป้าหมายไปที่โครงสร้างพื้นฐานน้ำมันของอิหร่านกำลังทำให้คนทั่วโลกเลิกคิ้วและช่วยเพิ่มพลังงานให้กับราคาน้ำมันอย่างเหมาะสม

ราคาปิดเมื่อวานนี้สูงขึ้นเกือบ 4% และสูงกว่าแนวต้าน Fibonacci ที่ระดับ $72.85pb ซึ่งเป็นการกลับตัวหลัก 38.2% ในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน ด้วยเหตุนี้ ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ จึงออกจากแนวโน้มฤดูร้อนที่เป็นหมีและก้าวเข้าสู่เขตรวมตลาดกระทิงระยะกลาง แนวต้านถัดไปอยู่ที่ $75pb ซึ่งเป็นแนวต้าน 50% จากนั้นจึงอยู่ที่ระดับ $77 และ $80pb

มีศักยภาพกลับตัวอย่างชัดเจน ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นหากควบคู่ไปกับการคุกคามของอุปทานของอิหร่านที่ลดลง ควรให้เหตุผลเพิ่มเติมแก่กลุ่มน้ำมันในการขยายตำแหน่งทางยุทธวิธีระยะยาวของพวกเขา แต่สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าผลประโยชน์ที่ได้รับจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะกลับคืนมาไม่ช้าก็เร็ว

กลยุทธ์ระยะยาวจะได้รับประโยชน์จากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นตราบเท่าที่ยังคงอยู่ และจนกว่าการมุ่งเน้นจะกลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐานของตลาดที่มีอุปทานทั่วโลกที่เพียงพอและแนวโน้มที่อุปสงค์ทั่วโลกจะชะลอตัวลง

ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ภัยคุกคามจากสหรัฐฯ ต่อห่วงโซ่อุปทานทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น

แม้ว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นไม่น่าจะอยู่ได้นาน (หวังว่า) แต่ก็อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะสั้นและระยะกลางได้ เมื่อรวมกับการโจมตีในสหรัฐอเมริกาฝั่งตะวันออกและชายฝั่งอ่าวไทยแล้ว ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นหลังทศวรรษ 2020 แน่นอนว่า สถานการณ์ในปัจจุบันเทียบไม่ได้กับช่วงที่มีการระบาดใหญ่ แต่อาจทำให้สมาชิกธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ตั้งคำถามเกี่ยวกับมุมมองเชิงบวกมากเกินไปต่ออัตราเงินเฟ้อ และทัศนคติที่ผ่อนคลายมากเกินไปต่ออัตราดอกเบี้ย

ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่อีกครั้งกำลังจะละลายไปในแต่ละวัน กิจกรรมในตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดให้โอกาสน้อยกว่าหนึ่งในสามของการลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50bp จากเฟดในการประชุมเดือนพฤศจิกายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าข้อมูลล่าสุดไม่ได้แย่ขนาดนั้นจริงๆ เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ทั้งรายงานการกระแทกและรายงานของ ADP ต่างสร้างความประหลาดใจให้กับข้อดี ดัชนีการผลิตของ ISM แสดงให้เห็นความอ่อนแอเพิ่มเติมทั้งในด้านกิจกรรม ราคา และการจ้างงาน แต่บริการของ ISM เมื่อวานนี้เผยให้เห็นการขยายตัวที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นทั้งในแง่ของกิจกรรมและราคา องค์ประกอบราคาของดัชนีเพิ่มสูงขึ้นเกือบ 60! ทุกอย่างดูดีหมดยกเว้นการจ้างงาน

และโดยรวมแล้ว US Surprise Index ของ Citi ซึ่งแตะจุดต่ำสุดในช่วงฤดูร้อนนี้ ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่นั้นมา และก้าวเข้าสู่แดนบวกเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งหมายความว่าข้อมูลในปัจจุบันมีความประหลาดใจเชิงบวกมากกว่าความประหลาดใจเชิงลบและ Fed doves มี อาจจะล้ำหน้าตัวเองไปได้ไกล

ดูงานสหรัฐ

ข้อมูลตำแหน่งงานในวันนี้จะมีความสำคัญมากในการให้ข้อสรุปขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับตัวเลขตำแหน่งงานในสหรัฐฯ ประจำสัปดาห์ที่แข็งแกร่งเกินคาด คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเพิ่มตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรใหม่เกือบ 1.47 แสนตำแหน่งในเดือนกันยายน อัตราการว่างงานอาจทรงตัวใกล้ 4.2% และค่าจ้างอาจเติบโตช้ากว่าเมื่อเดือนที่แล้วเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ที่ 3.8% ต่อปี รายงานการจ้างงานแบบนุ่มนวลจากสหรัฐฯ มีศักยภาพที่จะกระตุ้นความคาดหวังของ Fed ที่มีแนวโน้มชะลอตัว ส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ และอาจรักษาความต้องการในตลาดหุ้นให้แข็งแกร่ง ในทางกลับกัน ตัวเลขที่แข็งแกร่งเกินคาดอาจทำให้ Fed Doves กลับมาสู่โลกอีกครั้ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ และเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นอีก และอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการของนักลงทุนในตราสารทุน

ในทางกลับกัน ค่าเงินดอลลาร์จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการอ่อนตัวลงของสกุลเงินหลักอื่นๆ หลังจากการเทขายเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ตลาดหุ้นได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงเมื่อวานนี้ หลังจากผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) นายเบลีย์ กล่าวในแถลงการณ์ที่ไม่ปกติว่าธนาคารอาจกลายเป็น 'ก้าวร้าวมากขึ้นเล็กน้อย' และ 'แต่นักเคลื่อนไหวมากขึ้น' ใน แนวทางในการลดอัตรา เคเบิลร่วงลงมากกว่า 1% ในเซสชันเดียวและยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน จุดยืนที่ฉุนเฉียวของ BoE และผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจในครึ่งแรก เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของภาวะกระทิงในปีนี้ และดูเหมือนว่าทั้งคู่จะตกอยู่ในอันตราย ณ จุดนี้