TL; DR: ธนาคาร Big Four สามแห่งของออสเตรเลียคาดว่าการปรับขึ้น RBA อีกครั้งในปีนี้ หลังจากผ่านไปหลายนาที CPI และข้อมูลการใช้จ่ายภาคครัวเรือนล้วนชี้ไปในทิศทางเดียวกันในสัปดาห์นี้ โดยเป็นการผลักดัน ดอลลาร์ออสเตรเลีย/เยน ขยับขึ้นไปที่ 115 ขณะที่ BoJ หวังที่จะเสนอเงินเยนให้เทรดใหม่เพียงเล็กน้อย
เรื่องราวอัตราของออสเตรเลียเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดที่อยู่เบื้องหลัง AUD ในสัปดาห์นี้ไม่ใช่แค่ว่าตลาดมีความประหม่ามากขึ้นเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับความรวดเร็วของการคาดการณ์ระดับมืออาชีพด้วย ขณะนี้ธนาคาร Big Four สามแห่งของออสเตรเลียคาดว่าจะมีการปรับขึ้น RBA อีกครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งเป็นการพลิกกลับอย่างแท้จริงจากฉันทามติที่ระมัดระวังมากขึ้นที่จะเข้าสู่สัปดาห์นี้ NAB ได้ครองตำแหน่งที่ดุดันที่สุดโดยคาดการณ์ว่า กันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.60% โดยมองว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมร้อนแรงกว่าที่ RBA คาดไว้ ซีบีเอ เปลี่ยนการโทรเมื่อวันพฤหัสบดีเป็น เดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.60%โดยกล่าวถึง CPI ที่เพิ่มขึ้นในวงกว้างอย่างน่าประหลาดใจ “ได้ผ่านเกณฑ์ที่จำเป็นเพื่อกระตุ้นให้เกิดความเข้มงวดมากขึ้น” ในขณะที่รับทราบถึงความเสี่ยงที่สำคัญที่คณะกรรมการสามารถดำเนินการได้เร็วที่สุดในเดือนกันยายน
แอนแซท ยังได้ขยับขึ้นในเดือนพฤศจิกายน โดยนายอดัม บอยตัน หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของออสเตรเลียกล่าวว่า มีความเสี่ยงเงินเฟ้อ “ใกล้จะตกผลึกแล้ว” ภาษาดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะมันสะท้อนถึงรายงานการประชุมเดือนสิงหาคมของ RBA ซึ่งกล่าวว่าการปรับให้เข้มงวดขึ้นล่วงหน้าอาจเหมาะสมหากความเสี่ยงขาขึ้นเริ่มตกผลึก ตอนนี้ Westpac กลายเป็น Big Four คนเดียวโดยยังคงเรียกร้องให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.35% จนถึงสิ้นปี ข้อโต้แย้งของมันคือ CPI เดือนกรกฎาคมคือ “มีเสียงดังมากกว่าสัญญาณของการเร่งความเร็วอย่างแท้จริง” ด้วยข้อมูลตลาดแรงงานและค่าจ้างที่อ่อนลงยังคงให้การชดเชยที่เพียงพอเพื่อให้ RBA ระงับไว้
การเปลี่ยนแปลงนี้ขยายไปไกลกว่าธนาคารในประเทศ โกลด์แมน แซคส์ ได้เข้าร่วมค่ายเดินป่าเดือนพฤศจิกายนในขณะที่ จอช วิลเลียมสัน ของซิตี้ คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินสดจะอยู่ที่ 4.60% ในปีนี้และมองว่าความเสี่ยงยังคงเข้มงวดมากขึ้น สตีเฟน วู แห่ง UBS ยังสนับสนุนเดือนพฤศจิกายนมากกว่าเดือนกันยายน แต่ความแตกต่างของเขาเป็นสิ่งสำคัญ: การขึ้นราคาในเดือนกันยายนทันทีจะแนะนำให้ RBA เชื่อว่าเป็นเช่นนั้น “หลังโค้ง” อาจเพิ่มความเสี่ยงที่การเคลื่อนไหวเพิ่มเติมเพียงครั้งเดียวจะไม่เพียงพอ นั่นเปลี่ยนจังหวะเวลาให้เป็นสัญญาณเกี่ยวกับขนาดของวงจรที่กระชับขึ้น ไม่ใช่แค่เพียงการประชุมครั้งใดที่ให้ 25bp ถัดไป
ตลาดมีการปรับราคาใหม่พร้อมกัน อัตราต่อรองในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นจากประมาณ 17% ก่อน CPI เป็นสูงถึง 50%ในขณะที่อยู่รอบๆ ขณะนี้ราคาของการกระชับเพิ่มเติม 30bp เป็นราคาภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2570. กล่าวอีกนัยหนึ่ง สัปดาห์นี้ได้เปลี่ยนการถกเถียงจากว่า RBA เสร็จสิ้นแล้วหรือยังว่าการปรับขึ้นครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายนหรือพฤศจิกายน และการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการปรับขึ้นประกันภัยแบบแยกส่วนหรือเป็นจุดเริ่มต้นของการตอบสนองในวงกว้างต่ออัตราเงินเฟ้อถาวรหรือไม่ การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วทั้งการคาดการณ์ของธนาคารและราคาในตลาดเป็นเหตุผลพื้นฐานหลักที่ AUD ทำได้ดีกว่า
- NAB: การโทรเชิงรุกมากที่สุด — เดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.60% โดยมองว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมร้อนแรงกว่าที่ RBA คาดไว้
- CBA: พลิกกลับวันพฤหัสบดีเป็นเดือนพฤศจิกายนเป็น 4.60% โดยกล่าวว่า CPI ที่น่าประหลาดใจ “ได้เกินเกณฑ์ที่จำเป็นเพื่อกระตุ้นให้เกิดความเข้มงวดมากขึ้น” โดยมีความเสี่ยงที่แท้จริงในเดือนกันยายนแทน
- นิวซีแลนด์: ย้ายไปที่เดือนพฤศจิกายนด้วย โดย Adam Boyton อ้างถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ “ใกล้จะตกผลึกมากขึ้น” — ภาษาที่สะท้อนถึงนาทีที่รัดกุมล่วงหน้าของ RBA เอง
- เวสต์แพค: การถือครองเพียงอย่างเดียวที่ 4.35% ตลอดสิ้นปี เรียก CPI เดือนกรกฎาคมว่า “มีเสียงดังมากกว่าสัญญาณการฟื้นตัวอย่างแท้จริง”
- โกลด์แมน แซคส์: เข้าร่วมค่ายเดินป่าเดือนพฤศจิกายน
- ซิตี้: Josh Williamson เห็น 4.60% ในปีนี้ โดยมีความเสี่ยงที่เบ้ไปสู่ความเข้มงวดมากขึ้น
- ยูบีเอส: Stephen Wu ชอบเดือนพฤศจิกายนมากกว่ากันยายน – การเคลื่อนไหวในช่วงต้นเดือนกันยายนจะส่งสัญญาณว่า RBA มองว่าตัวเอง “อยู่หลังโค้ง” การเพิ่มโอกาสที่การปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวจะไม่เพียงพอ
ทั้งสามรุ่นล้วนชี้ไปในทิศทางเดียวกัน
สิ่งที่ทำให้สัปดาห์นี้ไม่ปกติคือการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการพิมพ์ CPI ที่ร้อนแรงเพียงครั้งเดียว รายงานการประชุม RBA เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายได้ถกเถียงกันแล้ว การกระชับล่วงหน้า และกล่าวโดยเฉพาะเจาะจงว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานรายเดือนจะช่วยพิจารณาว่าความเสี่ยงขาขึ้นตกผลึกก่อนการประชุมวันที่ 28-29 กันยายนหรือไม่
จากนั้น CPI เดือนกรกฎาคมก็มาถึง อัตราพาดหัวชะลอตัวจาก 3.8% ถึง 3.5%แต่เอาชนะได้ ฉันทามติ 3.2%. Trimmed Mean CPI จัดขึ้นที่ 3.6%สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 3.5% ในขณะที่อัตราการก้าวต่อเดือนเร่งขึ้นเป็น 0.5% อัตราเงินเฟ้อด้านบริการก็เพิ่มขึ้นจาก 3.5% เป็น 3.7%ทำให้องค์ประกอบพื้นฐานมีความมั่นใจน้อยกว่าการลดลงพาดหัวที่แนะนำ
วันพฤหัสบดีเพิ่มการยืนยันด้านอุปสงค์ การใช้จ่ายภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้น 1.1% ม./มยกระดับการเติบโตรายปีสู่ 7.0%โดยมีการใช้จ่ายตามดุลยพินิจเพิ่มขึ้นเป็น 7.8% และการใช้จ่ายด้านบริการเพิ่มขึ้นเป็น 6.8% ผลกระทบของราคามีส่วนทำให้ความแข็งแกร่งเล็กน้อย แต่ข้อความในวงกว้างยังคงอยู่ว่าครัวเรือนไม่ได้ถอยกลับอย่างรุนแรง
รายงานการประชุมที่จัดทำปฏิกิริยา, CPI ที่ให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และการใช้จ่ายที่ลดลงในการโต้แย้งว่าอุปสงค์ในประเทศกำลังเย็นลงอย่างรวดเร็วพอที่จะทำให้ไม่จำเป็นต้องขึ้นราคาอีกครั้ง
BoJ Hawkishness เป็นที่รู้จักแล้ว
รองผู้ว่าการ เรียวโซ ฮิมิโนะ คำพูดควรเป็นเยนบวกกับสาร เขากล่าวว่าธนาคารควร “ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไป” และเตือนถึงความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเกิน 2%
แต่ส่วนน้อยที่แสดงถึงแนวทางใหม่ เขาไม่ได้ให้สัญญาณเวลาใหม่และเน้นย้ำกรอบการทำงานปกติของ BoJ เป็นส่วนใหญ่ ตลาดจึงถือว่าคำพูดเป็นการยืนยันมากกว่าเหตุผลในการปรับราคาญี่ปุ่นอย่างจริงจัง นั่นทำให้ AUD/JPY ขับเคลื่อนโดยฝั่งที่ความคาดหวังกำลังเปลี่ยนแปลง: ออสเตรเลีย
มุมมองทางเทคนิคของ ActionForex เกี่ยวกับ AUD/JPY: ทะลุ 115 และ 120 กลายเป็นการทดสอบครั้งต่อไป
AUD/JPY กำลังปิดตัวลงในวันที่ 114.91โดยที่ MACD รายวันทะลุเส้นแนวโน้มขาลงและเสริมมุมมองว่าการปรับฐานจากจุดสูงสุดนั้นเสร็จสิ้นด้วยคลื่นสามลูกเป็น 109.25.
การทะลุฐานที่ 114.91 จะกลับมาเพิ่มขึ้นในวงกว้างอีกครั้ง 86.03 และตั้งเป้าไว้ที่ 38.2% ที่ 86.03 ถึง 114.91 จาก 109.25 ที่ 120.28. ระดับจิตวิทยา 120 จึงจะกลายเป็นการทดสอบระยะกลางที่สำคัญครั้งต่อไป
อย่างไรก็ตาม สภาวะระยะสั้นยังยืดเยื้อ โดย 4H RSI สูงกว่า 70 การพักตัวด้านล่าง 113.41 จะชี้ไปที่การควบรวมกิจการชั่วคราว แม้ว่าแนวโน้มจะยังคงเป็นขาขึ้นอยู่ก็ตาม EMA 55 วัน ใกล้ 112.78 ถือ
การปรับตัวขึ้นของ AUD/JPY ในสัปดาห์นี้ท้ายที่สุดแล้วเป็นเรื่องเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงข้อมูล มากกว่าที่จะเป็นเพียงวาทกรรมที่เกี่ยวข้องกับธนาคารกลาง BoJ ยังคงตั้งใจที่จะทำให้เป็นปกติ แต่ตลาดรู้เรื่องนี้อยู่แล้ว ออสเตรเลียได้ให้เหตุผลสามประการติดต่อกันเพื่อพิจารณาอีกครั้งว่าอัตรา RBA จะเป็นเช่นไร และขณะนี้ธนาคาร Big Four สามแห่งได้ดำเนินการเช่นนั้นแล้ว
ประเด็นสำคัญ
- ธนาคาร Big Four สามแห่งของออสเตรเลีย (NAB, CBA, ANZ) คาดว่า RBA จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในปีนี้ โดยโอกาสในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นจาก 17% เป็นสูงถึง 50% ในหนึ่งสัปดาห์
- การเปลี่ยนแปลงนี้ขึ้นอยู่กับการยืนยันที่แยกจากกัน 3 รายการ ไม่ใช่การพิมพ์เพียงครั้งเดียว ได้แก่ นาที RBA เกี่ยวกับการกระชับข้อมูลล่วงหน้า CPI เฉลี่ยที่ตัดแต่งอย่างเหนียวแน่น และข้อมูลการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่แข็งแกร่ง
- ความคิดเห็นที่หยาบคายของรองผู้ว่าการ Himino ของ BoJ ไม่ได้ให้สัญญาณเวลาใหม่ หมายความว่า AUD/JPY ถูกขับเคลื่อนเกือบทั้งหมดโดยฝั่งออสเตรเลียของเรื่องนี้
- AUD/JPY กำลังทดสอบแนวต้าน 114.91; การทะลุกรอบอย่างมั่นคงจะเปิดการวิ่งไปสู่ระดับ 120.28 ที่สำคัญทางจิตวิทยา
- โมเมนตัมระยะสั้นยืดเยื้อ (4H RSI เหนือ 70) แต่โครงสร้างกระทิงยังคงอยู่เหนือ 112.78 EMA โดยมีการทะลุต่ำกว่า 113.41 ซึ่งชี้ให้เห็นเพียงการแข็งตัวชั่วคราวเท่านั้น
