สเปซเอ็กซ์ จะเปิดตัวภายใต้สัญลักษณ์ 'SPCX' ในวันศุกร์นี้ และออปชั่นจะเริ่มซื้อขายในวันอังคารที่ 16 มิถุนายน
เป็นการพลิกกลับที่รวดเร็วซึ่งทำให้นักลงทุนเกิดภาวะชะงักงันเล็กน้อย พวกเขาจะมีเวลาน้อยและกิจกรรมขนาดตัวอย่างเล็กน้อยในการตัดสินว่า IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลกจะซื้อขายแบบวันต่อวันในระยะยาวอย่างไร ซึ่งเทรดเดอร์รายหนึ่งกล่าวว่าจะนำเสนอความท้าทายในการป้องกันความเสี่ยงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสามทศวรรษ
“ในฐานะเทรดเดอร์ออปชั่น เราเคยทำการป้องกันความเสี่ยงประเภทนี้หลายครั้งเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ย้อนกลับไปในปี 2000 อย่างไรก็ตาม ในตอนนั้น มีหุ้นเทคโนโลยีมากมายที่คุณสามารถใช้เพื่อสร้างแฟกซ์ป้องกันความเสี่ยงได้ มีความสัมพันธ์กัน ผู้รับมอบฉันทะ และชื่อสภาพคล่องที่อย่างน้อยก็ให้กรอบการทำงานแก่คุณในการจัดการความเสี่ยง” Dennis Davitt CIO ของ Millbank Dartmoor Portsmouth เกี่ยวกับ “The Exchange” กล่าว
แน่นอนว่าไม่มีการเปรียบเทียบที่แท้จริงกับ SpaceX ซึ่งจะเป็นบริษัทเอกชนแห่งเดียวที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินธุรกิจเปิดตัวอวกาศในวงกว้างเมื่อเริ่มซื้อขายในตลาด Nasdaq ในวันศุกร์นี้
ดังที่ Davitt กล่าวไว้: “คุณกำลังจะทำอะไร เรียกสั้นๆ ว่า NASA”
ความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญยิ่งสำหรับนักลงทุน ซึ่งมักเป็นสถาบัน ซึ่งเป็นเจ้าของหุ้นของ SpaceX ผ่านทางตลาดเอกชน ข้อมูลของ Forge ระบุว่ามูลค่าตลาดเอกชนของบริษัทเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าในปีที่ผ่านมา เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากตำแหน่งจะกลายเป็นสัดส่วนที่มากขึ้นในพอร์ตโฟลิโอโดยรวม
อย่าคาดหวังการเพิ่มขึ้นอย่างมาก
นี่คือจุดที่การขาดการเปรียบเทียบโดยตรงกับ SpaceX ในตลาดปัจจุบันทำให้สิ่งต่างๆ ยุ่งยาก และในขณะที่ Davitt เคยมีประสบการณ์การเสนอขายหุ้น IPO ที่คล้ายกันอย่างใกล้ชิด เขารับทราบว่านี่เป็นความท้าทายที่ไม่เหมือนใคร
“สิ่งนี้ทำให้ฉันนึกถึงหลายอย่าง เหมือนที่ฉันเคยทำงานที่ Credit Suisse ในปี 2004 ตอนที่เราเสนอขายหุ้นให้กับ Google” Davitt กล่าว “การป้องกันความเสี่ยงในสมัยนั้นง่ายกว่าเพราะมีของขายมากกว่า ดังนั้นเมื่อคุณรวมการป้องกันความเสี่ยงกับบางอย่างเช่นนี้ คุณจะสร้างตะกร้าของสิ่งต่าง ๆ ที่จำลองการเคลื่อนไหวของราคา… แต่ไม่มีอะไรจะขายใน SpaceX”
หากไม่มีพร็อกซีที่ดำเนินการได้โดยตรงหรือการป้องกันความเสี่ยงสังเคราะห์ ความท้าทายจะกลายเป็นการจัดการความคาดหวัง
“สัญชาตญาณของฉันเมื่อแก่แล้ว และเคยอยู่ท่ามกลางหุ้น IPO ที่ใหญ่กว่าเช่นนี้ ก็คือมันมีแนวโน้มว่าจะไม่หลุดลอยไปเกิน 200% อย่างบ้าคลั่งขนาดนั้น” Davitt กล่าว “ฉันไม่เชื่อว่า Elon Musk จะอนุญาตให้เสนอขายหุ้น IPO ที่ 135 ดอลลาร์ และซื้อขายได้ถึง 270 ดอลลาร์ในวันแรก”
แต่ถึงแม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะถูกปิดเสียง แต่ก็ยังมีข้อผิดพลาดอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับเครื่องมือการซื้อขายอื่น ๆ ที่ถือหุ้นของ SpaceX
“ฉันคิดว่าตลาด SPCX ในระยะเริ่มแรกจะค่อนข้างท้าทายสำหรับเทรดเดอร์ที่มีความกว้างมากและมี IV ที่สูงมาก” Brent Kochuba ผู้ก่อตั้ง Spotgamma บอกฉันทางอีเมล
“ไม่เพียงแต่การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่เป็นปัญหาเท่านั้น แต่คุณยังยังมี ETF ที่ได้รับการยกระดับซึ่งกำลังจะเปิดตัว จากนั้นจึงบังคับให้ซื้อดัชนี การทบต้นคือการประชุม FOMC และ VIX จะหมดอายุในวันถัดไป (วันที่ 17) ตามมาด้วยออปชั่นขนาดใหญ่ในเดือนมิถุนายนจะหมดอายุ”
