การขายชอร์ต: วิธีการขายชอร์ตหุ้น

2025.06.052025.06.05
การขายชอร์ต: วิธีการขายชอร์ตหุ้น

Alan Tsagaraevhttps://www.litefinance.org/th/blog/authors/alan-tsagaraev/

 

 

โอกาสในการซื้อขายที่น่าดึงดูดใจที่สุดอย่างหนึ่งในตลาดการเงินคือการทำเงินจากการขึ้นและลงของราคาสินทรัพย์ในการซื้อขาย หุ้นของบริษัทมหาชนก็ไม่มีข้อยกเว้น

การเป็นผู้ขายชอร์ตหมายถึงการขายหุ้นของบริษัทที่เลือกไว้เพื่อทำกำไรจากส่วนต่างราคา หุ้นที่ถูกขายชอร์ตจะถูกขายในราคาสูงสุดแล้วซื้อในราคาที่ต่ำกว่าในภายหลัง คุณอาจสงสัยว่านักลงทุนหรือนักเทรดจะขายสิ่งที่ตนไม่ได้เป็นเจ้าของได้อย่างไร บทความนี้จะวิเคราะห์คำถามที่เกี่ยวข้องกับผู้ขายชอร์ตในตลาดหุ้น

ประเด็นสำคัญ

การขายชอร์ตคืออะไร?

การขายชอร์ตหุ้นหรือการขายชอร์ตหมายถึงการขายหุ้นของบริษัทเพื่อทำกำไร

สมมติว่าคุณเป็นนักธุรกิจที่ขายวัตถุดิบจำนวนมาก ทุกเช้า คุณจะซื้อซีเมนต์จากผู้ขายส่งในราคาถุงละ 10 ดอลลาร์ และขายต่อในราคาถุงละ 15 ดอลลาร์ กำไรสุทธิของคุณคือถุงละ 3 ดอลลาร์ คุณมีคู่แข่งในตลาดที่คุณมีความสัมพันธ์ที่ดีด้วย คุณยังรู้ด้วยว่าคู่แข่งของคุณซื้อซีเมนต์จากซัพพลายเออร์รายเดียวกันในราคาเดียวกัน

ลองนึกภาพว่าคุณทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพในวันนั้นและขายซีเมนต์ทั้งหมดของคุณ จากนั้นลูกค้าประจำก็เข้ามาหาเขา เขาต้องการซีเมนต์อีก 10 ถุงเพื่อส่งมอบโครงการภายในเช้า คุณรู้ว่าคู่แข่งของคุณมีปริมาณที่จำเป็น คุณจึงไปหาคู่แข่ง ยืมซีเมนต์ 10 ถุงจนถึงเช้า และขายให้กับลูกค้าในราคาถุงละ 15 ดอลลาร์

เช้าวันรุ่งขึ้น คุณซื้อซีเมนต์จากซัพพลายเออร์ขายส่งอีกครั้งในราคาถุงละ 10 ดอลลาร์ และคืนให้คู่แข่ง 10 ถุง กำไรสุทธิจากการซื้อขายครั้งนี้คือ 30 ดอลลาร์

ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนมักเข้าใจผิดว่าตำแหน่งชอร์ตและการขายชอร์ตเป็นสิ่งเดียวกัน ตำแหน่งชอร์ตหมายถึงการขายหุ้นอ้างอิงโดยใช้ตราสารอนุพันธ์ เช่น สัญญาซื้อขายฟิวเจอร์ส สัญญาออปชั่น สวอป หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า การขายชอร์ตส่วนใหญ่หมายถึงสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้น โดยเกี่ยวข้องกับการขายหุ้นที่ยืมมาจากโบรกเกอร์โดยตรงเมื่อหุ้นเพิ่มขึ้น การคืนหุ้นในราคาที่ต่ำกว่า และทำกำไรจากส่วนต่างของราคาเสนอซื้อ

การซื้อหุ้นคืนและส่งคืนโบรกเกอร์เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับธุรกรรมนี้ นั่นคือเหตุผลว่าทำไมการขายชอร์ตจึงเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยง

วิธีการขายชอร์ตหุ้น

ลองนึกภาพว่าคุณวิเคราะห์หุ้นของ McDonald’s แล้วพบว่าสถานะทางการเงินของบริษัทลดลง รายงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์และรายได้ตกต่ำ

เมื่อตรวจสอบกราฟ #MCD แล้ว คุณได้ยืนยันแล้วว่าบริษัทกำลังประสบกับช่วงเวลาที่ย่ำแย่ตามที่ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคระบุ คาดว่ามูลค่าของสินทรัพย์จะลดลงในไม่ช้านี้

ในสถานการณ์นี้ อัลกอริทึมสำหรับการขายชอร์ตจะเป็นดังต่อไปนี้:

1. จากการวิเคราะห์ของคุณ ราคาจะสร้างรูปแบบ Double top ซึ่งเป็นสัญญาณว่าราคาจะกลับตัวเป็นขาลง ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคและรูปแบบแท่งเทียนยืนยันสมมติฐานของเราว่าราคาจะลงหลังจากทะลุแนวรับที่ 279.78 เป้าหมายสุดท้ายของการขายชอร์ตอยู่ที่ประมาณ 260.68
2. คุณวางแผนที่จะขายหุ้นของผู้ออกหลักทรัพย์หนึ่งหุ้นเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างของอัตรา แต่คุณไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นนั้น จากนั้นคุณจึงยืมหุ้นนั้นมาจากโบรกเกอร์
3. โบรกเกอร์ยืนยันว่าสามารถขายหุ้นของผู้ออกหลักทรัพย์แบบชอร์ตได้ และให้คุณยืมหุ้น #MCD หนึ่งหุ้น
4. คุณขายหุ้นนั้นที่ราคา 279.78 ดอลลาร์สหรัฐฯ เงินจำนวนนี้อยู่ในบัญชีมาร์จิ้นของคุณแล้ว แต่คุณยังเป็นหนี้โบรกเกอร์ของคุณหนึ่งหุ้น
5. การคาดการณ์ของคุณเป็นจริงในเวลาต่อมา เช่น ในหนึ่งสัปดาห์ ราคาลดลงเหลือ 260.68 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากนั้นคุณซื้อหุ้นคืนและปิดการเทรดขาย
6. คุณคืนหุ้นให้กับโบรกเกอร์ กำไรจากการขายชอร์ตก่อนหักค่าใช้จ่ายคือ 19.10 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่การซื้อขายของคุณยังคงเปิดอยู่เป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์
7. โบรกเกอร์และตลาดหลักทรัพย์จะเรียกเก็บดอกเบี้ยจากการซื้อขาย นอกจากนี้ คุณต้องชำระสวอปเพื่อโอนการซื้อขายของคุณไปยังวันถัดไปในสัปดาห์การซื้อขายหนึ่งสัปดาห์
8. หลังจากหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดแล้ว คุณจะมีกำไรสุทธิ 15 ดอลลาร์

เหตุใดจึงขายชอร์ตหุ้น

ผู้ขายชอร์ตส่วนใหญ่เป็นนักเทรดในตลาด ไม่ใช่นักลงทุน พวกเขาขายชอร์ตด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:

1. ผู้ขายชอร์ตทำกำไรเมื่อราคาหุ้นหรือตลาดหุ้นทั้งหมดตกต่ำ

   ตัวอย่างเช่น นักเทรดเข้าใจว่าหุ้น #MA เริ่มร่วงจาก 480 ดอลลาร์เป็น 400 ดอลลาร์ต่อหุ้น นักเทรดยืมหุ้น 100 หุ้นและขายชอร์ตที่ 480 ดอลลาร์ต่อหุ้น หลังจากนั้นไม่นาน ราคาก็ลดลงเหลือ 400 ดอลลาร์ นักเทรดจึงปิดการขายชอร์ตโดยซื้อหุ้นคืน 100 หุ้นที่ 400 ดอลลาร์ต่อหุ้น โบรกเกอร์จะได้หุ้นคืนในขณะที่นักเทรดได้รับรายได้ 8,000 ดอลลาร์ (80*100 ดอลลาร์ ก่อนหักดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมโบรกเกอร์)

2. นักลงทุนขายชอร์ตเพื่อป้องกันความเสี่ยง

   ตัวอย่างเช่น นักลงทุนใช้กลยุทธ์การซื้อขายขั้นสูงในระยะยาวและเดิมพันกับการเติบโตของหุ้น Mastercard Inc ในระยะยาว เนื่องจากตลาดเป็นวัฏจักร หุ้นจึงปรับตัวลดลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ต้องการขายหุ้นและตัดสินใจป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนของตนโดยเปิดตำแหน่งขายโดยใช้สัญญาซื้อขายฟิวเจอร์สหรือซื้อออปชั่น หากราคาลดลง กำไรจากการขายชอร์ตจะครอบคลุมการสูญเสียจากตำแหน่งซื้อในกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว

ที่น่าสังเกตคือ นักลงทุนที่มีประสบการณ์ใช้ทั้งสองวิธีพร้อมกันเพื่อทำกำไรให้มากขึ้นเมื่อตลาดตกเร็วกว่าเติบโต กองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่ส่วนใหญ่มักใช้กลยุทธ์ดังกล่าว

การชอร์ตหุ้น: ตัวอย่าง

ตลาดการเงินมีเรื่องราวความสำเร็จของผู้ขายชอร์ตมากมาย ด้านล่างนี้เป็นตัวอย่างที่สะดุดตาที่สุด

1. พอล ทูดอร์ โจนส์ (Paul Tudor Jones)

A prominent American billionaire and hedge fund manager, Paul Tudor Jones, foresaw the พอล ทูดอร์ โจนส์ มหาเศรษฐีชาวอเมริกันชื่อดังและผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง ได้ทำนายล่วงหน้าว่าตลาดหุ้นจะตกต่ำในวันที่ 19 ตุลาคม 2530 ซึ่งวันต่อมามีชื่อเล่นว่า “Black Monday” เขาสังเกตเห็นว่าตลาดหุ้นมีมูลค่าสูงเกินจริง ซึ่งคล้ายกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2472 โดยอิงจากข้อมูลการขายในอดีตในปี 2472 พอล โจนส์และบริษัทการลงทุนของเขา Tudor ได้เริ่มขายชอร์ตอย่างหนักสองสัปดาห์ก่อนถึง “Black Monday” ที่โด่งดัง

เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายในวันที่ 19 ตุลาคม ดัชนี Dow Jones ร่วงลงถึง 22% ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด นักลงทุนและบริษัทของเขาสามารถทำเงินได้ 100 ล้านดอลลาร์จากการล่มสลายดังกล่าว

2. เจมส์ สตีเวน ชาโนส (James Steven Chanos)

จิม ชานอส (Jim Chanos) ผู้จัดการการลงทุนชาวอเมริกันเริ่มสนใจบริษัทพลังงาน Enron ในปี 2543 เขาเชื่อว่าผลประกอบการทางการเงินของบริษัทนั้นถูกประเมินสูงเกินจริงมาก จิมศึกษาข้อขัดแย้งทั้งหมดอย่างละเอียดและดึงดูดความสนใจจากสื่อต่างๆ

ส่งผลให้เกิดเรื่องอื้อฉาวครั้งใหญ่และ Enron ล้มละลายในปี 2544 ซึ่ง จิม ชานอสสามารถทำกำไรได้ 500 ล้านดอลลาร์จากการตกต่ำของหุ้น Enron

3. ไคล์ บาสส์ (Kyle Bass)

ไคล์ บาสส์ นักลงทุนชาวอเมริกันรายใหญ่ ได้สำรวจตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ อย่างละเอียดถี่ถ้วนในปี 2550 และสังเกตเห็นบางสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญวอลล์สตรีทหลายคนไม่พบ นั่นคือ ฟองสบู่ทางการเงินขนาดใหญ่ในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยกำลังจะแตก ไคล์เริ่มซื้อสัญญาแลกเปลี่ยนผิดนัดชำระหนี้ โดยเดิมพันกับตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยทั้งหมด โดยรวมแล้ว กองทุนของไคล์ บาสส์ ทำกำไรได้ประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยในปี 2551

4. จอห์น อัลเฟรด พอลสัน (John Alfred Paulson)

เช่นเดียวกับไคล์ บาสส์ มหาเศรษฐีชาวอเมริกันและผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง จอห์น พอลสัน และหุ้นส่วนของเขา เปาโล เปลเลกรินี ได้ทำการวิจัยตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา พวกเขาสังเกตเห็นปัญหาที่เกิดขึ้นและดึงดูดนักลงทุนอิสระให้มาเดิมพันกับตลาดที่อยู่อาศัย

จอห์น พอลสันซื้อสัญญาแลกเปลี่ยนผิดนัดชำระหนี้จำนวนมากจากธนาคารและเดิมพันกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบระยะสั้น โดยรวมแล้ว กองทุนป้องกันความเสี่ยงของเขาทำรายได้ประมาณ 15,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2550-2551 กำไรส่วนตัวของจอห์นมีมูลค่า 4,000 ล้านดอลลาร์

ข้อดีและข้อเสียของการขายชอร์ตหุ้น

มันไม่ใช่ความลับที่ผู้ขายชอร์ตหุ้นมุ่งหวังที่จะทำกำไรอย่างรวดเร็วในตลาดหุ้น อย่างไรก็ตาม การขายชอร์ตก็มีทั้งข้อดีและข้อเสียเช่นเดียวกับการเทรดซื้อ เรามาสำรวจข้อดีและข้อเสียของการขายชอร์ตหุ้นกัน

ข้อดีของการขายชอร์ต

นอกจากการทำกำไรอย่างรวดเร็วจากการขายชอร์ตหุ้นแล้ว ผู้ขายชอร์ตยังสามารถใช้ประโยชน์จากข้อดีอื่นๆ ได้อีก:

• ตำแหน่งชอร์ต (การขายชอร์ต) ช่วยให้นักลงทุนทำเงินได้ในตลาดขาลง
• การขายชอร์ตช่วยให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงในการเทรดซื้อระยะยาว
• การขายชอร์ตช่วยให้ทำกำไรได้ในระยะสั้นมากกว่าตำแหน่งซื้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทำการซื้อขายหุ้นที่มีการประเมินมูลค่าสูงเกินจริง
• โอกาสพิเศษในการสร้างสภาพคล่องเพื่อลงทุนในหลักทรัพย์อื่นๆ และชำระหนี้ให้กับโบรกเกอร์ ซึ่งถือเป็นกำไรที่ดีโดยเฉพาะท่ามกลางความผันผวนสูง

ข้อเสียของการขายชอร์ต

นอกจากข้อดีแล้ว ผู้ขายชอร์ตอาจเผชิญกับความเสี่ยงเช่นกัน

• การสูญเสียไม่จำกัด หากการคาดการณ์ของคุณผิดพลาด และราคาไม่ลดลง คุณสามารถแบกรับการสูญเสียไม่จำกัดได้เมื่อมูลค่าหุ้นเริ่มเติบโต เนื่องจากการเติบโตนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงเท่านี้
• การกำหนดจุดเข้าขายชอร์ตนั้นทำได้ยาก การคาดการณ์ว่าราคาจะกลับตัวและเริ่มลดลงเมื่อใดนั้นบางครั้งอาจเป็นเรื่องท้าทาย ผู้ขายชอร์ตควรทำการวิเคราะห์เชิงลึกก่อนตัดสินใจ
• ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในรูปแบบของดอกเบี้ยมาร์จิ้นที่เรียกเก็บโดยโบรกเกอร์ โบรกเกอร์ให้ยืมหลักทรัพย์ในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด

ควรสังเกตว่าการคาดการณ์ที่ผิดพลาดอาจส่งผลให้การซื้อขายขาดทุน หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น นักเทรดจะต้องซื้อหุ้นกลับมาในราคาที่สูงกว่า ซึ่งอาจนำไปสู่การสูญเสียจำนวนมากได้อย่างรวดเร็ว

ดังนั้น โปรดจำไว้ว่า การขายหุ้นชอร์ตเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงซึ่งสะดวกสำหรับผู้เล่นในตลาดที่มีประสบการณ์และมีเงินทุนจำนวนมาก

ต้นทุนและความเสี่ยงของการขายชอร์ตหุ้น

ทีนี้เราจะมาดูความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายที่ผู้ขายชอร์ตอาจเผชิญในตลาดหุ้นกัน

การสูญเสียเงินทุนที่อาจเกิดขึ้น

การขาดทุนจากการขายชอร์ตนั้นไม่มีขีดจำกัด คุณอาจสูญเสียมหาศาลได้หากคุณคาดการณ์ทิศทางราคาหุ้นผิดและอัตราเพิ่มขึ้น

ลองนึกภาพสถานการณ์นี้ดู: คุณตัดสินใจขายชอร์ตหุ้นของ Raytheon Technologies Corp. ที่ราคาหุ้นละ 100 ดอลลาร์ คุณมีทุน 20,000 ดอลลาร์

คุณขายชอร์ตหุ้น 100 หุ้นที่ราคาหุ้นละ 100 ดอลลาร์ ในตอนแรกดูเหมือนว่าหุ้นจะเริ่มร่วง แต่แล้วราคาก็กลับตัวและพุ่งสูงขึ้นเป็น 130 ดอลลาร์ต่อหุ้น เหตุผลที่ทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้อาจแตกต่างกันไป ตั้งแต่สถานะการเงินที่ดีของบริษัทไปจนถึงความขัดแย้งทางการทหารครั้งใหญ่ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วส่งผลดีต่อหุ้นทางการทหาร

หากต้องการชำระหนี้ให้กับโบรกเกอร์ของคุณ คุณต้องซื้อหุ้นคืนมูลค่า 13,000 ดอลลาร์ การสูญเสียของคุณคือ 3,000 ดอลลาร์ หรือ 15% ของเงินทุนทั้งหมดของคุณ บวกกับค่าธรรมเนียมโบรกเกอร์และดอกเบี้ย การซื้อขายที่ขาดทุนติดต่อกันหลายครั้งอาจทำลายบัญชีมาร์จิ้นของคุณทั้งหมดได้

Short squeeze

Short squeeze คือสถานการณ์ตลาดที่ราคาหุ้นเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากมีการซื้อจำนวนมาก ทำให้หุ้นขาลงต้องออกจากตลาด แรงกดดันของผู้ซื้อเพิ่มขึ้นเมื่อการเทรดขายรถูกปิดลงโดยบังคับ ผู้ขายชอร์ตต้องปิดตำแหน่งชอร์ตเพื่อส่งหุ้นคืนให้กับโบรกเกอร์ ส่งผลให้มีความต้องการเพิ่มขึ้นและราคาหุ้นสูงขึ้นอีก ซึ่งส่งผลกระทบต่อนักเทรดทั้งหมดที่ยังคงมีการขายชอร์ตค้างอยู่

ดังนั้น Short squeeze จึงเกิดขึ้นท่ามกลางอุปทานในตลาดที่ไม่เพียงพอเนื่องจากมีการเทรดขายที่เปิดอยู่จำนวนมาก และมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มสภาพคล่องโดยใช้วิธีการของผู้ขายชอร์ต

กำไรที่อาจจะเกิดขึ้นได้น้อยลง

สมมติว่าราคาหุ้นอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น ราคาหุ้นก็ไม่สามารถต่ำกว่า 0 ดอลลาร์ได้ แต่หากบริษัทเริ่มเติบโต ราคาหุ้นหนึ่งหุ้นอาจสูงถึง 1,000 ดอลลาร์ นั่นหมายความว่ากำไรที่อาจได้จากการซื้อหุ้นนั้นไม่จำกัด ในขณะที่กำไรจากตำแหน่งขายชอร์ตนั้นจำกัดอยู่

นอกจากนี้ ต่างจากตำแหน่งซื้อ กำไรจากการขายชอร์ตนั้นจำกัดด้วยดอกเบี้ยมาร์จิ้นที่เรียกเก็บจากสินทรัพย์หรือหุ้นที่ยืมมา การขายชอร์ตสามารถทำได้ในบัญชีมาร์จิ้นเท่านั้น

นอกจากนี้ หุ้นของผู้ออกหลักทรัพย์บางรายยังยากต่อการกู้ยืมเนื่องจากมีปริมาณจำกัดและอัตราความเสี่ยงสูง

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมาตรฐานจากบริษัทโบรกเกอร์และตลาดหลักทรัพย์ยังจำกัดผลกำไรจากการเทรดขายอีกด้วย

แนวโน้มขาขึ้นระยะยาว

หุ้นมักจะเติบโตในระยะยาว โดยมีการปรับฐานลงเป็นครั้งคราว สาเหตุมาจากการพัฒนาเศรษฐกิจโลกและการเติบโตของมูลค่าบริษัทท่ามกลางความต้องการและอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของผลผลิต ความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี และปัจจัยอื่นๆ อีกมากมาย วงจรขาลงนั้นรวดเร็วและมีอายุสั้นกว่าวงจรขาขึ้น ดังนั้น การขายชอร์ตจึงทำได้ยากกว่า เนื่องจากจุดเข้าที่ดีสำหรับการเปลี่ยนกลับของราคาเป็นขาลงนั้นหาได้ยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากราคาลดลงอย่างมาก ตลาดหุ้นมักจะพังทลายอย่างรวดเร็วและไม่คาดคิด

การเปลี่ยนแปลงค่าคอมมิชชั่นกะทันหัน

อัตราความเสี่ยงและค่าคอมมิชชั่นมาร์จิ้นมักจะเปลี่ยนแปลงไปตามอัตราส่วนอุปสงค์/อุปทาน ตัวอย่างเช่น คุณเปิดการเทรดขายในอัตรา 10% วันต่อมา คุณพบว่าอัตราเพิ่มขึ้นเป็น 50% และการถือครองการขายชอร์ตนั้นไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดในกรณีนี้คือราคาหุ้นที่เติบโตพร้อมกัน

การเปิดการขายชอร์ตในช่วงที่ตัดเงินปันผล

เมื่อทำการขายชอร์ต คุณจะยืมหุ้นจากโบรกเกอร์และกลายเป็นเจ้าของหุ้นนั้น เมื่อมีการจ่ายเงินปันผล หุ้นมักจะมีมูลค่าลดลงตามสัดส่วนของจำนวนเงินปันผล ทำให้เกิดช่องว่าง

ผลก็คือ กำไรของคุณจะเท่ากับช่องว่างของเงินปันผล แต่ช่องว่างนั้นไม่ได้รับประกันว่าจะเท่ากับจำนวนเงินปันผล

ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายของคุณจะเป็นดังนี้: การหักเงินปันผล การหักภาษีเงินปันผล และการจ่ายดอกเบี้ยของหุ้นที่ยืมมา

ในกลยุทธ์นี้ ความเสี่ยงของการขาดทุนจะเพิ่มขึ้นหลายเท่าแม้ว่าราคาจะลดลงก็ตาม

ความเสี่ยงในการซื้อขายมาร์จิ้น

หากเงินประกันสำหรับประกันการซื้อขายในบัญชีมาร์จิ้นของคุณลดลงเหลือระดับวิกฤต (30-35% ของมูลค่าเงินกู้ยืม) โบรกเกอร์สามารถเรียกร้องให้คุณเติมเงินในบัญชีเงินประกันเพื่อชดเชยเงินประกันที่ขาดอยู่

ตัวอย่างเช่น คุณขายหุ้น #RTX จำนวน 100 หุ้นในราคาหุ้นละ 100 ดอลลาร์ หลักประกันของคุณ (มาร์จิ้น) เท่ากับ 3,000 ดอลลาร์ โดยที่มาร์จิ้นที่จำเป็นจะต้องตั้งไว้ที่ 30% (10,000 ดอลลาร์*30%) จากนั้นราคาจะพุ่งขึ้นเป็น 130 ดอลลาร์ต่อหุ้น และโบรกเกอร์ก็เรียกร้องให้คุณฝากเงินเพิ่มอีก 900 ดอลลาร์ทันทีเพื่อให้การเทรดขายของคุณยังคงเปิดอยู่ (Margin call) ปัญหาคือคุณอาจไม่มีเงินเพียงพอที่จะฝากในช่วงเวลาหนึ่ง หากคุณไม่ฝากเงินเข้าบัญชี โบรกเกอร์สามารถปิดการซื้อขายของคุณโดยขาดทุนเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดมาร์จิ้นขั้นต่ำและป้องกันไม่ให้คุณขาดทุนมากขึ้น

หุ้นที่มีการขายชอร์ตมากที่สุดด้วยดอกเบี้ยชอร์ต

มีการซื้อขายหุ้นมากกว่า 60,000 ตัวในตลาดหุ้นทั่วโลก

ด้านล่างนี้เป็นบริษัทที่มีหุ้นสำหรับการขายชอร์ตมากที่สุด

การขายชอร์ตเปล่าคืออะไร และเหตุใดจึงผิดกฎหมาย?

การขายชอร์ตเปล่าคือเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดขายชอร์ตหุ้นในตลาดหุ้นโดยไม่ได้ยืมหุ้นจากโบรกเกอร์ นั่นคือ หุ้นนั้นไม่มีจำหน่ายในขณะที่ขาย

กระบวนการนี้เรียกว่าการขายชอร์ตเปล่าหรือการขายชอร์ตเปล่า

การกระทำดังกล่าวถือเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย และถูกห้ามในสหรัฐอเมริกา ยุโรป และประเทศอื่นๆ บางแห่งตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยในปี 2551 แม้จะมีข้อห้ามมากมาย การขายชอร์ตเปล่าก็ยังคงเกิดขึ้นอยู่

การขายชอร์ตเปล่าถูกใช้เพื่อจัดการตลาดโดยทำให้ตลาดพองตัวด้วยหลักทรัพย์ปลอมและลดราคาลงโดยเทียม

การขายชอร์ตเปล่าทำได้ 2 ขั้นตอน ดังนี้:

1. นักเทรดขายหุ้นโดยไม่ได้ยืมหุ้นจากโบรกเกอร์ เป็นเจ้าของหุ้นและรักษาสิทธิ์นั้นไว้ก่อน
2. ขั้นตอนต่อไป นักเทรดซื้อหุ้นคืนในราคาที่ต่ำกว่าและส่งคืนโดยหวังว่าจะทำกำไรได้ สถานการณ์ที่นักเทรดไม่สามารถซื้อหุ้นคืนได้เรียกว่าการส่งมอบล้มเหลว (FTD)

นี่คือตัวอย่างง่ายๆ: คุณต้องการขายชอร์ตหุ้น 100 หุ้นของบริษัทโบอิ้ง คุณไม่ได้ยืมหุ้นจากโบรกเกอร์ แต่เดิมพันว่ามูลค่าหุ้นจะลดลงในเร็วๆ นี้ มูลค่าหุ้นจะลดลง และคุณปิดการขายชอร์ตในราคาที่ต่ำกว่า ในทางปฏิบัติ คุณได้เดิมพันว่าราคาจะตก และคุณจะได้รับกำไรจากการขายชอร์ตหุ้นที่คุณไม่เคยเป็นเจ้าของ

นั่นก็โอเค แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าราคาเริ่มสูงขึ้น ในกรณีนี้ คุณจะติดกับเพราะคุณจะต้องซื้อหุ้นคืน 100 หุ้นในราคาที่สูงกว่าและขาดทุนมากขึ้น และนั่นเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของปัญหาเท่านั้น คุณอาจพบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่สามารถซื้อหุ้นคืนได้เนื่องจากหุ้นมีสภาพคล่องไม่เพียงพอ

การจัดการราคาหุ้นผ่านการขายชอร์ต

การจัดการราคาหุ้นถือเป็นแนวทางปฏิบัติทั่วไป ซึ่งถูกนำมาใช้หลายครั้งในประวัติศาสตร์ของตลาดการเงิน ส่งผลให้ผู้ลงทุนบางรายขาดทุนอย่างหนัก ในขณะที่บางรายได้กำไรมหาศาล

ต่อไปนี้คือตัวอย่างบางส่วนของการจัดการราคาในตลาด

1. การปลอมแปลงและแฟลชแคช

ในเดือนพฤษภาคม 2553 นักเทรด นาวินเดอร์ ซิงห์ ซาเรา (Navinder Singh Sarao) ใช้กลวิธีปั่นตลาดนี้ โดยวางคำสั่งซื้อหลายรายการเพื่อขายฟิวเจอร์ส E-Mini S&P 500 อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้วางแผนที่จะปฏิบัติตามคำสั่งเหล่านั้น ทำให้ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว เมื่อตรวจพบว่าราคาลดลงอย่างรวดเร็ว ระบบซื้อขายอัลกอริทึมจึงเริ่มขายสินทรัพย์ ทำให้ตลาดทั้งหมดพังทลาย

2. Pump and Dump

ในช่วงต้นปี 2543 ผู้บริหารระดับสูงของบริษัทพลังงาน Enron ได้ใช้กลอุบายฉ้อฉลในรายงานบัญชีของตนเพื่อเพิ่มมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทอย่างไม่เป็นธรรม งบการเงินอันเป็นเท็จของบริษัททำให้ผู้ลงทุนตัดสินใจซื้อหุ้นของ Enron ราคาหุ้นซึ่งถึงจุดสูงสุดแล้วกลับทรุดตัวลงเนื่องจากผู้บริหารขายหุ้นโดยผู้บริหาร ส่งผลให้ผู้ลงทุนจำนวนมากขาดทุนมหาศาล

3. Short squeeze

ในช่วงต้นปี 2564 กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งได้ขายหุ้นของบริษัท GameStop อย่างจริงจัง โดยคาดการณ์ว่าราคาจะลดลง อย่างไรก็ตาม สมาชิกชุมชน Reddit WallStreetBets มีความคิดเห็นตรงกันข้ามเกี่ยวกับบริษัทดังกล่าว นักเทรดจาก Reddit ซื้อหุ้นของ GameStop ในลักษณะที่สอดประสานกัน ทำให้ราคาสูงขึ้น ทำให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงต้องปิดตำแหน่งที่ราคาสูง และก่อให้เกิดการสูญเสียครั้งใหญ่

​​4. Wash trading

การเทรดแบบ Wash Trading ประกอบด้วยการซื้อและขายสินทรัพย์พร้อมกันเพื่อเพิ่มปริมาณการซื้อขายในตลาดและกระตุ้นให้นักเทรดรายอื่นลงทุนในสินทรัพย์นั้น ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วดึงดูดนักเทรด ทำให้พวกเขาซื้อหรือขายสินทรัพย์นั้น ดังนั้น มูลค่าของสินทรัพย์จึงเพิ่มขึ้นหรือลดลง

แนวทางการจัดการนี้มักใช้ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตัวอย่างที่โดดเด่นคือข้อพิพาทระหว่าง Bitfinex Exchange และ Tether ในข้อโต้แย้งนี้ ผู้เล่นรายใหญ่กล่าวหาซึ่งกันและกันว่าทำการซื้อขายแบบ Wash Trading เพื่อมีอิทธิพลต่อราคาของ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ

5. การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน (Insider trading)

คดีของมาร์ธา สจ๊วร์ต (Martha Stewart) ถือเป็นตัวอย่างที่สะดุดตาที่สุดของการจัดการในลักษณะดังกล่าว ในปี 2544 เธอได้รับข้อมูลวงในว่ายาตัวใหม่ของบริษัท ImClone Systems ไม่ได้รับการอนุมัติตามที่ FDA คาดหวัง มาร์ธา สจ๊วร์ตจึงขายหุ้น ImClone Systems ของเธอออกไปก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข่าวอย่างเป็นทางการ เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียครั้งใหญ่ ในที่สุดเธอก็ถูกกล่าวหาว่าใช้ข้อมูลวงในในการซื้อขายและถูกตัดสินว่ามีความผิด

บทสรุป

การขายชอร์ตเป็นวิธีหนึ่งในการทำเงินในตลาดหุ้น การเปิดการเทรดขาย นักเทรดมีเป้าหมายที่จะขายหุ้นในราคาที่สูงกว่า ซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่า ส่งคืนให้กับโบรกเกอร์และรับส่วนต่างราคา

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการขายชอร์ตหมายถึงการกู้ยืม และคุณจะต้องจ่ายดอกเบี้ยให้กับโบรกเกอร์สำหรับสินทรัพย์ที่กู้ยืมมา นอกจากนี้ การสูญเสียอาจไม่จำกัดและเกินกำไร คุณเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินทุนทั้งหมดของคุณ

ดังนั้น ควรวิเคราะห์กราฟราคาและปัจจัยพื้นฐาน และพยายามรับสัญญาณให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ก่อนที่คุณจะขายชอร์ต

คุณสามารถเจาะลึกการวิเคราะห์ตลาดในบัญชีทดลองฟรีกับโบรกเกอร์ที่ดีที่สุดอย่าง LiteFinance หลักทรัพย์ที่หลากหลายและแพลตฟอร์มเว็บแบบมัลติฟังก์ชันของบริษัทจะช่วยให้คุณทดสอบความรู้ทางทฤษฎีในทางปฏิบัติและก้าวไปสู่การซื้อขายจริง