ข้อมูลล่าสุด ณ เช้าวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าคู่เงิน USD/JPY ได้พุ่งทะลุระดับ 156.50 ขึ้นมาเคลื่อนไหวแถว 156.90 – 157.00 ซึ่งเป็นผลมาจากความกังวลอย่างรุนแรงต่อ “ฐานะทางการคลัง” ของญี่ปุ่นภายใต้รัฐบาลของนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ ครับ
สรุปปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาในขณะนี้มีดังนี้:
1. ความกังวลด้านการคลัง (Fiscal Concerns)
-
นโยบายงบประมาณขาดดุล: รัฐบาลทาคาอิจิได้อนุมัติงบประมาณปี 2026 สูงเป็นประวัติการณ์ถึง 122 ล้านล้านเยน โดยเน้นไปที่การเพิ่มงบกลาโหมและการอุดหนุนค่าครองชีพ ซึ่งเงินทุนกว่าครึ่งหนึ่งมาจากการ “ออกพันธบัตรใหม่” ทำให้ตลาดกังวลเรื่องหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้น
-
นโยบายประชานิยม: การประกาศแผน ลดภาษีบริโภค (Consumption Tax) ชั่วคราวเพื่อรับมือการเลือกตั้งที่จะมีขึ้นในวันที่ 8 กุมภาพันธ์นี้ ยิ่งตอกย้ำความกังวลว่ารายได้ของรัฐจะลดลงในขณะที่รายจ่ายเพิ่มขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนเทขายเงินเยนออกมาอย่างต่อเนื่อง
2. วิกฤตในตลาดพันธบัตรญี่ปุ่น (JGB Meltdown)
-
อัตราผลตอบแทนพุ่ง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปี พุ่งแตะระดับ 2.35% ซึ่งสูงสุดในรอบกว่า 27 ปี เนื่องจากตลาดกังวลเรื่องความยั่งยืนของหนี้
-
BOJ ตกที่นั่งลำบาก: แม้ผลตอบแทนพันธบัตรจะสูงขึ้น (ซึ่งปกติควรช่วยให้เงินเยนแข็งค่า) แต่ในครั้งนี้เงินเยนกลับ อ่อนค่าลงสวนทาง เพราะนักลงทุนมองว่าเป็น “Bad Rate Hike” หรือการขึ้นดอกเบี้ยที่เกิดจากความเสี่ยงด้านความเชื่อมั่น ไม่ใช่การเติบโตทางเศรษฐกิจ
3. ท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)
-
เมินการอุ้มตลาด: รายงานล่าสุดชี้ว่า BOJ เริ่มลดการเข้าแทรกแซงตลาดพันธบัตร แม้ผลตอบแทนจะพุ่งสูง เนื่องจากต้องการเดินหน้า “คุมเข้มนโยบาย” (Normalization) เพื่อสู้กับเงินเฟ้อที่ยังสูงถึง 2.9%
-
ความเสี่ยงค่าเงิน: นาย Kazuo Ueda ผู้ว่าการ BOJ เตือนว่าต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นเร็วเกินไปอาจซ้ำเติมเศรษฐกิจ แต่หากไม่ขึ้นดอกเบี้ย เงินเยนที่อ่อนค่าทะลุ 157.00 ก็จะยิ่งดึงให้เงินเฟ้อนําเข้าพุ่งสูงขึ้นไปอีก
4. วิเคราะห์ทางเทคนิคและแนวโน้ม
| ระดับราคา | ความสำคัญและความหมาย |
| 156.95 | ราคาปัจจุบัน (5 ก.พ. 2026) |
| 158.00 – 158.50 | แนวต้านสำคัญ หากผ่านได้มีโอกาสทดสอบระดับ 160.00 |
| 155.00 | แนวรับจิตวิทยาหลักที่เคยถูกทดสอบเมื่อสัปดาห์ก่อน |
มุมมองนักวิเคราะห์: ปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นกับเยนในขณะนี้คือ “Confidence Crisis” ตลาดกำลังทดสอบว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะจัดการกับหนี้สินมหาศาลอย่างไร ท่ามกลางดอกเบี้ยโลกที่ยังอยู่ในระดับสูง หากไม่มีสัญญาณการคุมเข้มทางการคลังที่ชัดเจน USD/JPY มีโอกาสพุ่งไปแตะระดับ 160.00 ได้ในเร็วๆ นี้ครับ
