ประการแรกคือตะวันออกกลาง
เจมส์ ไนท์ลีย์ เพื่อนร่วมงานของผมเพิ่งโต้เถียงว่าสภาคองเกรสที่แตกแยกหรือบริหารโดยพรรคเดโมแครตสามารถดึงโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ในสองทิศทาง นั่นคือ ทำให้เขากล้าที่จะลดสงครามอิหร่านเป็นสองเท่า ขณะเดียวกันก็เชิญชวนให้ฝ่ายนิติบัญญัติตอบโต้มากขึ้น
Gridlock ทำให้การออกกฎหมายในประเทศยากขึ้น กระตุ้นให้มุ่งความสนใจไปที่ประเด็นที่อำนาจบริหารมากกว่า ซึ่งรวมถึงนโยบายต่างประเทศด้วย ในเวลาเดียวกัน การทำความสะอาดอย่างหมดจดของพรรคเดโมแครตจะทำให้พรรคมีความมั่นใจมากขึ้นในการท้าทายทำเนียบขาวกับอิหร่าน ซึ่งอาจรวมถึงการจัดหาเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับสงครามด้วย
แต่สภาคองเกรสชุดใหม่จะไม่เข้ารับตำแหน่งจนถึงเดือนมกราคม คำถามเร่งด่วนคือจะเกิดอะไรขึ้นหลังวันอังคาร วอชิงตันกำลังผลักดันครั้งสุดท้ายให้ลดราคาน้ำมันลงหรือไม่? จดหมายของเจดี แวนซ์ถึงอิหร่านในสัปดาห์นี้เป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของการทูตในช่วงเวลาหนึ่ง หรือสหรัฐฯ กำลังเตรียมการนัดหยุดงานครั้งใหม่เมื่อกลางภาคผ่านไปแล้ว และต้นทุนทางการเมืองของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นก็กดดันน้อยลง? รายงานความสามารถทางทหารเพิ่มเติมของสหรัฐฯ ในภูมิภาคชี้ไปในทิศทางนั้น
เห็นได้ชัดว่าตลาดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับเรื่องหลังนี้ แต่หากการยกระดับไม่เกิดขึ้นจริง ทีมงานสินค้าโภคภัณฑ์ของเราคิดว่าความเสี่ยงพิเศษที่แฝงอยู่ในราคาพลังงานอาจคลี่คลายลงได้
นั่นมีความสำคัญอย่างมากสำหรับยุโรป อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนอาจสูงถึง 4% ในสัปดาห์หน้า และนั่นก็มีแนวโน้มว่าจะสูงขึ้นไปอีกตราบใดที่ราคาก๊าซธรรมชาติยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป หากไม่มีอะไรอย่างอื่น คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นไปจนถึงฤดูร้อนหน้า ตามที่ผมได้โต้แย้งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางอังกฤษมีแนวโน้มที่จะขึ้นราคาในสัปดาห์หน้าด้วยเหตุผลนี้
