S&P 500 ได้เรียกร้องครั้งใหญ่กับหุ้น SpaceX และนักลงทุนกองทุนดัชนีจำเป็นต้องรู้เรื่องนี้

ชาวอเมริกันมีเงินมากขึ้นที่ลงทุนเพื่อการเกษียณอายุแบบพาสซีฟ ดัชนีเอสแอนด์พี 500 กองทุนมากกว่าการลงทุนอื่นๆ Vanguard และ BlackRock S&P 500 ETF เพียงอย่างเดียวจัดการสินทรัพย์เกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมี Vanguard ETF (วู) เมื่อเร็วๆ นี้ทะลุ 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

แต่แตกต่างจากกองทุนรวมและ ETF อื่น ๆ พวกเขาจะไม่จัดการหุ้น SpaceX ในเร็ว ๆ นี้สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการได้รับการดำเนินการในหุ้นหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่ในวันศุกร์ซึ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาด

คณะกรรมการดัชนีที่ดูแลกฎเกณฑ์สำหรับการรวมหุ้นใหม่ในดัชนี S&P 500 ปฏิเสธการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ อย่างน้อยก็ในปีแรกของประวัติศาสตร์การซื้อขายในตลาดสาธารณะ

เมื่อต้องเผชิญกับยุคใหม่ของหุ้นขนาดใหญ่ — โดยที่ OpenAI และ Anthropic คาดว่าจะตามหลังการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ในวันศุกร์ด้วยข้อเสนอมากมายที่จะผลักดันพวกเขาเข้าสู่อาณาเขตของบริษัทที่มีการซื้อขายหุ้นสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาในวันแรก — ผู้จัดการดัชนีถูกบังคับให้โทรออกว่าจะเลื่อนระยะเวลารอคอยมาตรฐาน 12 เดือนสำหรับหุ้นใหม่หรือไม่

ต่างจาก S&P คณะกรรมการดัชนีสำหรับเกณฑ์มาตรฐานตลาด Nasdaq และ Russell กล่าวว่าพวกเขาจะอัปเดตกฎของพวกเขา กล่าวง่ายๆ ต่อไปนี้คือความหมายสำหรับนักลงทุนกองทุนดัชนีตลาดหลักของสหรัฐฯ

“ถ้าคุณต้องการ SpaceX คุณไม่ได้ซื้อ S&P 500 แต่คุณกำลังจะซื้อ แนสแด็ก 100 หรือ Russell 1000″ Todd Sohn หัวหน้านักยุทธศาสตร์ ETF ของ Strategas Securities กล่าวในรายการ “ETF Edge” ในสัปดาห์นี้

SpaceX ถูกตั้งค่าให้เริ่มทำการซื้อขายบน แนสแด็ก วันศุกร์ แต่ถ้าคุณถือ ETF เช่น VOO หรือ BlackRock's ไอวีวีหรือ State Street SPDR S&P 500 Trust (สอดแนม) คุณจะรอการเปิดเผย SpaceX ของคุณจนถึงกลางปี ​​2027

การตัดสินใจออกจากกรอบเวลาอันยาวนานก่อนที่ SpaceX จะเป็นส่วนหนึ่งของ S&P 500 นั้นไม่ใช่เรื่องที่สอดคล้องกับ Peter Haynes หัวหน้าฝ่ายวิจัยดัชนีและโครงสร้างตลาดของ TD Securities ที่ได้รับการสนับสนุน “โดยส่วนตัวแล้ว ผมไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจดังกล่าว” เขากล่าวกับ “ETF Edge”

Haynes กล่าวในส่วนพอดแคสต์ของ “ETF Edge” ว่าเป็น “การอภิปรายที่มีการโต้เถียง” แต่เขาเสริมว่า “ในใจของฉัน มันเป็นส่วนขยายตามธรรมชาติของสิ่งที่มีอยู่แล้วในเกณฑ์มาตรฐานระดับโลก”

เขาชี้ให้เห็นตัวอย่างของ Saudi Aramco ซึ่งเมื่อเปิดตัวสู่สาธารณะในปี 2019 ถือเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ในเวลานั้น ทั้ง FTSE และ MSCI ได้สร้างแบบจำลองแบบรวดเร็วสำหรับการวัดประสิทธิภาพทั่วโลก เพื่อเพิ่มหุ้นลงในดัชนีหลังจากผ่านไป 5 ถึง 10 วัน “เกณฑ์มาตรฐานของสหรัฐฯ ได้รับการออกแบบมาเพื่อติดตามผู้นำของเกณฑ์มาตรฐานระดับโลก” เขากล่าว “พวกเขามีหุ้น 'Made in the USA' ที่มีขนาดใหญ่และอยู่ในเกณฑ์มาตรฐาน” Haynes กล่าว

“สิ่งที่กำลังทำอยู่คือการวางแบบอย่างนั้น [the] S&P จะไม่เพิ่ม OpenAI และ Anthropic เมื่อมีการเสนอขายหุ้น IPO เหล่านั้น” Sohn กล่าว

Sohn กล่าวว่าการตัดสินใจดวลกันจากผู้ให้บริการดัชนีอาจก่อให้เกิด “สงครามดัชนี” โดยเฉพาะการกระจายประสิทธิภาพระหว่าง S&P 500, Nasdaq และดัชนีอื่นๆ

เฮย์เนสเสริมว่าอาจใช้เวลานานกว่าหนึ่งปี “นานกว่านั้นมาก” เขากล่าว ก่อนที่นักลงทุนใน S&P 500 จะได้สัมผัสกับ SpaceX เนื่องจากคณะกรรมการดัชนียังคงรักษา “การทดสอบความสามารถในการทำกำไร” สำหรับหุ้น ซึ่งอาจทำให้ปัญหาด้านประสิทธิภาพระหว่าง S&P 500 และเกณฑ์มาตรฐานอื่น ๆ ของสหรัฐอเมริการุนแรงขึ้น

SpaceX จะมีการประเมินมูลค่า 1.77 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเริ่มทำการซื้อขาย แต่ยังคงเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงโดยมีผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสล่าสุดที่ 4.28 พันล้านดอลลาร์ OpenAI และ Anthropic กำลังเผาผลาญเงินสดในอัตราที่สำคัญ และทำให้ขาดทุนเพิ่มขึ้นพร้อมทั้งสร้างรายได้จำนวนมาก คาดว่าพวกเขาจะเผชิญกับการตรวจสอบข้อเท็จจริงแบบเดียวกันจาก S&P 500 ที่ SpaceX เพิ่งทำ

สำหรับผู้ลงทุนในกองทุน มีวิธีอื่นๆ ในการเข้าถึง SpaceX เพื่อเสริมตำแหน่งพอร์ตโฟลิโอหลัก เช่น กองทุน S&P 500 ETF จำนวนหนึ่งซึ่งส่วนใหญ่เป็นกองทุนด้านอวกาศและนวัตกรรมเทคโนโลยี ได้ถือครอง SpaceX ผ่านการถือหุ้นโดยตรงก่อนเสนอขายหุ้น IPO แล้ว นักลงทุนหลั่งไหลเข้าสู่หุ้นอวกาศและ ETFs อวกาศในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น Space Innovators ETF ของ Tema ETF (นาซ่า) เปิดตัวเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม และมีสินทรัพย์ถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนึ่งในกองทุนที่ให้การเข้าถึง SpaceX โดยตรงก่อนการเสนอขายหุ้น IPO

นักลงทุนที่มุ่งเน้นความเสี่ยงจะสามารถเข้าถึงคลื่นลูกใหม่ของ ETFs ที่ใช้ประโยชน์ ซึ่งเพิ่งเปิดตัวเพื่อนำเสนอผลการดำเนินงานของหุ้น SpaceX สูงถึง 2 เท่าต่อวัน การเดิมพันทั้งขาขึ้นและขาลง ProShares จะเปิดตัว Ultra SpaceX ETF (SPCF) โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้ผลการดำเนินงานรายวันเป็น 2 เท่าของหุ้นในวันจันทร์หน้า GraniteShares จะเปิดตัวกองทุนที่คล้ายกันสองกองทุน: GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF (SPAL) และ GraniteShares 2x Short SpaceX Daily ETF (SNK)

Sohn เตือนว่าการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจเหล่านี้มาพร้อมกับวงจรการเติบโตครั้งใหญ่ และโดยทั่วไปมีไว้สำหรับเดย์เทรดเดอร์มากกว่านักลงทุนระยะยาวที่ต้องการกระจายความเสี่ยง การสูญเสียที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในอัตราส่วนการลงทุนและค่าใช้จ่ายเหล่านี้ค่อนข้างสูงเนื่องจากมีจุดประสงค์เพื่อใช้ในการซื้อขายมากกว่าการถือครองหลัก

สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ประเด็นสำคัญที่สุดคือดัชนีที่พวกเขาพึ่งพามายาวนานในการจับกลุ่มบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในตลาดสหรัฐฯ กำลังแยกดัชนีนี้ออกไป แต่คาดหวังว่าผู้จัดการ ETF จะคงความคิดสร้างสรรค์ด้วยแนวคิดใหม่ ๆ เพื่อพบปะนักลงทุนในที่ที่พวกเขาไม่ได้อยู่ “ผมคงคิดว่าพวกเล็กๆ อิสระบ้าง [ETF] ผู้ออกตราสารจะไปที่ผู้ให้บริการดัชนีรายอื่น และพวกเขาจะสร้าง 'S&P+SpaceX … 'large-cap+SpaceX' … '+Anthropic' … ไม่มีอะไรที่อุตสาหกรรม ETF ทำไม่ได้ในแง่ของความคิดสร้างสรรค์” Sohn กล่าว

ข้อสงวนสิทธิ์