เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้รับการแข็งค่าขึ้นซึ่งโดยปกติจะมาพร้อมกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่การฟื้นตัวกลับสูญเสียโมเมนตัมไปอย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ให้อัตราเงินสดอย่างเป็นทางการที่คาดการณ์ไว้เพิ่มขึ้น 25 จุดเป็น 2.50% แต่นักลงทุนก็หยุดการกำหนดราคาวงจรที่เข้มงวดมากขึ้น แต่ตลาดกลับมาพร้อมกับความรู้สึกว่าในขณะที่ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ผู้กำหนดนโยบายได้กำหนดอุปสรรคที่สูงกว่ามากก่อนที่จะดำเนินการขั้นต่อไป
เมื่อมองแวบแรก คำพูดดังกล่าวก็ดูประหม่า คณะกรรมการกล่าวว่า “มีแนวโน้มว่าจำเป็นต้องลดมาตรการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติม” และ “การเพิ่มขึ้นของ OCR เพิ่มเติมจะปรากฏขึ้นในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้น” แต่คำพูดเหล่านั้นก็มีความสมดุลด้วยคำเตือนที่แข็งแกร่งไม่แพ้กัน RBNZ เน้นย้ำซ้ำๆ ว่าอัตราเงินเฟ้อระยะกลางยังคงไม่แน่นอน และการตัดสินใจในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา พฤติกรรมการกำหนดราคาของบริษัทต่างๆ และความเข้มแข็งของการฟื้นตัว โดยเสริมว่าช่วงเวลาของการปรับขึ้นในอนาคตนั้น “มีความไม่แน่นอนสูง”
ยอดคงเหลือดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในบันทึกการประชุม แม้ว่าสมาชิกทั้งหกคนตกลงที่จะเพิ่ม OCR แต่พวกเขาไม่ได้สอดคล้องกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้ออย่างเต็มที่ Prasanna Gai และ Hayley Gourley เชื่อว่าความเสี่ยงยังคงเอียงไปทางด้านบน อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการรัฐแอนนา เบรแมน, หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ พอล คอนเวย์, ผู้ช่วยผู้ว่าการ (เงิน) คาเรน ซิลค์ และสมาชิกภายนอก คาร์ล แฮนเซน ตัดสินว่าความเสี่ยงควรมีความสมดุลในวงกว้างแทน
ความแตกต่างเหล่านี้มีความสำคัญเนื่องจากค่ายที่มีความสมดุลนั้นรวมถึงผู้ว่าการรัฐและเจ้าหน้าที่นโยบายอาวุโสที่สุดสองคนของธนาคาร เบรแมนแย้งว่าความต้องการที่อ่อนแออาจยังคงจำกัดความสามารถของธุรกิจในการส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค คอนเวย์ตั้งคำถามว่าการฟื้นตัวจะขยายไปไกลกว่าส่วนที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจได้เร็วแค่ไหน แม้ว่าในที่สุดบริษัทที่ยอมรับว่าอาจสร้างอัตรากำไรขึ้นมาใหม่ก็ตาม Silk ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงสองทาง โดยสังเกตว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนลงอาจเพิ่มอัตราเงินเฟ้อนำเข้า แต่การย้ายถิ่นฐานที่ช้าลงอาจยับยั้งการเติบโต ที่อยู่อาศัย และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไปพร้อมๆ กัน ความคิดเห็นของพวกเขาชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการกำลังมองหาหลักฐานที่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่อย่างแท้จริงก่อนที่จะเข้มงวดอีกครั้ง
นั่นอธิบายปฏิกิริยาเงียบๆ ของนกกีวี RBNZ เสริมความแข็งแกร่งในการยืนยันอัตราเงินเฟ้อด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่ก็จงใจหลีกเลี่ยงการสร้างความคาดหวังในการติดตามผลโดยอัตโนมัติ ดูเหมือนว่านักลงทุนได้สรุปว่าผู้กำหนดนโยบายรู้สึกสบายใจที่จะหยุดที่ 2.50% จนกว่าข้อมูลจะสมเหตุสมผลในการเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แทนที่จะรู้สึกว่าถูกบังคับให้เข้มงวดต่อไปเพียงเพราะวัฏจักรได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว
แผนภูมิบอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน NZD/USD ฟื้นตัวขึ้นหลังการตัดสินใจ แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดในสัปดาห์ที่แล้วที่ 0.5726 ได้อย่างสบาย ๆ บ่งชี้ว่าผู้ซื้อยังไม่สามารถยึดการควบคุมทั้งหมดได้ การฟื้นตัวจาก 0.5625 อาจยังคงขยายออกไปในระยะเวลาอันใกล้นี้ แต่ยังคงมีลักษณะคล้ายกับการฟื้นตัวแบบแก้ไขภายในแนวโน้มขาลงที่กว้างขึ้น
แม้ว่าขาอีกข้างจะพัฒนาสูงขึ้น แต่กลับหัวควรถูกต่อยอดด้วยกลุ่มแนวต้าน 0.5768 รวมถึงการพักตัว 38.2% ที่ 0.5993 ถึง 0.5625 ที่ 0.5766 เมื่อการดีดกลับแบบแก้ไขเสร็จสมบูรณ์ การทะลุต่ำกว่า 0.5625 ยังคงเป็นสถานการณ์ที่ต้องการ การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปผ่าน 0.5580 จะเปลี่ยนโฟกัสกลับไปที่ระดับต่ำสุดในปี 2025 ที่ 0.5484
