NFP เป็นผู้เฝ้าประตูสำหรับนโยบายของ Fed และการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Gold

ผู้ค้าทองคำใช้เวลาหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมาในการรอคอย หลังจากตกลงอย่างต่อเนื่องจาก 4,889.24 ราคาโลหะมีค่าได้เข้าสู่ความขัดแย้งระหว่าง 4,400 แนวรับ และ 4,600 ทั้งวัวและหมีไม่เต็มใจที่จะกระทำก่อนรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในวันนี้ เหตุผลง่ายๆ ข้อมูลตำแหน่งงานอาจไม่ได้ตัดสินความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Fed แต่สามารถกำหนดได้ว่าธนาคารกลางจะต้องให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อมากน้อยเพียงใด และนั่นอาจตัดสินการทะลุกรอบครั้งต่อไปของทองคำได้ในที่สุด

ฉากหลังของตลาดแตกต่างจากช่วงต้นปีนี้มาก ในตอนนั้น รายงานตลาดแรงงานที่อ่อนแอทุกฉบับกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย วันนี้การสนทนานั้นหายไปมาก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานได้ผลักดันให้เจ้าหน้าที่ Fed อยู่ในทิศทางที่เหยี่ยวอย่างชัดเจน ผู้กำหนดนโยบายมองว่าความเสี่ยงและตลาดแรงงานมีความสมดุลมากกว่าที่จะแย่ลง คำถามไม่ใช่อีกต่อไปว่า Fed จะปรับลดหรือไม่ คำถามก็คือในที่สุดแล้วอัตราเงินเฟ้อบังคับให้ขึ้นอีกครั้งหรือไม่

ที่ สถานการณ์แรก เป็นรายงานที่ใกล้เคียงกับความคาดหมาย นักเศรษฐศาสตร์กำลังมองหาการเติบโตของเงินเดือนประมาณ 85,000-96,000 อัตราว่างงานคงที่ที่ 4.3% และการเติบโตของค่าจ้าง 0.3% mom ผลลัพธ์ดังกล่าวอาจทำให้ทั้ง Fed และตลาดอยู่ในจุดที่เป็นอยู่ทุกวันนี้ ผู้กำหนดนโยบายจะเฝ้าดูการพัฒนาอัตราเงินเฟ้อต่อไป ในขณะที่นักลงทุนจะยังคงกำหนดราคาต่อไปเรื่อยๆ แม้กระทั่งโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ ทองคำอาจตอบสนองในช่วงแรก แต่การเคลื่อนไหวใดๆ อาจจางหายไปอย่างรวดเร็วเมื่อเทรดเดอร์หันความสนใจไปที่อัตราเงินเฟ้อและราคาน้ำมัน

ที่ ที่สองรายงานที่แข็งแกร่งกว่านี้มากจะมีความหมายที่แตกต่างออกไป การเติบโตของเงินเดือนที่แข็งแกร่งโดยตัวมันเองส่วนใหญ่จะยืนยันความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตาม หากการจ้างงานที่แข็งแกร่งขึ้นมาพร้อมกับการเติบโตของค่าจ้างที่เร็วขึ้นหรืออัตราการว่างงานที่ลดลง ตลาดก็อาจสรุปได้ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มมากขึ้น การรวมกันดังกล่าวจะไม่รับประกันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกครั้ง แต่จะช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายสามารถรักษาอคติที่เข้มงวดขึ้นได้ง่ายขึ้น และยากขึ้นสำหรับตลาดที่จะเพิกเฉยต่อความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในปลายปีนี้

ที่ สถานการณ์ที่สาม เป็นรายงานที่นุ่มนวลกว่า การเติบโตของเงินเดือนต่ำกว่าคาดจะทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจ แต่ไม่จำเป็นเพียงพอที่จะเปลี่ยนนโยบายของเฟด การพลาดปานกลางอาจทำให้เจ้าหน้าที่ระมัดระวังมากขึ้นในการหารือเกี่ยวกับการปรับขึ้นราคาในอนาคต แต่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจะยังคงมีอยู่อย่างมั่นคง มีเพียงรายงานที่อ่อนแออย่างแท้จริงซึ่งมีการพิมพ์เชิงลบหรืออัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเท่านั้นที่จะท้าทายมุมมองของตลาดในปัจจุบันว่าการเคลื่อนไหวนโยบายครั้งต่อไปอาจยังคงสูงขึ้น

นั่นคือเหตุผลที่รายงานบัญชีเงินเดือนนี้ทำหน้าที่เป็นผู้เฝ้าประตู ไม่น่าจะกระตุ้นให้เกิดการตอบสนองต่อนโยบายในทันที แต่จะกำหนดว่าเฟดมีอิสระมากเพียงใดในการมุ่งเน้นไปที่การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่มาจากภาคพลังงาน การจ้างงานที่แข็งแกร่งช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายมีช่องทางในการเฝ้าดูภาวะเงินเฟ้อ

สำหรับเทรดเดอร์ทองคำ กลไกการส่งผ่านหลักคือดอลลาร์ กรณีที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับดอลลาร์จะมาจากรายงานที่มีค่าจ้างที่สูงขึ้นและการว่างงานลดลง มิฉะนั้นปฏิกิริยาอาจถูกยับยั้งมากขึ้น ตัวเลขเงินเดือนที่ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้อาจทำให้ตลาดมุ่งเน้นไปที่ราคาน้ำมัน ข้อมูลเงินเฟ้อ และคำวิจารณ์ของ Fed มากกว่าที่จะรายงานการจ้างงานเอง

ในทางเทคนิคทองคำยังคงติดอยู่ในช่องขาลงระยะสั้นและอยู่ต่ำกว่า 4H EMA ที่ตกลงมา ในขณะที่ผู้ซื้อสามารถป้องกันแนวต้าน 61.8% ที่ 4,098.45 ถึง 4,889.24 ที่ 4,400.53 ได้สำเร็จ แต่กลับแสดงความสามารถเพียงเล็กน้อยในการรักษาโมเมนตัมที่สูงกว่า 4,595.14 ตราบใดที่แนวต้านยังคงอยู่ ความเสี่ยงยังคงอยู่ที่ขาลง การทะลุกรอบต่ำกว่า 4366.22 จะกลับมาลดลงอีกครั้งจาก 4889.24 และนำมาทดสอบอีกครั้งที่ระดับ 4098.45

ในทางกลับกัน การทะลุเหนือ 4,595.14 จะเป็นสัญญาณแรกที่สำคัญที่ความเชื่อมั่นกำลังเปลี่ยนและเปิดทางไปสู่แนวต้านช่องใกล้ 4,644.92