Nasdaq ขยับเข้าสู่การซื้อขายแบบเกือบ 24 ชั่วโมง บางคนบอกว่านั่นเป็นความคิดที่ไม่ดี

แนสแด็ก กำลังเข้าใกล้การซื้อขายหุ้นตลอดเวลามากขึ้น ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่บางคนใน Wall Street เรียกว่าไม่จำเป็น และอาจทำให้เสถียรภาพลดลง

ตลาดหลักทรัพย์กล่าวว่ามีแผนจะส่งเอกสารไปยังสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เพื่อให้หุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนสามารถซื้อขายได้เกือบ 24 ชั่วโมงต่อวัน ห้าวันต่อสัปดาห์ หากได้รับอนุมัติ กำหนดการใหม่จะเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

ภายใต้ข้อเสนอ Nasdaq จะขยายชั่วโมงการซื้อขายเป็น 23 ชั่วโมงในแต่ละวันธรรมดาจาก 16 ชั่วโมงปัจจุบัน หุ้นจะมีการซื้อขายแบบ “ช่วงกลางวัน” ตั้งแต่เวลา 4.00 น. ถึง 20.00 น. ตามเวลาตะวันออก ตามด้วยการหยุดชั่วคราวหนึ่งชั่วโมงเพื่อการบำรุงรักษา การทดสอบ และการเคลียร์ “เซสชันกลางคืน” จะเริ่มตั้งแต่เวลา 21.00 น. ถึง 04.00 น. ของเช้าวันรุ่งขึ้น

นักวิจารณ์แย้งว่าการทำให้การซื้อขายเกือบจะไม่หยุดอย่างเป็นทางการอาจทำให้ปัญหาบางอย่างที่รบกวนโครงสร้างของตลาดทุนในปัจจุบันแย่ลง เช่น สภาพคล่องที่เบาบาง การแกว่งตัวของราคาอย่างรวดเร็ว และสภาพแวดล้อมการซื้อขายแบบ “gamified” ที่เพิ่มมากขึ้น

'สิ่งที่เลวร้ายที่สุดในโลก'

“นี่คือสิ่งที่เลวร้ายที่สุดในโลกอย่างแท้จริง” โต๊ะซื้อขายของ Wells Fargo เขียนในบันทึกถึงลูกค้า “ฉันไม่สามารถนึกถึงการกระทำที่เล่นการพนันโดยลำพังในตลาดหุ้นได้มากกว่าที่เป็นอยู่แล้ว นี่คือตัวอย่างที่ดีของการทำให้การซื้อขายเป็นเหมือนการพนันมากขึ้น”

Jay Woods หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Freedom Capital Markets และอดีตผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก กล่าวถึงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อบริษัทจดทะเบียนด้วย

“บริษัทจดทะเบียนจำเป็นต้องมีเวลาในการเปิดเผยและเผยแพร่ข่าวต่างๆ และจัดการประชุมในที่ที่พวกเขาไม่ได้เคลื่อนไหวตลาด และตอนนี้เรากำลังนำเรื่องนั้นไปจากพวกเขา” วูดส์กล่าว “คุณกำลังเปิดเวิร์มกระป๋องใหม่”

ปัจจุบัน Nasdaq ดำเนินการสามช่วงวันธรรมดา: การซื้อขายก่อนเปิดตลาดตั้งแต่ 4.00 น. ถึง 9.30 น., การซื้อขายปกติตั้งแต่ 9.30 น. ถึง 16.00 น. และการซื้อขายนอกเวลาทำการตั้งแต่ 16.00 น. ถึง 20.00 น.

โบรกเกอร์ที่เน้นการค้าปลีก ได้แก่ โรบินฮู้ดได้เปิดตัวการซื้อขายแบบขยายเวลาหรือเกือบ 24 ชั่วโมงสำหรับหุ้นสหรัฐฯ และสกุลเงินดิจิทัลบางรายการแล้ว เพื่อตอบสนองความต้องการจากนักลงทุนรายบุคคลที่ต้องการความสามารถในการซื้อขายตามข่าวระดับโลกได้ตลอดเวลา

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กกำลังดำเนินการตามรูปแบบการขยายเวลาทำการของตนเอง โดยมีแผนการซื้อขายในวันธรรมดาเป็นเวลา 22 ชั่วโมง ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก ก.ล.ต. ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยขึ้นอยู่กับการอัพเกรดฟีดข้อมูล

คลัสเตอร์สภาพคล่อง

Wells Fargo เสริมว่าสภาพคล่องส่วนใหญ่กระจุกอยู่ทั่วตลาดเปิดและปิดอยู่แล้ว ทำให้แนวคิดในการยืดเวลาการซื้อขายออกไปนั้นยิ่งต่อต้านมากขึ้นไปอีก

“ข้อร้องเรียนส่วนใหญ่ที่ฉันได้ยินเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดนั้นเกี่ยวกับปริมาณการซื้อขายที่ไม่ดี เนื่องจากส่วนใหญ่เข้ามาในช่วงเปิดและปิด” ข้อความดังกล่าวระบุ “และความเคลื่อนไหวของอุตสาหกรรมคือการยืดวันซื้อขายให้ยาวขึ้นอีก นี่ไม่สมเหตุสมผลเลย”

ในขณะที่ Nasdaq กล่าวว่าการขยายเวลาทำการอาจดึงดูดการมีส่วนร่วมได้มากขึ้นในที่สุด ผู้คลางแคลงใจถามว่าบริษัทต่างๆ จะถูกบังคับให้รับพนักงานประจำโต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ตลอดเวลาหรือไม่

“เรารู้ว่าระหว่าง 9.30 ถึง 4.00 น. เทรดเดอร์ส่วนใหญ่อยู่ที่โต๊ะ สถาบันที่ใหญ่ที่สุดกำลังทำงานอยู่” วูดส์กล่าว “เราจะต้องเพิ่มระบบนิเวศน์ใหม่ของเทรดเดอร์และสถาบันต่างๆ ให้กับโต๊ะ เพื่อให้พวกเขาสามารถมีส่วนร่วมได้ตลอดเวลาหรือไม่”

Woods เชื่อว่าการหยุดการซื้อขายชั่วคราวมีจุดประสงค์ ช่วยให้ตลาดสามารถแยกแยะข้อมูลและรีเซ็ตผู้เข้าร่วมได้

“เราหยุดพักด้วยเหตุผล” วูดส์กล่าว “มาชาร์จแบตกันเถอะ เรามาเข้าใจตรงกันกันดีกว่า เรามีความผันผวนอยู่แล้ว…ในระหว่างวัน หากสิ่งต่างๆ เคลื่อนไปไกลเกินไป เร็วเกินไป เราก็จะหยุดพัก”