Kraken กำลังนำอนาคตที่ไม่สิ้นสุดมาสู่เทรดเดอร์ในสหรัฐฯ ที่มีสิทธิ์ผ่านโครงสร้างอนุพันธ์ที่ได้รับการควบคุม และนั่นคือการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นสำหรับหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่มักจะอาศัยอยู่นอกตลาดสหรัฐฯ
การแลกเปลี่ยนกล่าวว่าผลิตภัณฑ์นี้นำเสนอผ่าน NinjaTrader Clearing, LLC ซึ่งทำธุรกิจในชื่อ Kraken Derivatives US ซึ่งเป็นผู้ค้า Futures Commission ที่จดทะเบียนกับ CFTC สัญญาดังกล่าวจดทะเบียนอยู่ใน Bitnomial Exchange, LLC ซึ่งเป็นตลาดสัญญาที่กำหนดซึ่งควบคุมโดย CFTC
โครงสร้างนั้นคือประเด็น
Perpetual Futures เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่สำคัญที่สุดของ Crypto มานานหลายปี แต่ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ถูกล็อคออกจากตลาด Perpetuals นอกชายฝั่ง เว้นแต่ว่าพวกเขาใช้แพลตฟอร์มที่พวกเขาไม่ควรเข้าถึง การเคลื่อนไหวของ Kraken ช่วยให้ผู้ค้าในสหรัฐฯ ที่มีสิทธิ์ได้รับเส้นทางที่ได้รับการควบคุมในรูปแบบอนุพันธ์ที่คุ้นเคย
ไม่ได้หมายความว่าการถาวรที่ไม่ได้รับการควบคุมจะถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกาโดยฉับพลัน ไม่ได้หมายความว่า Kraken กำลังเปิดตัวผลิตภัณฑ์สปอตใหม่ หมายความว่าหนึ่งในการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดของ crypto กำลังพยายามปรับผลิตภัณฑ์นอกชายฝั่งในอดีตให้เข้ากับกรอบอนุพันธ์ของสหรัฐอเมริกา
TL;ดร
- Kraken ได้ประกาศการเข้าถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรที่ควบคุมโดย CFTC สำหรับผู้ค้าในสหรัฐฯ ที่มีสิทธิ์
- ผลิตภัณฑ์ทำงานผ่าน Kraken Derivatives US และ Bitnomial Exchange
- นี่คือผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ได้รับการควบคุม ไม่ใช่การซื้อขายแบบทันทีหรือการซื้อขายแบบไม่จำกัดระยะเวลาที่ไม่ได้รับการควบคุมในลักษณะนอกชายฝั่ง
เหตุใด Perpetuals จึงมีความสำคัญมากใน Crypto
ฟิวเจอร์สถาวรเป็นหนึ่งในกลไกของการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล
ต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามาตรฐานตรงที่ Perpetuals จะไม่หมดอายุในลักษณะเดียวกัน เทรดเดอร์ใช้สิ่งเหล่านี้เพื่อรับตำแหน่งยาวหรือสั้นที่มีเลเวอเรจ ป้องกันความเสี่ยงจากสปอต จัดการการซื้อขายพื้นฐาน และเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ต้องทำสัญญาอย่างต่อเนื่อง
นอกสหรัฐอเมริกา ผลประโยชน์ถาวรมีอยู่ทุกหนทุกแห่ง
พวกเขาเป็นศูนย์กลางของสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนนอกชายฝั่งที่สำคัญและแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่มีการกระจายอำนาจ ในหลายกรณี ตลาดถาวรคือจุดที่การค้นพบราคาสกุลเงินดิจิทัลเกิดขึ้นเร็วที่สุด โดยเฉพาะในช่วงที่มีความผันผวน
นั่นทำให้สหรัฐฯ อยู่ในสถานะที่น่าอึดอัดใจ
ผู้ค้าชาวอเมริกันสามารถเข้าถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการควบคุมในสถานที่เช่น CME แต่รูปแบบถาวรนั้นยากที่จะนำเสนอภายใต้กฎของสหรัฐอเมริกา แพลตฟอร์มนอกชายฝั่งสร้างธุรกิจขนาดใหญ่เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ในขณะที่การแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯ ต้องดำเนินการภายใต้กรอบการทำงานที่เข้มงวดมากขึ้น
การเปิดตัวของ Kraken นั้นน่าสนใจเนื่องจากพยายามปิดช่องว่างดังกล่าวโดยไม่ก้าวออกนอกขอบเขตการกำกับดูแล
กฎระเบียบเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของผลิตภัณฑ์
การดำเนินการถาวรที่ควบคุมโดย CFTC นั้นไม่เหมือนกับเวอร์ชันนอกชายฝั่งที่เทรดเดอร์ crypto หลายคนรู้จัก
ผลิตภัณฑ์จะต้องมีอยู่ภายในกรอบการทำงานของตัวกลางที่ได้รับการควบคุม กฎการแลกเปลี่ยน การคุ้มครองลูกค้า ข้อกำหนดด้านมาร์จิ้น กระบวนการหักบัญชี การเฝ้าระวัง และภาระผูกพันในการปฏิบัติตามข้อกำหนด นั่นอาจทำให้ตลาดนี้มีความดุเดือดน้อยกว่าตลาดถาวรนอกชายฝั่ง แต่นั่นคือสิ่งที่ทำให้เป็นไปได้สำหรับเทรดเดอร์ในสหรัฐฯ
เทรดเดอร์บางรายจะชอบความรู้สึกในต่างประเทศ: เลเวอเรจที่สูงขึ้น ข้อจำกัดน้อยลง รายการโทเค็นที่กว้างขึ้น และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น
แต่สถาบันและผู้ใช้ที่ได้รับการควบคุมในสหรัฐอเมริกามักจะให้ความสำคัญกับสิ่งที่แตกต่างออกไป พวกเขาต้องการความแน่นอนทางกฎหมาย ความชัดเจนในการดูแล มาตรฐานของคู่สัญญา และสถานที่ที่สามารถนำไปใช้ได้โดยไม่ต้องให้ทีมปฏิบัติตามกฎระเบียบปฏิเสธ
นั่นคือจุดที่การตั้งค่าที่ได้รับการควบคุมของ Kraken มีช่องเปิด
อาจไม่ดึงดูดเทรดเดอร์ที่ด้อยโอกาสทุกคน แต่สามารถดึงดูดเทรดเดอร์ที่ต้องการเปิดเผยแบบถาวรภายใต้กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
Kraken กำลังสร้างช่องทางอนุพันธ์ของสหรัฐฯ
Kraken ได้เจาะลึกเข้าไปในอนุพันธ์มากขึ้น และการประกาศนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น
ตลาดแลกเปลี่ยนมีแบรนด์การซื้อขายสปอตที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว แต่การแข่งขันที่แท้จริงในสกุลเงินดิจิทัลนั้นเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับว่าใครสามารถเสนอสแต็คเต็มรูปแบบได้: สปอต, มาร์จิ้น, ฟิวเจอร์ส, การดูแล, การปักหลัก, บริการของสถาบัน และอนุพันธ์ที่มีการควบคุม
สำหรับผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา สแต็กนั้นสร้างได้ยากกว่าในเขตอำนาจศาลอื่นๆ
สินค้าต้องเป็นไปตามกฎเกณฑ์ การแลกเปลี่ยนจะต้องทำงานร่วมกับหน่วยงานที่เหมาะสม โครงสร้างทางกฎหมายจะต้องมีความแม่นยำ นั่นทำให้การเปิดตัวช้าลง แต่ยังสามารถสร้างธุรกิจที่ยั่งยืนมากขึ้นได้หากผลิตภัณฑ์ได้รับแรงผลักดัน
การเปิดตัว perpetual Futures ของ Kraken ชี้ให้เห็นว่าตลาดสหรัฐฯ อาจค่อยๆ เข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะคล้ายกับชุดเครื่องมือการซื้อขาย crypto ทั่วโลก แต่ผ่านทาง wrappers ที่มีการควบคุม
นั่นไม่ฉูดฉาดเท่ากับการใช้ประโยชน์จากนอกชายฝั่ง แต่อาจมีความสำคัญมากกว่าในระยะยาว
คำถามการแข่งขัน
คำถามที่ใหญ่กว่าก็คือว่าสินทรัพย์ถาวรที่ได้รับการควบคุมจะกลายเป็นสภาพคล่องเพียงพอที่จะมีความสำคัญหรือไม่
ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์มีอายุหรือตายตามสภาพคล่อง เทรดเดอร์ต้องการสเปรดที่แคบ การดำเนินการที่เชื่อถือได้ การรักษามาร์จิ้นที่ดี และดอกเบี้ยเปิดที่เพียงพอที่จะเข้าและออกจากตำแหน่งได้อย่างมีประสิทธิภาพ หากสภาพคล่องมีน้อย แม้แต่ผลิตภัณฑ์ที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดก็ยังประสบปัญหาได้
Kraken มีการกระจายสินค้า แต่ก็ยังต้องสร้างความลึกของตลาด
CME ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าอนุพันธ์ของการเข้ารหัสลับที่ได้รับการควบคุมสามารถกลายเป็นสถานที่สำคัญของสถาบันได้ การแลกเปลี่ยนในต่างประเทศได้แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายแบบถาวรสามารถครอบงำการซื้อขาย crypto แบบค้าปลีกและแบบมืออาชีพได้ โอกาสของ Kraken อยู่ที่ไหนสักแห่งระหว่างโลกเหล่านั้น
หากสามารถให้เทรดเดอร์ในสหรัฐฯ ได้รับประสบการณ์ที่เหมือนถาวรโดยมีสภาพคล่องเพียงพอและความสะดวกสบายตามกฎระเบียบ ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอาจกลายเป็นช่องทางใหม่ที่มีความหมาย
หากสภาพคล่องไม่พัฒนา ก็อาจยังคงเป็นเหตุการณ์สำคัญในการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากกว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด
อนุพันธ์ Crypto ของสหรัฐอเมริกากำลังครบกำหนด
การอ่านที่กว้างขึ้นคืออนุพันธ์ของการเข้ารหัสลับของสหรัฐฯ มีความซับซ้อนมากขึ้น
หลายปีที่ผ่านมา การถกเถียงในสหรัฐฯ มักถูกตีกรอบเกี่ยวกับสิ่งที่เทรดเดอร์ไม่สามารถเข้าถึงได้ ขณะนี้การแลกเปลี่ยนกำลังพยายามสร้างเวอร์ชันของผลิตภัณฑ์ crypto-native ที่สามารถอยู่รอดได้ภายในกรอบการทำงานของสหรัฐอเมริกา
นั่นสำคัญเพราะอนุพันธ์ไม่ใช่ตลาดข้างเคียง สิ่งเหล่านี้กำหนดสภาพคล่อง การป้องกันความเสี่ยง ความผันผวน และการมีส่วนร่วมของสถาบัน
การเปิดตัวของ Kraken ไม่ได้ยุติยุคตลอดกาลนอกชายฝั่ง และไม่ได้เปิดประตูสู่ผลิตภัณฑ์ crypto ทุกชนิดภายใต้ดวงอาทิตย์ แต่มันแสดงให้เห็นว่าสถานที่ที่ได้รับการควบคุมของสหรัฐอเมริกาเริ่มดูดซับรูปแบบการซื้อขายที่ทำให้ตลาด crypto เติบโตทั่วโลกมากขึ้น
สำหรับเทรดเดอร์ นั่นหมายถึงทางเลือกที่มากขึ้น
สำหรับผู้กำกับดูแล หมายถึงโอกาสในการนำกิจกรรมเข้าสู่สถานที่ที่ได้รับการดูแล
สำหรับ Kraken ถือเป็นการเดิมพันว่าสหรัฐฯ ต้องการอนุพันธ์ crypto แต่ต้องการให้พวกมันสร้างวิธีที่ยากลำบาก ด้วยการลงทะเบียน กฎเกณฑ์ และโครงสร้างพื้นฐานของตลาด
บทความนี้มีพื้นฐานมาจากการประกาศของ Kraken เกี่ยวกับ Perpetual Futures ที่ควบคุมโดย CFTC สำหรับเทรดเดอร์ในสหรัฐฯ
บทความนี้เขียนโดย News Desk และเรียบเรียงโดย Samuel Rae
รายงานนี้อิงตามข้อมูลที่เผยแพร่ในการเปิดเผยในเอกสารแหล่งที่มาหลัก
