🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
คำแถลงของคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ในการประชุมครั้งที่ 50 ของคณะกรรมการการเงินและการเงินระหว่างประเทศ
การประชุมประจำปีของ IMF, 25 ตุลาคม 2567
การแนะนำ
นับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของเราในเดือนเมษายน แนวโน้มการเติบโตทั่วโลกยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในวงกว้าง ขณะที่การเติบโตทั่วโลกคาดว่าจะขยายตัวในระดับปานกลางความเสี่ยงต่อแนวโน้มได้เปลี่ยนไปสู่ด้านลบ ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปทั่วโลกยังคงลดลงท่ามกลางราคาพลังงานที่ลดลง สภาวะอุปทานที่กลับสู่ปกติ และนโยบายการเงินที่ตึงตัว
ในเดือนตุลาคม สภาปกครองได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของ ECB สามรายการลง 25 จุดพื้นฐาน การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ซึ่งเป็นอัตราที่ใช้กำหนดนโยบายการเงิน สะท้อนถึงการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน ข้อมูลเงินเฟ้อที่เข้ามาแสดงให้เห็นว่ากระบวนการสลายเงินเฟ้อดำเนินไปด้วยดี ตัวชี้วัดล่าสุดของกิจกรรมทางเศรษฐกิจสร้างความประหลาดใจให้กับข้อเสียและเงื่อนไขทางการเงินยังคงมีข้อจำกัด
สภาปกครองจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้อย่างจำกัดเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อระยะกลาง 2% ได้ทันท่วงที ระดับและระยะเวลาของการจำกัดที่เหมาะสมจะยังคงถูกกำหนดต่อไปโดยปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมต่อการประชุม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของสภาปกครองจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน สภาปกครองไม่ได้ให้คำมั่นล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใดโดยเฉพาะ
เมื่อเร็วๆ นี้ สภาปกครองได้เริ่มการประเมินกลยุทธ์นโยบายการเงิน ซึ่งจะมุ่งเน้นไปที่สภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่เปลี่ยนแปลงไป และผลกระทบต่อกลยุทธ์นโยบายการเงิน โดยคาดว่าจะได้ข้อสรุปในช่วงครึ่งหลังของปี 2568
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
หลังจากที่กิจกรรมซบเซาอย่างกว้างขวางในปี 2023 GDP ที่แท้จริงของเขตยูโรขยายตัวปานกลางในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของอุปสงค์จากต่างประเทศและการใช้จ่ายภาครัฐ อุปสงค์ในประเทศภาคเอกชนยังคงอ่อนแอ โดยครัวเรือนและบริษัทต่างๆ ยังคงลังเลที่จะบริโภคและลงทุน ข้อมูลที่เข้ามาชี้ให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจอ่อนตัวลงอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น
เมื่อมองไปข้างหน้า เราคาดว่าการเติบโตจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจากรายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นช่วยสนับสนุนการบริโภคของครัวเรือน และผลกระทบที่ค่อยๆ หายไปจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดน่าจะสนับสนุนการบริโภคและการลงทุน การส่งออกน่าจะมีส่วนช่วยในการฟื้นตัวเนื่องจากความต้องการทั่วโลกเพิ่มขึ้น
ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น แต่ตัวชี้วัดชี้ไปที่ความต้องการแรงงานที่ลดลงเนื่องมาจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง การจ้างงานยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สองของปี 2567 แม้ว่าจะในอัตราที่ช้ากว่าไตรมาสแรกของปีก็ตาม ในเดือนสิงหาคม อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 6.4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มใช้เงินยูโร ผลิตภาพแรงงานคาดว่าจะฟื้นตัวในอนาคตเนื่องจากการกักตุนแรงงานคลี่คลายและอัตรากำไรอยู่ในระดับปานกลาง
นโยบายการคลังและโครงสร้างควรมุ่งเป้าไปที่การทำให้เศรษฐกิจมีประสิทธิผล แข่งขันได้ และมีความยืดหยุ่นมากขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโตและลดแรงกดดันด้านราคาในระยะกลาง ด้วยเหตุนี้ การติดตามข้อเสนอของ Mario Draghi เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของยุโรปและข้อเสนอของ Enrico Letta เพื่อเพิ่มขีดความสามารถให้กับตลาดเดียวอย่างรวดเร็วด้วยนโยบายเชิงโครงสร้างที่เป็นรูปธรรมและทะเยอทะยานจึงเป็นสิ่งสำคัญ การนำกรอบการกำกับดูแลทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงแล้วของสหภาพยุโรปไปใช้อย่างเต็มที่ โปร่งใส และไม่ล่าช้า จะช่วยให้รัฐบาลต่างๆ ลดการขาดดุลงบประมาณและอัตราส่วนหนี้สินได้อย่างยั่งยืน ขณะนี้รัฐบาลควรเริ่มต้นอย่างเข้มแข็งไปในทิศทางนี้ในแผนระยะกลางสำหรับนโยบายการคลังและโครงสร้าง
ความเสี่ยงต่อการเติบโตยังคงเอียงไปที่ด้านลบ ความเชื่อมั่นที่ลดลงอาจทำให้การบริโภคและการลงทุนฟื้นตัวเร็วอย่างที่คาดไว้ สิ่งนี้อาจขยายออกไปได้จากแหล่งที่มาของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การทำสงครามกับยูเครนอย่างไม่ยุติธรรมของรัสเซีย และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการจัดหาพลังงานและการค้าโลก ความต้องการส่งออกในเขตยูโรที่ลดลงเนื่องมาจากเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอลง หรือความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นระหว่างประเทศเศรษฐกิจหลักๆ จะส่งผลต่อการเติบโตของเขตยูโร การเติบโตอาจลดลงหากผลกระทบล่าช้าจากการปรับนโยบายการเงินของเราแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม การเติบโตอาจสูงขึ้นได้หากเศรษฐกิจโลกเติบโตอย่างแข็งแกร่งเกินคาด หรือหากเงื่อนไขทางการเงินที่ง่ายขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ส่งผลให้การบริโภคและการลงทุนฟื้นตัวเร็วขึ้น
อัตราเงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 1.7% ในเดือนกันยายน 2024 สาเหตุหลักมาจากอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานที่ลดลงอย่างมาก ตามแนวทางที่ลดลงในวงกว้างนับตั้งแต่การประชุม IMFC ครั้งล่าสุด อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน – อัตราเงินเฟ้อ HICP ไม่รวมพลังงานและอาหาร – เริ่มทรงตัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หลังจากแนวโน้มโดยรวมลดลง ซึ่งสะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อสินค้าที่ลดลงเป็นหลัก อัตราเงินเฟ้อด้านบริการลดลงในเดือนกันยายน แต่คงที่มากขึ้นโดยอยู่ที่ประมาณ 4%
มาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานส่วนใหญ่ค่อยๆ ลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งแรงกดดันด้านราคาที่มาจากค่าจ้าง การเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่ง แต่การเติบโตโดยรวมของต้นทุนแรงงานได้ลดลงในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา และผลกำไรได้ขัดขวางผลกระทบของค่าจ้างที่สูงขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ
เมื่อมองไปข้างหน้า เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นชั่วคราวอีกครั้งในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ เนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ได้ลดลงจากอัตรารายปี หลังจากนั้น อัตราเงินเฟ้อน่าจะกลับมาลดลงอีกครั้ง โดยบรรลุเป้าหมายของเราในปีหน้าและเฉลี่ยอยู่ที่ 1.9% ในปี 2569 ตามการคาดการณ์ของพนักงานในเดือนกันยายน
อัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้หากค่าจ้างหรือกำไรเพิ่มขึ้นเกินคาด ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อยังเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการค้าโลกและผลักดันราคาพลังงานและค่าขนส่งให้สูงขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้ นอกจากนี้ เหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วและวิกฤตสภาพภูมิอากาศในวงกว้างอาจส่งผลให้ราคาอาหารพุ่งสูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้ออาจสร้างความประหลาดใจให้กับด้านลบ หากความเชื่อมั่นและความกังวลเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่ำทำให้การบริโภคและการลงทุนไม่สามารถฟื้นตัวได้เร็วเท่าที่คาดไว้ หากนโยบายการเงินส่งผลกระทบต่ออุปสงค์มากกว่าที่คาดไว้ หรือหากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในส่วนอื่นๆ ของโลกเลวร้ายลงอย่างไม่คาดคิด .
เสถียรภาพระบบการเงิน ภาคการธนาคารในเขตยูโร และการเป็นตัวกลางทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร
เสถียรภาพทางการเงินของเขตยูโรยังคงได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค แนวโน้มเสถียรภาพทางการเงินยังคงเปราะบางและมีช่องโหว่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากความขัดแย้งภายในและระหว่างประเทศ ควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนในการเลือกตั้งอาจกระตุ้นให้เกิดความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงพลิกกลับอย่างรวดเร็ว และทำให้เงื่อนไขทางการเงินมหภาคอ่อนแอลง ส่งผลให้เกิดกระแสตอบรับเชิงลบระหว่างรัฐบาลและทั้งภาคส่วนที่ไม่ใช่ทางการเงินและการเงิน แม้ว่าการปรับฐานอย่างรวดเร็วที่เราเห็นในตลาดการเงินในช่วงฤดูร้อนนั้นเกิดขึ้นเพียงระยะเวลาสั้นๆ แต่การกำหนดราคาความเสี่ยงที่ไม่เป็นอันตรายก็ตอกย้ำถึงศักยภาพของการพัฒนาที่ก่อกวนมากขึ้น นอกจากนี้ แม้ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เริ่มมีสัญญาณของการทรงตัวแล้ว แต่การปรับฐานทั้งหมดอาจยังไม่สะท้อนให้เห็นในการประเมินมูลค่า ซึ่งมีการปรับตัวช้า
ธนาคารในเขตยูโรเป็นแหล่งที่มาของความยืดหยุ่น เนื่องจากมีสภาพคล่องและบัฟเฟอร์เงินทุนที่ใหญ่มาก และความสามารถในการทำกำไรก็แข็งแกร่งด้วยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลกำไรเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเริ่มลดลงควบคู่ไปกับอัตราที่ลดลง คุณภาพสินทรัพย์เริ่มลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการปล่อยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ การประเมินมูลค่าของธนาคารยังคงอยู่ในระดับต่ำและเสี่ยงต่อความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าเหตุการณ์ทางการเมืองเมื่อเร็วๆ นี้จะส่งผลกระทบอย่างจำกัดต่อภาคการเงินในวงกว้างมากขึ้น จากมุมมองของนโยบายมหภาคและกับภูมิหลังของกระแสลมและความไม่แน่นอน จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องรักษาข้อกำหนดที่มีอยู่สำหรับบัฟเฟอร์ทุนที่ปล่อยคืนได้ หรือในบางประเทศเพิ่มขึ้น และต้องมีการนำมาตรการที่อิงผู้ยืมมาใช้อย่างเพียงพอตามที่กำหนด สิ่งสำคัญคือเขตอำนาจศาลหลักกำลังมีความคืบหน้าในการดำเนินการตาม Basel III การดำเนินการตาม Basel III อย่างเต็มที่ ซื่อสัตย์ และทันเวลาเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากกฎระเบียบและการกำกับดูแลที่เข้มงวดทำให้มั่นใจได้ว่าธนาคารจะยังคงปลอดภัย
ความเสี่ยงในภาคตัวกลางทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร (NBFI) ยังคงเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าจะมีการปรับสมดุลไปสู่สินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงขึ้นก็ตาม การแก้ไขราคาสินทรัพย์และความผันผวนของตลาด รวมถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ อาจกระตุ้นให้เกิดการไหลออกของกองทุนรวมที่ลงทุนเปิด หรือการเรียกมาร์จิ้นสำหรับกองทุนรวมที่ลงทุน บริษัทประกันภัย และกองทุนบำเหน็จบำนาญ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะเพิ่มโอกาสในการบังคับขาย ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อตลาดที่ตัวกลางทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารลงทุน นอกจากนี้ บางส่วนของภาค NBFI ยังมีการใช้ประโยชน์ในระดับสูง ซึ่งอาจขยายการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องให้กับระบบการเงินในวงกว้าง สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเสริมสร้างกรอบนโยบาย NBFI รวมถึงจากมุมมองมหภาคในลักษณะที่มีการประสานงานระหว่างประเทศ
ความร่วมมือระหว่างประเทศ
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังก่อให้เกิดความแตกแยกทางเศรษฐกิจและการเงินเพิ่มมากขึ้น และก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อความเจริญรุ่งเรืองของโลก โดยกระแสการค้าได้แยกออกจากกันอย่างเห็นได้ชัดตามอิทธิพลทางภูมิรัฐศาสตร์ จนถึงขณะนี้ การแยกส่วนนี้จำกัดเฉพาะภาคส่วนเฉพาะ เช่น พลังงานและเทคโนโลยีขั้นสูงที่สำคัญ การวิเคราะห์ของ ECB ชี้ให้เห็นว่าการกระจายตัวของการค้าอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสีย GDP ทั่วโลกตั้งแต่เกือบ 6% ในสถานการณ์ที่มีการกีดกันทางการค้าที่สูงขึ้นซึ่งสร้างขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์เชิงกลยุทธ์เท่านั้น ไปจนถึง 9% ในสถานการณ์ที่รุนแรงมากขึ้นของการแยกส่วนอย่างสมบูรณ์ การกระจายตัวของการค้าอาจนำไปสู่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นใหม่ทั่วโลก ไม่เพียงเพราะต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น แต่ยังเนื่องมาจากโอกาสในการกระจายความเสี่ยงที่ลดลงอีกด้วย โดยรวมแล้ว สิ่งนี้จะทำให้ธนาคารกลางมีความท้าทายมากขึ้นในการรักษาเสถียรภาพของราคา ดังนั้นจึงจำเป็นอย่างยิ่งที่ข้อกังวลที่ถูกต้องตามกฎหมายเกี่ยวกับความปลอดภัยและความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทานจะต้องไม่นำไปสู่ลัทธิกีดกันทางการค้า ความร่วมมือพหุภาคีมีความสำคัญมากกว่าที่เคย หากเราต้องรักษาความสำเร็จที่ไม่มีใครเทียบได้ในการเติบโตระดับโลกและการลดความยากจนในทศวรรษที่ผ่านมา และการรักษาสันติภาพโลกเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ
เนื่องจาก IMF ครบรอบ 80 ปีในปีนี้ บทบาทและงาน IMF ยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมโลกที่ซับซ้อนในปัจจุบัน หน้าที่เฝ้าระวังพหุภาคีและทวิภาคีของกองทุนยังคงมีความสำคัญเช่นเคยในการปกป้องประเทศสมาชิกจากวิกฤตการณ์ และการทบทวนการเฝ้าระวังที่ครอบคลุมที่กำลังจะมีขึ้นจะช่วยสร้างลำดับความสำคัญที่เกี่ยวข้องมากที่สุดในปีต่อ ๆ ไป เรายินดีกับการตัดสินใจล่าสุดในการเสริมสร้างชุดเครื่องมือการให้กู้ยืมของ IMF ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการทบทวนค่าธรรมเนียมและนโยบายค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม และการทบทวนสิ่งอำนวยความสะดวกและการเงินของกองทุนลดความยากจนและการเติบโต เราสนับสนุนตำแหน่งของ IMF ที่เป็นศูนย์กลางของเครือข่ายความปลอดภัยทางการเงินระดับโลกด้วยอำนาจหลักที่แข็งแกร่ง และเราให้ความสำคัญกับบทบาทที่เป็นเอกลักษณ์ของมันในการสร้างสะพานและการอำนวยความสะดวกในความร่วมมือระดับโลกเพื่อรับมือกับความท้าทายที่มีร่วมกัน เรายินดีกับความจริงที่ว่า Sub-Saharan Africa จะเข้ามารับตำแหน่งใหม่ในคณะกรรมการบริหารของ IMF ในเร็วๆ นี้ ซึ่งจะมีส่วนช่วยปรับปรุงสมดุลโดยรวมของการเป็นตัวแทนในระดับภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญ
เรายังคงพบเห็นการสูญเสียทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากอันตรายจากสภาพอากาศทางกายภาพที่รุนแรง รวมถึงคลื่นความร้อนที่ทำลายสถิติในเอเชีย น้ำท่วมและไฟป่าที่สร้างความเสียหายร้ายแรงในอเมริกาและยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก และพายุโซนร้อนที่เกิดบ่อยมากขึ้นในแคริบเบียนและทางใต้ เอเชีย. มาตรการปรับตัวเพื่อปกป้องชีวิตและเศรษฐกิจของเราจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ควบคู่ไปกับนโยบายที่ทะเยอทะยานเพื่อให้การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเป็นไปตามแผน มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นกว่าที่เคย เราสนับสนุนความก้าวหน้าระดับสากลในการวางแผนการเปลี่ยนแปลง ซึ่งช่วยให้บริษัท สถาบันการเงิน และรัฐบาลสามารถจัดทำแผนงานสุทธิศูนย์ที่น่าเชื่อถืออย่างเป็นระบบ นอกจากนี้ จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องพัฒนาแนวทางที่เป็นระบบและครอบคลุมมากขึ้นในการประเมินผลกระทบของการเพิ่มความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเงินที่เกี่ยวข้องกับธรรมชาติต่อราคาและเสถียรภาพทางการเงิน รวมถึงการวิเคราะห์ความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศและธรรมชาติแบบบูรณาการ
🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
Source link
