ปฏิกิริยาของตลาดในช่วงแรกต่อเหตุการณ์พิเศษที่เกิดขึ้นในวันเสาร์ในเวเนซุเอลานั้นเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงคุณภาพเล็กน้อย โดยมีการประมูลทองคำและฟรังก์สวิส และดอลลาร์ก็พบแนวรับเช่นกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของหุ้นไม่ได้ถูกแบ่งระยะมากเกินไปจากการพัฒนา และดูเหมือนว่าน้ำมันจะติดอยู่ระหว่างผลกระทบในระยะสั้นและกลาง/ระยะยาวต่อการผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลา
ในแง่ของผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้น นักลงทุนจะระมัดระวังการแทรกแซงทางทหารของสหรัฐฯ ในเวเนซุเอลาเพิ่มเติม หากฝ่ายบริหารชุดใหม่ไม่โน้มน้าวต่อคำสั่งนโยบายที่มาจากวอชิงตัน ท้ายที่สุดแล้ว เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าสหรัฐฯ ได้เตรียมพร้อมและคาดว่าจะส่งกำลังทหาร 'ระลอกที่สอง' เข้ามา แต่ท้ายที่สุดแล้วก็ไม่ได้จำเป็น
เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนว่าในอีก 2-3 วันข้างหน้าจะเป็นอย่างไร นักลงทุนอาจจะชอบสภาพคล่องของเงินดอลลาร์มากกว่า สกุลเงินละตินของรัฐบาลฝ่ายซ้ายในซีกโลกตะวันตกอาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเปโซโคลอมเบีย แต่ยังรวมถึงเปโซเม็กซิกันด้วย เนื่องจากสภาพคล่องสัมพันธ์กันและการใช้ความเสี่ยงพร็อกซีลาตัม Warren Patterson หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ ING คิดว่าปฏิกิริยาเงียบๆ ในตลาดน้ำมันในปัจจุบันเป็นหน้าที่ของอุปทานที่ค่อนข้างน้อยจากเวเนซุเอลาในช่วงปลายเดือนธันวาคม ที่ 500,000 บาร์เรลต่อวัน เนื่องจากการคว่ำบาตร นอกจากนี้ เรายังสนใจที่จะดูว่าราคาหุ้นดำเนินการอย่างไรเหมือนกับ Chevron (ที่ยังคงทำงานในเวเนซุเอลา) รวมถึง Exxonmobil และ ConocoPhillips ซึ่งสินทรัพย์น้ำมันได้รับการจัดสรรในปี 2550 และผู้ที่คาดว่าตอนนี้จะได้รับประโยชน์จากโครงการฟื้นฟู
ในระยะกลางถึงระยะยาว ผลกระทบมหภาคจะขึ้นอยู่กับระดับที่เวเนซุเอลาสามารถเพิ่มการผลิตกลับไปสู่ระดับ 2.5-3.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งอาจใช้เวลา 5-10 ปี ทีมงานของเราเห็นว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยอยู่ที่ 57 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปีนี้ และจะปรับลดการคาดการณ์ในปี 2570 หากมีการเปลี่ยนแปลงไปสู่การผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างราบรื่นในช่วงหลายปีข้างหน้า การพัฒนานี้อาจส่งผลลบเล็กน้อยต่อเงินดอลลาร์แคนาดา ซึ่งมีการซื้อขายน้ำมันดิบที่มีกำมะถันสูงและมีการซื้อขายในระดับพรีเมี่ยมเนื่องจากไม่มีการผลิตในเวเนซุเอลา
แต่ยังมีข้อพิจารณาทางภูมิรัฐศาสตร์ด้วย ทรัมป์ไม่ได้ปฏิเสธการสวมรองเท้าบู๊ตบนพื้นในเวเนซุเอลา หากสหรัฐฯ ถูกลากเข้าสู่การดำเนินงานที่ยุ่งเหยิงในสกุลเงินละตินหลายสกุล นักลงทุนอาจมองว่าการลากด้านการเงินและเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แย่ลง ปี 2025 ไม่เห็นหลักฐานของการลดค่าเงินดอลลาร์มากนัก การป้องกันความเสี่ยงส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ร่วงลง 10% ไม่ใช่การขายทรัพย์สินของสหรัฐฯ ทันที อย่างไรก็ตาม นโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ ที่ก้าวร้าวและแทรกแซงมากขึ้นอาจกระตุ้นให้มีการมุ่งเน้นที่การขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อีกครั้งโดยระบอบการปกครองที่สอดคล้องกับ BRICS+
นอกเหนือจากเวเนซุเอลา เงินดอลลาร์ยังอาจเพลิดเพลินไปกับความสนใจในการซื้อที่ล่าช้า หลังจากที่ตัวเลข GDP ไตรมาสที่สามของสหรัฐฯ ประจำปีที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 23 ธันวาคม พุ่งสูงถึง 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส นั่นจะเป็นคำถามเพิ่มเติมว่า Federal Reserve จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้หรือไม่ ปัจจุบัน ตลาดไม่ได้กำหนดราคาการปรับลด Fed ครั้งต่อไปที่ 25bp จนถึงเดือนมิถุนายน และการปรับลดอีก 25bp ภายในเดือนกันยายน การลดราคาเหล่านี้อาจมีการกำหนดราคา เว้นแต่ข้อมูลการจ้างงานในสัปดาห์นี้ (ข้อมูล ADP/JOLTS ในวันพุธ, NFP เดือนธันวาคมในวันศุกร์) จะมาในรูปแบบอ่อนตัว
โปรดจำไว้ว่าหลังจากแนวโน้มตามฤดูกาลของเงินดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ฤดูกาลจะเปลี่ยนเป็นบวกมากขึ้นสำหรับเงินดอลลาร์ในเดือนมกราคม และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนกุมภาพันธ์ กล่าวโดยสรุปก็คือ ดูเหมือนว่าตลาดหมีดอลล่าร์จะถูกตัดงานออกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
เหนือ 98.85 DXY สามารถเคลื่อนตัวไปที่ 99.15 ได้ในวันนี้
คริส เทิร์นเนอร์
