FX รายวัน: ความสงบเบื้องต้นส่งผลให้ดอลลาร์ฟื้นตัว

EUR/USD ยังคงได้รับแรงหนุนเกือบทั้งหมดจากความเชื่อมั่นด้านเครดิต/ตราสารทุนของสหรัฐฯ ในกรณีนี้ การรักษาเสถียรภาพเพิ่มเติมอาจทำให้ EUR/USD ไปจนถึง 1.160 ระดับที่ต่ำกว่านั้นยากที่จะพิสูจน์ได้ เว้นแต่ว่า CPI ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์จะร้อนกว่าที่คาดไว้

ในขณะเดียวกัน สเปรด OAT-Bund อายุ 10 ปีกลับกว้างขึ้นเป็นเกือบ 80bp เมื่อเช้าวานนี้ ก่อนที่จะตกลงไปที่ 78bp เป็นสัญญาณว่าตลาดรู้สึกประหลาดใจกับการปรับลดอันดับโดยไม่ได้กำหนดไว้ของ S&P เมื่อวันศุกร์ แต่ยังรวมถึงเสถียรภาพทางการเมืองที่ประสบความสำเร็จในการช่วยแก้ปัญหาเรื่องงบประมาณสำหรับนักลงทุน

ที่แนวหน้า ECB เราได้ยินมาจากเหยี่ยวสองตัวเมื่อวานนี้: Schnabel ของออสเตรียและ Nagel ของเยอรมนี ไม่มีอะไรใหม่เกี่ยวกับอัตราตามที่คาดไว้ แต่ Schnabel เน้นย้ำถึงความสำคัญของการเสริมสร้างบทบาทระหว่างประเทศของเงินยูโร อย่างไรก็ตาม การรณรงค์ “ยูโรทั่วโลก” ที่กำลังดำเนินอยู่โดย ECB ยังคงมีความเชื่อมโยงอย่างมากกับการปรับปรุงใด ๆ ในการรวมตัวของตลาดทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการเมือง และดูเหมือนว่าจะไม่น่าจะส่งผลให้เกิดการแข็งค่าของสปอตในระยะสั้นที่สำคัญ ยกเว้นวิกฤตความเชื่อมั่นของ USD อีกครั้ง อนึ่ง ไม่ใช่ว่าสภาปกครองทุกแห่งจะพอใจกับค่าเงินยูโรที่แข็งค่ากว่านี้ แม้ว่าความคิดเห็นโดยตรงเกี่ยวกับ FX จะไม่ค่อยเกิดขึ้นในช่วงหลังก็ตาม

ประเด็นสำคัญประการหนึ่งสำหรับเงินยูโรท่ามกลางความขาดแคลนข้อมูล: การเก็งกำไรการสงบศึกยูเครน-รัสเซีย หลังจากรายงานเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเกี่ยวกับทรัมป์ที่พยายามอย่างหนักเพื่อให้ยูเครนยอมรับสภาพอาณาเขตเพื่อสันติภาพของรัสเซีย ก่อนการประชุมสุดยอดสามฝ่ายที่อาจเกิดขึ้น (ทรัมป์, ปูติน, เซเลนสกี) ในบูดาเปสต์ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แม้แต่ในสถานการณ์ที่สภาพสันติภาพไม่ดีสำหรับยูเครน เงินยูโร (และยิ่งกว่านั้นคือสกุลเงินยุโรปเบต้าที่สูงกว่า) อาจได้รับการหนุนที่ดีพอสมควรหากมีการตกลงสงบศึกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สำหรับตอนนี้ ตลาด FX ยังคงเก็บเรื่องราวของยูเครนไว้ค่อนข้างถูกกีดกัน และอาจจำเป็นต้องมีความคืบหน้าที่จับต้องได้ในการเจรจาสันติภาพเพื่อซื้อขายอย่างแข็งขัน

อีกประการหนึ่ง เราขอแนะนำคู่มืองบประมาณของสหราชอาณาจักรสำหรับนักเศรษฐศาสตร์สหราชอาณาจักร ที่นี่

ฟรานเชสโก เปโซเล