ยูโร (EUR) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันจันทร์ เนื่องจากดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่เขียนนี้ EUR/USD มีการซื้อขายที่ประมาณ 1.1760 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม
ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล อยู่ที่ระดับใกล้ 98.18 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน
นอกเหนือจากข้อเสียของเงินดอลลาร์สหรัฐแล้ว คำพูดเชิงนโยบายของผู้ว่าการเฟด สตีเฟน มิแรน ยังทำให้ดอลลาร์ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในขณะที่เขาปกป้องความต้องการของเขาที่จะลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ใหญ่กว่า 50 ในการประชุมครั้งล่าสุด Miran แย้งว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ซ่อนอยู่นั้นใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของเฟดแล้ว เมื่อองค์ประกอบที่ล้าหลังและใส่ร้ายถูกถอดออก พร้อมเตือนว่าความเสี่ยงด้านนโยบายยังคง “เข้มงวดโดยไม่จำเป็น”
เขาเน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อของที่พักอาศัยที่สูงขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานในอดีตมากกว่าสภาวะปัจจุบัน และกล่าวว่าการผ่อนคลายที่เร็วขึ้นจะเหมาะสมในการขยับนโยบายให้เข้าใกล้ความเป็นกลางมากขึ้น
ในด้านข้อมูล ดัชนีการผลิตของรัฐนิวยอร์กของสหรัฐในเดือนธันวาคม ชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมที่ชะลอตัวลงอย่างมาก ดัชนีลดลงเหลือ -3.9 จาก 18.7 ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งพลาดการคาดการณ์ของตลาดที่ 10.6
ขณะนี้ ความสนใจหันไปที่ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่มีข้อมูลหนาแน่นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า โดยข่าวที่กำลังจะมีขึ้นคาดว่าจะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของ Fed ในปี 2026 จุดสนใจในสัปดาห์นี้ตกอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม (NFP) ที่ล่าช้าในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันอังคาร ตามด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี
ฝั่งยูโร ปฏิทินเศรษฐกิจค่อนข้างเบาในช่วงต้นสัปดาห์ การผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 0.8% MoM ในเดือนตุลาคม สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 0.1% และเร่งขึ้นจาก 0.2% ก่อนหน้านี้
เมื่อมองไปข้างหน้า โฟกัสไปที่การสำรวจดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นของ HCOB, การสำรวจความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของ ZEW ในวันอังคาร และการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งผู้กำหนดนโยบายได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยหลักทั้งสามไว้เท่าเดิม
เนื่องจาก ECB คาดว่าจะยังคงถูกระงับในขณะที่ตลาดยังคงประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินของ Fed และความคาดหวังในการผ่อนปรนเพิ่มเติมต่อไป เส้นทางที่มีการต่อต้านน้อยที่สุดสำหรับ EUR/USD ดูเหมือนจะยังคงอยู่ในขาขึ้น
คำถามที่พบบ่อยของ ECB
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารสำรองสำหรับยูโรโซน ECB กำหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินสำหรับภูมิภาค หน้าที่หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นและในทางกลับกัน สภาปกครองของ ECB ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง การตัดสินใจทำโดยหัวหน้าธนาคารแห่งชาติของยูโรโซนและสมาชิกถาวร 6 คน รวมถึงประธาน ECB, คริสติน ลาการ์ด
ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถออกเครื่องมือนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณได้ QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์ (โดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรบริษัท) จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักจะส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์ด้านเสถียรภาพราคาได้ ECB ใช้สกุลเงินดังกล่าวในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2552-2554 และในปี 2558 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างดื้อรั้น เช่นเดียวกับในช่วงที่มีการระบาดของโควิด
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับ QE ดำเนินการหลังจาก QE เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัวและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ในขณะที่อยู่ใน QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรจากสถาบันการเงินเพื่อให้มีสภาพคล่อง แต่ใน QT ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดการลงทุนเงินต้นที่ครบกำหนดไถ่ถอนในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว โดยปกติจะเป็นค่าบวก (หรือภาวะกระทิง) สำหรับเงินยูโร
