CVS แซงหน้าประมาณการ ปรับขึ้นคำแนะนำ ขณะที่ธุรกิจประกันภัยดีขึ้น

ซีวีเอส เฮลธ์ เมื่อวันพุธที่ผ่านมา รายงานผลประกอบการและรายรับในไตรมาสสามซึ่งเกินประมาณการและเพิ่มแนวโน้มกำไรที่ปรับปรุงแล้ว เนื่องจากบริษัทเห็นการปรับปรุงหน่วยประกันภัย

หุ้น CVS ลดลงเล็กน้อยในวันพุธ

ผลประกอบการรายไตรมาสถือเป็นปีแรกของ David Joyner ในตำแหน่งซีอีโอของบริษัท ซึ่งต้องดิ้นรนเพื่อผลักดันผลกำไรให้สูงขึ้นและปรับปรุงประสิทธิภาพของหุ้นภายใต้ผู้บริหารระดับสูงคนสุดท้ายอย่าง Karen Lynch Joyner กำลังดำเนินการเชิงรุกเพื่อพลิกฟื้นเครือข่ายร้านขายยาที่ล่มสลาย ตั้งแต่การปรับผู้บริหารไปจนถึงการลดต้นทุน และดูเหมือนว่าพวกเขาจะได้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าแล้ว โดยมีหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 85% ในปีนี้

ขณะนี้บริษัทคาดว่ากำไรสุทธิในปีงบประมาณ 2568 จะอยู่ที่ 6.55 ดอลลาร์เป็น 6.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจากคำแนะนำก่อนหน้านี้ที่ 6.30 ดอลลาร์เป็น 6.40 ดอลลาร์ต่อหุ้น CVS ปรับเพิ่มแนวโน้มเป็นสามไตรมาสติดต่อกัน

-[I] คงไม่มีความสุขไปกว่านี้แล้วกับความจริงที่ว่านี่คือสามในสี่ที่เรามีจังหวะและเพิ่มขึ้น และเห็นได้ชัดว่าเมื่อพิจารณาถึงไตรมาสที่ 4 เรารู้สึกดีจริงๆ กับความสามารถของเราในการปิดท้ายปีด้วยดี” Joyner กล่าวในการให้สัมภาษณ์

เขาชี้ให้เห็นถึงปัจจัยหลายประการ รวมถึงการฟื้นตัวของเอ็ทน่าซึ่งเป็นบริษัทประกันภัยของบริษัท เอ็ทน่าและบริษัทประกันอื่นๆ ต้องเผชิญกับค่ารักษาพยาบาลที่สูงกว่าคาดในปีที่ผ่านมา เนื่องจากผู้ป่วย Medicare Advantage จำนวนมากขึ้นกลับมาที่โรงพยาบาลเพื่อรับการรักษาที่ล่าช้าระหว่างการแพร่ระบาด แม้ว่าค่ารักษาพยาบาลยังสูงอยู่ แต่เอ็ทน่าและบริษัทประกันอื่นๆ เช่น ยูไนเต็ดเฮลธ์แคร์ดูเหมือนจะมีความพร้อมมากขึ้นในการแก้ไขปัญหาในอนาคต

“การเปลี่ยนแปลงของบริษัทสามารถมองเห็นได้ชัดเจนภายในธุรกิจเอ็ทน่าของเรา ซึ่งหลังจากความท้าทายในปี 2567 ก็มีความเข้มแข็งและการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนาคตขึ้นมาใหม่” จอยเนอร์กล่าวเมื่อวันพุธเกี่ยวกับผลประกอบการ

ในการให้สัมภาษณ์ก่อนผลสรุป Joyner ยังเน้นย้ำถึง “ฤดูกาลการขายที่ดีจริงๆ” สำหรับผู้จัดการผลประโยชน์ร้านขายยา Caremark และค่าความนิยมการด้อยค่ามูลค่า 5.7 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับหน่วยรายงานการส่งมอบการดูแลสุขภาพของกลุ่มบริการด้านสุขภาพ

นี่คือสิ่งที่ CVS รายงานสำหรับไตรมาสที่สาม เทียบกับสิ่งที่ Wall Street คาดไว้ โดยอิงจากการสำรวจของนักวิเคราะห์โดย LSEG:

• กำไรต่อหุ้น: ปรับแล้ว 1.60 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 1.37 ดอลลาร์
• รายได้: 102.87 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 98.85 พันล้านดอลลาร์

บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 3.99 พันล้านดอลลาร์หรือ 3.13 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสที่ 3 ซึ่งเปรียบเทียบกับรายได้สุทธิที่ 71 ล้านดอลลาร์หรือ 7 เซนต์ต่อหุ้นในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

ในแถลงการณ์ CVS กล่าวว่าการสูญเสียดังกล่าวสะท้อนถึงค่าความนิยมที่เกี่ยวข้องกับหน่วยการรายงานการจัดส่งด้านการดูแลสุขภาพ ซึ่ง “ยังคงเผชิญกับความท้าทายซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการขยายธุรกิจในอัตราที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้” บริษัทได้ทำการเปลี่ยนแปลงหลายประการกับทีมผู้บริหารของกลุ่มธุรกิจนั้น และสรุปการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ รวมถึงแผนการลดจำนวนคลินิกปฐมภูมิที่จะเปิดให้บริการในปี 2569 และต่อๆ ไป

“เราได้ตัดสินใจอย่างมีประสิทธิภาพในไตรมาสนี้เพื่อชะลอการเติบโตของคลินิกและปิดคลินิกที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเกณฑ์บางแห่งด้วย” Joyner กล่าว เขาตั้งข้อสังเกตว่า CVS ได้ประกาศว่าจะปิดสถานที่ 16 แห่งของผู้ให้บริการดูแลเบื้องต้น Oak Street Health

แต่ Joyner กล่าวว่า “สิ่งนี้ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองของเราเกี่ยวกับการดูแลตามคุณค่า” โดยสังเกตว่า Oak Street Health “ดำเนินการตามแผนจริง”

หากไม่รวมบางรายการ เช่น การตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ค่าธรรมเนียมการปรับโครงสร้างหนี้ และการสูญเสียเงินทุน กำไรที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.60 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสดังกล่าว

CVS มียอดขาย 102.87 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เพิ่มขึ้น 7.8% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เนื่องจากกลุ่มธุรกิจทั้งสามเติบโตขึ้น Wall Street ไม่ได้คาดหวังว่า CVS จะมียอดขายรายไตรมาสมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์จนกว่าจะถึงไตรมาสที่สี่ ตามการประมาณการของ StreetAccount

หน่วยธุรกิจของ CVS ทั้งสามหน่วยเอาชนะการคาดการณ์รายรับของ Wall Street ในไตรมาสที่สาม โดยมีการปรับปรุงธุรกิจประกันภัยอย่างโดดเด่น

อัตราส่วนผลประโยชน์การรักษาพยาบาลของกลุ่มธุรกิจประกันภัย ซึ่งเป็นตัวชี้วัดค่ารักษาพยาบาลทั้งหมดที่จ่ายเมื่อเทียบกับเบี้ยประกันภัยที่เรียกเก็บ ลดลงเหลือ 92.8% จาก 95.2% ในปีก่อนหน้า โดยทั่วไปอัตราส่วนที่ต่ำกว่าบ่งชี้ว่าบริษัทเก็บเบี้ยประกันภัยได้มากกว่าการจ่ายผลประโยชน์ ส่งผลให้มีความสามารถในการทำกำไรสูงขึ้น

อัตราส่วนดังกล่าวสูงกว่า 92.4% ที่นักวิเคราะห์คาดไว้เล็กน้อย ตามรายงานของ StreetAccount

CVS กล่าวว่าสิ่งนี้ได้รับแรงผลักดันจาก “ผลกระทบที่ดีเมื่อเทียบเป็นรายปีของเงินสำรองกรณีขาดเบี้ยประกันภัยซึ่งบันทึกไว้เป็นค่าใช้จ่ายด้านการรักษาพยาบาล” และผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในธุรกิจภาครัฐของหน่วยประกันภัย ท่ามกลางปัจจัยอื่นๆ เงินสำรองกรณีขาดพรีเมี่ยมหมายถึงความรับผิดที่บริษัทประกันภัยอาจต้องครอบคลุม หากเบี้ยประกันในอนาคตไม่เพียงพอที่จะจ่ายสำหรับการเรียกร้องและค่าใช้จ่ายที่คาดการณ์ไว้

ธุรกิจภาครัฐของเอ็ทน่าให้บริการตามแผนต่างๆ ซึ่งรวมถึงแผน Medicare Advantage และ Medicare ตามใบสั่งแพทย์ หรือแผน Part D

“แนวโน้มต้นทุนการรักษาพยาบาลในไตรมาสนี้ยังคงสูงขึ้นในทุกผลิตภัณฑ์ แต่ก็ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับความคาดหวังของเรา” Brian Newman CFO ของ CVS กล่าวในการรายงานผลประกอบการเมื่อวันพุธ

ธุรกิจประกันภัยมีรายรับ 35.99 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาสดังกล่าว เพิ่มขึ้นมากกว่า 9% จากไตรมาสที่สามของปี 2567 นักวิเคราะห์คาดว่าหน่วยดังกล่าวจะมีรายได้ 34.48 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ตามการประมาณการของ StreetAccount

CVS กล่าวว่าการเติบโตได้รับแรงผลักดันจากการเพิ่มขึ้นของธุรกิจภาครัฐ ส่วนใหญ่เป็นเพราะผลกระทบของพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อในโครงการ Medicare Part D บทบัญญัติของกฎหมายดังกล่าวมีส่วนทำให้เบี้ยประกัน Medicare Part D เพิ่มขึ้นบางส่วน

แผนกร้านขายยาและสุขภาพผู้บริโภคของ CVS มียอดขาย 36.21 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 11.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

CVS กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากปริมาณใบสั่งยาที่สูงขึ้น รวมถึงการที่บริษัทได้รับใบสั่งยาจาก Rite Aid แต่ชดเชยด้วยแรงกดดันในการชำระเงินคืนของร้านขายยา นักวิเคราะห์คาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 35.6 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ StreetAccount กล่าว

หน่วยดังกล่าวจะจ่ายใบสั่งยาในร้านขายยาปลีกกว่า 9,000 แห่งของ CVS และให้บริการร้านขายยาอื่นๆ เช่น การฉีดวัคซีนและการทดสอบวินิจฉัย

“เป็นอีกครั้งในไตรมาสนี้ที่ CVS Pharmacy มีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ซึ่งรวมถึงส่วนแบ่งร้านขายยาที่เพิ่มขึ้นด้วย” Joyner กล่าวในการรายงานผลประกอบการ “นี่เป็นข้อพิสูจน์ถึงความแข็งแกร่งและความสามารถในการปรับขนาดของโมเดลของเรา รวมถึงความมุ่งมั่นของเพื่อนร่วมงานที่มีส่วนร่วมของเรา”

“เราได้รับกำลังใจจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของเราในปีนี้ และคาดว่าแรงผลักดันนี้จะยังคงดำเนินต่อไปในปีหน้า” นิวแมนกล่าวในสาย โดยหมายถึงธุรกิจร้านขายยา

ส่วนบริการด้านสุขภาพของ CVS สร้างรายได้ 49.27 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 11.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันในปี 2567 นักวิเคราะห์คาดว่าหน่วยดังกล่าวจะมียอดขาย 45.71 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ตามข้อมูลของ StreetAccount

หน่วยดังกล่าวประกอบด้วย Caremark ซึ่งเจรจาส่วนลดยากับผู้ผลิตในนามของแผนประกัน และสร้างรายการยาหรือสูตรยาที่ครอบคลุมอยู่ในประกันและคืนเงินค่าใบสั่งยาให้กับร้านขายยา

— Bertha Coombs จาก CNBC มีส่วนร่วมในรายงานนี้