Climate, nature and monetary policy

คำกล่าวเบื้องต้นโดยคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ในการประชุมนโยบายสภาพภูมิอากาศ ธรรมชาติ และการเงิน ซึ่งจัดโดย ECB, Frankfurt School และ CETEX

แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 5 พฤษภาคม 2026

มีความยินดีที่ได้เปิดการประชุมเกี่ยวกับสภาพภูมิอากาศ ธรรมชาติ และนโยบายการเงิน ซึ่งถือเป็นการประชุมครั้งแรกที่ ECB และเป็นเรื่องที่ยากที่จะจินตนาการได้แม้กระทั่งเมื่อทศวรรษที่แล้ว

ไม่ใช่เพราะในขณะนั้นยังไม่ตระหนักถึงความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศ ชุมชนวิทยาศาสตร์มีความชัดเจนมานานแล้วเกี่ยวกับความจริงจังของมัน และข้อตกลงปารีสได้กำหนดทิศทางการเดินทางร่วมกันสำหรับรัฐบาลต่างๆ ซึ่งมีความรับผิดชอบหลักในการจัดการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

แต่ความสนใจที่มีต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่มีต่อธนาคารกลาง ทั้งในด้านการวิจัยและด้านนโยบาย ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และในกรณีที่มันเกิดขึ้น ก็มุ่งเน้นไปที่ผลที่ตามมาสำหรับเสถียรภาพทางการเงินเป็นหลัก โดยมีการแทรกแซงครั้งสำคัญในช่วงต้นปี 2015^[1]

ผลกระทบต่อนโยบายการเงินเริ่มให้ความสนใจช้าลง ตัวอย่างเช่น เฉพาะในปี 2018 เท่านั้นที่สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ได้กล่าวสุนทรพจน์ในหัวข้อนี้ และถึงอย่างนั้น กรณีที่เกิดขึ้นก็เป็นเพียงการสมมุติเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งสะท้อนให้เห็นในส่วนหนึ่งที่ยังขาดการวิจัยที่สำคัญในขณะนั้น^[2]

ผลที่ตามมาของความเสี่ยงด้านธรรมชาติสำหรับนโยบายการเงินยังคงใช้เวลานานกว่าจะเข้าสู่การสนทนาเรื่องนโยบาย

เมื่อวัดเทียบกับช่วงแรกๆ ดังกล่าว ระยะทางที่นักวิจัยและผู้กำหนดนโยบายการเงินครอบคลุมนั้นมีมาก ดังที่วาระการประชุมอันเข้มข้นของการประชุมครั้งนี้แสดงให้เห็น

อย่างไรก็ตาม การเดินทางในทศวรรษที่ผ่านมาก็ขมขื่นเช่นกัน ความพยายามระดับโลกในการจัดการกับวิกฤตสภาพภูมิอากาศและธรรมชาติยังไม่คืบหน้าเท่าที่หลายคนคาดหวัง

แต่ความขาดแคลนนี้ไม่ได้หมายความว่าความพยายามของเราสูญเปล่า หากมีสิ่งใดจะทำให้กรณีการวิเคราะห์เชิงลึกจากการวิจัยและชุมชนธนาคารกลางมีความเฉียบคมมากขึ้น – เพื่อให้เข้าใจถึงความเสี่ยงที่อยู่ข้างหน้าได้ดีขึ้น และเพื่อแยกแยะสัญญาณของวิทยาศาสตร์จากเสียงรบกวนทางการเมือง

ทศวรรษแห่งความก้าวหน้า

หากเรามองย้อนกลับไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา วงจรคุณธรรมได้เกิดขึ้นระหว่างความก้าวหน้าทางความรู้และสถาปัตยกรรมของสถาบันที่ธนาคารกลางบางแห่งสร้างขึ้น

ความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นทำให้เกิดกรณีและนำไปสู่การสถาปนาสถาปัตยกรรมดังกล่าว และสถาปัตยกรรมนั้นก็ได้สร้างพื้นที่อันอุดมสมบูรณ์สำหรับความรู้ใหม่ที่จะเติบโต สิ่งนี้ทำให้นักวิจัยและผู้กำหนดนโยบายการเงินโดยรวมสามารถทำสิ่งที่พวกเขาทำได้ดีขึ้น

ใช้ความก้าวหน้าในความรู้ของเราก่อน ความเข้าใจของเราว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศส่งผลต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคซึ่งดำเนินนโยบายการเงินอย่างไรนั้นได้เติบโตขึ้นอย่างมาก แม้ว่าจะยังไม่สมบูรณ์ก็ตาม

เหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วเป็นตัวอย่างที่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้ ตอนนี้เรามีความตระหนักมากขึ้นว่าพวกเขาสามารถส่งผลกระทบต่อส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจได้แตกต่างกัน และผลกระทบสุทธิต่ออัตราเงินเฟ้อระยะกลางอาจไม่ชัดเจนล่วงหน้าเสมอไป

เหตุการณ์สภาพอากาศที่ขัดขวางการผลิตทางการเกษตรสามารถสร้างแรงกดดันต่อราคาอาหารให้สูงขึ้นได้ ตัวอย่างเช่น คลื่นความร้อนในฤดูร้อนปีที่แล้ว คาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 0.7 เปอร์เซ็นต์ของราคาอาหารยังไม่แปรรูปในเขตยูโรหลังจากผ่านไปหนึ่งปี^[3]

แต่เหตุการณ์ดังกล่าวก็สามารถชั่งน้ำหนักผลผลิตได้และอาจเป็นไปได้ด้วย สม่ำเสมอมากกว่าที่เคยคิดไว้ การวิจัยของ ECB พบว่าสี่ปีหลังจากภัยแล้งหรือน้ำท่วม ผลผลิตในภูมิภาคยังคงตกต่ำโดยเฉลี่ยประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์^[4]

และหากสภาพอากาศแปรปรวนรุนแรงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั้งหมด ผลที่ตามมาคือกิจกรรมและรายได้ที่อ่อนแออาจทำให้อุปสงค์ลดลง และอาจสร้างแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลง

ในขณะที่รัฐบาลดำเนินการเปลี่ยนผ่านสีเขียว ธนาคารกลางยังสามารถตรวจสอบได้ว่าการลดการปล่อยคาร์บอนส่งผลต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างไร รวมถึงผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อด้วย

ตัวอย่างหนึ่งคือการเปิดตัว ETS2 ซึ่งขยายการกำหนดราคาคาร์บอนทั่วสหภาพยุโรปไปยังอาคารและการขนส่งทางถนนเป็นครั้งแรก ECB ได้คำนึงถึง ETS2 ในการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคแล้ว โดยคาดว่าจะเพิ่มประมาณ 0.2 เปอร์เซ็นต์จากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเขตยูโรในปี 2571

องค์ความรู้ที่เพิ่มมากขึ้นนี้ได้ให้รากฐานสำหรับเครือข่าย กรอบการทำงาน และมาตรการใหม่ๆ

เครือข่ายเหล่านี้บางส่วนได้เบ่งบานแล้ว ตัวอย่างเช่น เครือข่ายสำหรับระบบการเงินที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม (NGFS) เปิดตัวในปี 2560 โดยมีสมาชิกเพียงแปดคน ปัจจุบันประกอบด้วยธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลมากกว่า 150 แห่งใน 95 ประเทศ^[5]

NGFS เองได้กลายเป็นกลไกของการเรียนรู้ร่วมกัน สถานการณ์ด้านสภาพภูมิอากาศซึ่งขณะนี้อยู่ในการทำซ้ำครั้งที่ 5 และแต่ละสถานการณ์มีความซับซ้อนมากกว่าครั้งก่อน ถือเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงสิ่งที่รวบรวมความคิดจากสถาบันต่างๆ มากมาย

เรื่องราวเดียวกันนี้ได้เกิดขึ้นภายในแต่ละสถาบัน ซึ่งรวมถึง ECB ด้วย ซึ่งมีความก้าวหน้าตั้งแต่การยอมรับไปจนถึงการบูรณาการ

การทบทวนกลยุทธ์ปี 2021 ของเรามีพื้นฐานมาจากการวิเคราะห์อย่างละเอียดว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศมีปฏิสัมพันธ์กับคำสั่งด้านเสถียรภาพราคาของเราอย่างไร^[6]

ผลลัพธ์ของการทบทวนครั้งนั้นคือความมุ่งมั่นของ Eurosystem ในการผสมผสานการพิจารณาเรื่องการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเข้ากับนโยบายการเงินและธนาคารกลางของเราอย่างเป็นระบบ^[7] การประเมินกลยุทธ์ในปีที่แล้วได้ขยายความมุ่งมั่นดังกล่าวต่อธรรมชาติ^[8]

แผนงานที่กำหนดขึ้นจากการทบทวนในปี 2021 นั้นมีขอบเขตที่ทะเยอทะยาน โดยครอบคลุมการทดสอบภาวะวิกฤต การประเมินความเสี่ยง การถือครองหุ้นกู้ขององค์กร และกรอบหลักประกัน และต้องขอบคุณการทำงานอย่างทุ่มเทของเจ้าหน้าที่ ECB ทั่วทั้งสถาบัน ซึ่งประสานงานโดยศูนย์การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศของเรา แผนงานดังกล่าวจึงได้รับการส่งมอบอย่างมีนัยสำคัญ

จากรากฐานดังกล่าว กลยุทธ์ด้านสภาพอากาศและธรรมชาติล่าสุดของเราแสดงให้เห็นว่าความพยายามของสถาบันต่างๆ มีส่วนช่วยพัฒนาความรู้และเสริมสร้างความสัมพันธ์ทางชีวภาพระหว่างนักวิจัยและผู้กำหนดนโยบายได้อย่างไร

การทำงานเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับธรรมชาติเป็นกรณีตัวอย่าง เมื่อเดือนที่แล้ว ความร่วมมือระหว่าง ECB, London School of Economics และมหาวิทยาลัยออกซ์ฟอร์ด เผยให้เห็นว่าการขาดแคลนน้ำในระดับรุนแรงอาจทำให้ผลผลิตมากถึง 24% ของยูโรโซนตกอยู่ในความเสี่ยงได้อย่างไร^[9]

ตัดผ่านเสียงรบกวน

การค้นพบเช่นนี้เน้นย้ำถึงขนาดของสภาพอากาศและความเสี่ยงทางธรรมชาติที่เราเผชิญอยู่

อย่างไรก็ตาม การตอบสนองในวงกว้างจากรัฐบาลและสังคมโดยรวม กลับไม่เพียงพอต่อสิ่งที่ต้องการในขณะนั้น

ทศวรรษที่ผ่านมาได้ก่อให้เกิดความขัดแย้งที่น่าหนักใจ: จุดข้อมูลใหม่ทุกจุดบอกให้เราเร่งการเปลี่ยนผ่านที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม แต่ก็กำลังก้าวไปไม่ทัน

ถือเป็นทศวรรษที่อบอุ่นที่สุดเป็นประวัติการณ์ อัตราการเพิ่มขึ้นของระดับน้ำทะเลเพิ่มขึ้นสองเท่านับตั้งแต่เริ่มการตรวจวัดด้วยดาวเทียม^[10] และตอนนี้นักวิทยาศาสตร์พิจารณาว่ามีแนวโน้มว่าภายในห้าปีข้างหน้า โลกจะฝ่าฝืนขีดจำกัด 1.5°C ที่กำหนดไว้ในข้อตกลงปารีส ซึ่งเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปี 2558 มาก

แต่การรับรู้ที่เฉียบคมกว่านั้นไม่ตรงกับความมุ่งมั่นที่เฉียบคมกว่า การเปลี่ยนแปลงสีเขียวทำให้โมเมนตัมสูญเสียไป (ถ้ามี)

ปีที่แล้วการปล่อยก๊าซคาร์บอนทั่วโลกจากเชื้อเพลิงฟอสซิลพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์^[11] และแม้ว่ารัฐบาลเคยแสดงปณิธานร่วมกันในกรุงปารีส แต่ตอนนี้เราเห็นการย้อนรอยในเขตอำนาจศาลบางแห่ง

เหตุผลส่วนหนึ่งก็คือการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นโดยไม่คำนึงถึงทัศนคติทางการเมือง ได้กลายเป็นประเด็นที่ฝักใฝ่ฝ่ายใด ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราได้เห็นการถกเถียงกันในยุโรปว่าการเปลี่ยนแปลงสีเขียวทำให้ทวีปนี้มีความเสี่ยงมากขึ้นในโลกที่ผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันหรือไม่ โดยการเพิ่มค่าไฟ

แต่สภาพที่เป็นอยู่นั้นไม่ยั่งยืนอย่างเห็นได้ชัด ยุโรปนำเข้าพลังงานประมาณ 60% ซึ่งเกือบทั้งหมดเป็นเชื้อเพลิงฟอสซิล และราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันเป็นเครื่องเตือนใจถึงต้นทุนของการพึ่งพานั้น

แหล่งพลังงานทางเลือกนำเสนอเส้นทางที่ชัดเจนที่สุดในการลดการแลกเปลี่ยนระหว่างเป้าหมายนโยบายพลังงานของยุโรปในเรื่องความมั่นคง ความยั่งยืน และความสามารถในการจ่ายได้^[12]

แท้จริงแล้ว การวิเคราะห์ของ ECB เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของพลังงานในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าประเทศที่มีส่วนแบ่งการผลิตไฟฟ้าสูงกว่าจากแหล่งเชื้อเพลิงที่ไม่ใช่ฟอสซิล เช่น สเปนและโปรตุเกส ได้รับการปกป้องจากราคาก๊าซที่สูงขึ้น^[13]

แต่วิธีที่เราจัดการกับการเปลี่ยนแปลงก็มีความสำคัญเช่นกัน และการทำให้ถูกต้องหมายถึงการระบุเส้นทางที่มีประสิทธิภาพเชิงเศรษฐกิจมากที่สุด เพื่อเพิ่มโอกาสในการเติบโตและการลดคาร์บอนเพื่อก้าวไปข้างหน้าด้วยกัน

อยู่ในช่วงเวลาเช่นนี้ เมื่อการถกเถียงเรื่องสภาพภูมิอากาศดังขึ้นและชัดเจนน้อยลง งานที่เข้มงวดเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศและธรรมชาติโดยการวิจัยและชุมชนธนาคารกลางมีความสำคัญที่สุด

โลกต้องการการวิเคราะห์ที่อิงข้อเท็จจริงอย่างเป็นกลางซึ่งชุมชนเหล่านี้จัดเตรียมไว้ให้ เพื่อตัดเสียงรบกวนและช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายและประชาชนเข้าใจสัญญาณและสิ่งที่อยู่ในความเสี่ยง

นั่นคือเหตุผลว่าทำไมการประชุมเช่นนี้จึงได้รับการต้อนรับอย่างมาก หัวข้อต่างๆ มากมายในวาระการประชุมซึ่งเมื่อสิบปีที่แล้วคงเป็นเรื่องยากที่จะเติมเต็ม เป็นตัววัดว่าเรามาไกลแค่ไหนแล้ว

โดยธรรมชาติแล้วความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศและธรรมชาตินั้นมีความไม่แน่นอนอย่างลึกซึ้ง และเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนดังกล่าว โอกาสก็เข้าข้างจิตใจที่เตรียมพร้อม ดังที่หลุยส์ ปาสเตอร์เคยสังเกต^[14] ชุมชนการวิจัยและธนาคารกลางรวบรวมการเตรียมการดังกล่าว และยังมีอีกมากที่ต้องทำ

ขอบคุณ