ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมติให้ “คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75%” ครับ
แม้ตัวเลขดอกเบี้ยจะไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่รายละเอียดในไส้ในของการประชุมครั้งนี้มีความน่าสนใจและส่งสัญญาณสำคัญต่อตลาดดังนี้ครับ:
1. มติเสียงแตก 5 ต่อ 4 (A Very Narrow Split)
ความน่าสนใจที่สุดคือคะแนนโหวตที่สูสีกันมาก ซึ่งสะท้อนถึงความเห็นที่ต่างกันอย่างรุนแรงในคณะกรรมการ (MPC):
-
5 ท่าน (นำโดยผู้ว่าฯ Andrew Bailey): โหวตให้ คงดอกเบี้ยที่ 3.75% เพื่อความมั่นใจว่าเงินเฟ้อจะลดลงสู่เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน
-
4 ท่าน: โหวตให้ ลดดอกเบี้ยลง 0.25% เหลือ 3.50% ทันที โดยมองว่าเศรษฐกิจที่ซบเซาและตลาดแรงงานที่เริ่มอ่อนแอลงเป็นความเสี่ยงที่น่ากังวลกว่า
Peer Note: มติ 5-4 แบบนี้ถือว่าเป็น “Hawkish Hold” (คงดอกเบี้ยแบบแข็งกร้าว) เพราะนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าน่าจะเป็นมติ 7-2 หรือ 8-1 ครับ
2. ทำไมถึงยังไม่ยอมลดดอกเบี้ย?
-
เงินเฟ้อ “หนืด” กว่าที่คิด: อัตราเงินเฟ้อ (CPI) ล่าสุดของอังกฤษอยู่ที่ 3.4% (ธ.ค. 2025) ซึ่งยังห่างไกลจากเป้าหมาย 2%
-
ค่าจ้างภาคเอกชน: แม้จะเริ่มชะลอตัวลงบ้างแต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่ง BoE กังวลว่าจะทำให้เงินเฟ้อในภาคบริการ (Services Inflation) ฝังตัวลึก
-
ความเสี่ยงโลก: ความผันผวนของราคาพลังงานจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ BoE เลือกที่จะ “เหยียบเบรก” ไว้ก่อนเพื่อความปลอดภัย
3. สัญญาณในอนาคต: “จะลดแน่ แต่ขอดูข้อมูลก่อน”
ในถ้อยแถลงของ Andrew Bailey มีคีย์เวิร์ดสำคัญคือ:
“หากเงินเฟ้อลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ในเดือนเมษายน (ซึ่งเป็นช่วงที่จะมีการปรับลดค่าสาธารณูปโภค) ก็น่าจะมีช่องว่างเพียงพอให้เราพิจารณาลดดอกเบี้ยลงได้อีกในปีนี้”
ตลาดจึงขยับคาดการณ์การลดดอกเบี้ยครั้งถัดไปไปไว้ที่การประชุมเดือน เมษายน หรือ พฤษภาคม 2026 แทนครับ
4. ปฏิกิริยาของตลาด (Market Reaction)
| สินทรัพย์ | ผลกระทบ |
| เงินปอนด์ (GBP/USD) | แข็งค่าขึ้นทันที พุ่งขึ้นมาแตะระดับ 1.3650 เนื่องจากตลาดมองว่า BoE ยังไม่รีบลดดอกเบี้ย |
| พันธบัตรอังกฤษ (Gilts) | อัตราผลตอบแทน (Yield) อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยมาที่ 4.52% |
| ตลาดหุ้น (FTSE 100) | ปิดลบเล็กน้อย เนื่องจากกลุ่มอสังหาฯ และบริษัทที่หนี้สูงผิดหวังที่ดอกเบี้ยยังไม่ลดลง |
สรุป: BoE ยังคง “ใจแข็ง” ไม่ยอมลดดอกเบี้ยตามเพื่อนบ้านอย่าง ECB ที่เริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายมากกว่า โดยเลือกที่จะรอดูความชัดเจนของเงินเฟ้อในอีก 2 เดือนข้างหน้าครับ
