Bitcoin ถูกเฉือนลงครึ่งหนึ่ง สิ่งที่อยู่เบื้องหลังวิกฤตการดำรงอยู่ของ crypto

บิทคอยน์ ร่วงลงสู่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้เนื่องจากนักลงทุนประเมินประโยชน์ใช้สอยของมันอีกครั้ง และแม้ว่าจะไม่มีตัวเร่งที่ชัดเจนสักตัวที่ทำให้เกิดการนองเลือด แต่มีสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: ตลาด crypto อยู่ในภาวะวิกฤติ

“ไม่มีอะไรเกิดขึ้นในตลาดที่ควรจะทำให้เกิดความผิดพลาดประเภทนี้” Anthony Scaramucci ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของบริษัทการลงทุนทางเลือก SkyBridge กล่าวกับ CNBC “และฉันคิดว่านั่นทำให้ผู้คนหวาดกลัวมากขึ้น … คุณต้องถามตัวเองว่า 'Bitcoin มันจบแล้วเหรอ'”

Bitcoin ร่วงลงต่ำสุดที่ 60,062 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ทำให้แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 11 ต.ค. 2024 ซึ่งลดลงมากกว่า 52% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 126,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2025

เซสชั่นก่อนหน้านี้ถือเป็นช่วงที่นองเลือดที่สุดของ Bitcoin โดยโทเค็นร่วงมากกว่า 15% ในวันนั้น ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์รายวันลดลงเหลือ 18 ส่งผลให้สินทรัพย์อยู่ในแดนที่มีการขายมากเกินไปอย่างมาก ณ วันพฤหัสบดี สินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เช่น อีเทอร์ และ โซลานา ลดลง 24% และ 26% ในช่วงสัปดาห์จนถึงปัจจุบันตามลำดับ — ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาด crypto ทั้งหมดกำลังลดลง

Bitcoin ดีดตัวขึ้นเมื่อวันศุกร์ โดยโทเค็นซื้อขายล่าสุดที่ 69,631.97 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 9% ในวันนี้

แต่การขาดทุนล่าสุดได้กระตุ้นให้นักลงทุนประเมินประโยชน์ใช้สอยของมันใหม่ รวมถึงบทบาทของสกุลเงินดิจิทัลหรือเป็นตัวเก็บมูลค่า ในขณะเดียวกัน ความกระหายของสถาบันสำหรับสกุลเงินดิจิทัลหลักดูเหมือนจะลดลง เนื่องจากกองทุนที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin มีประวัติการไหลออกที่เกินขนาด และขู่ว่าจะผลักดัน Bitcoin ให้ลึกลงไปในสีแดง

“ครั้งนี้แตกต่างอย่างชัดเจนจากตลาดหมีอื่นๆ อย่างไรก็ตาม ตรงที่มันไม่ได้ตอบสนองต่อการระเบิดของโครงสร้าง” Jasper De Maere นักยุทธศาสตร์โต๊ะของบริษัท Wintermute ผู้สร้างตลาดคริปโต กล่าวในแถลงการณ์ที่แชร์กับ CNBC “มันเป็นการลดภาระโดยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนด้วยมหภาค ซึ่งเชื่อมโยงกับตำแหน่ง ความต้องการความเสี่ยง และการเล่าเรื่อง มากกว่าความล้มเหลวของระบบภายในตัว crypto เอง”

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา นักลงทุนเริ่มมีความกังขามากขึ้นเกี่ยวกับความพยายามในการแปลง Bitcoin ให้เป็น “ทองคำดิจิทัล” หรือทางเลือกแทนแหล่งปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทอง. Bitcoin ลดลง 28% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ทองคำเพิ่มขึ้น 72% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นข้อพิสูจน์ถึงประโยชน์ใช้สอยของ Bitcoin ในการป้องกันความเสี่ยงระดับมหภาค

ในทางกลับกัน Bitcoin มักจะซื้อขายลดลงควบคู่ไปกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงอื่น ๆ เช่น หุ้น ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในระดับสูง ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับประโยชน์ใช้สอยของมันในฐานะที่หลบภัย เกือบหนึ่งสัปดาห์หลังจากการประกาศภาษี “วันปลดปล่อย” ของทรัมป์เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2025 บิตคอยน์ร่วงลงประมาณ 10% เหลือต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ เอสแอนด์พี 500 ลดลงประมาณ 4%

นอกจากนี้ นักลงทุนยังประเมินขอบเขตที่สถาบันการเงิน บริษัทคลัง และรัฐบาลยินดีรับ Bitcoin ซึ่งเป็นตัวเร่งสำคัญสำหรับโทเค็นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

การไหลออกของสถาบันขนาดใหญ่กำลังเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนรั้งให้ Bitcoin ร่วงลง ส่งผลให้สภาพคล่องของโทเค็นลดลง ตามรายงานของนักวิเคราะห์ล่าสุดจาก Deutsche Bank

การไหลออกเหล่านั้นยังสังเกตเห็นได้ชัดเจนในสปอต bitcoin ETFs ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ตามที่บริษัทการลงทุนระบุ กองทุนมีการไหลออกมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม นอกเหนือจากประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว และประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว

นอกจากนี้ยังมีแนวของ กลยุทธ์ ผู้ลอกเลียนแบบที่เกิดขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมาได้ชะลอหรือหยุดการซื้อ Bitcoin ชั่วคราวท่ามกลางการปรับฐานของสินทรัพย์ดิจิทัล

ในที่สุด เทรดเดอร์ได้รับทราบแล้วว่าความพยายามอันยาวนานในการทำตลาด bitcoin เป็นทางเลือกแทนสกุลเงิน fiat นั้นได้จางหายไปอย่างมาก ในขณะที่ Steak 'n Shake และ Compass Coffee ได้เปิดตัวการสนับสนุนการชำระเงินด้วย Bitcoin ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ความคิดริเริ่มในการทำให้สินทรัพย์เป็นรูปแบบการชำระเงินได้หายไปอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความสนใจในเหรียญ stablecoin ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลของ Ryan Rasmussen จาก Bitwise

“เราเห็น Wall Street นำ Stablecoin มาใช้ เนื่องจากเป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของวิธีการชำระเงิน และ Bitcoin เป็นเพียงสินทรัพย์ที่แตกต่างออกไป มันไม่ได้มีไว้สำหรับสิ่งนั้นในปัจจุบัน” Rasmussen กล่าว โดยให้เหตุผลว่าวัตถุประสงค์ของโทเค็นได้พัฒนาจากวัตถุประสงค์ของสกุลเงินไปสู่การจัดเก็บมูลค่าแบบกระจายอำนาจและไม่สามารถควบคุมได้ “ฉันไม่เคยจ่ายค่ากาแฟหรือแซนวิชด้วย Bitcoin และฉันก็ไม่เคยทำ”

และนอกเหนือจากความกังวลที่เกิดขึ้นในทันที นักลงทุนยังกังวลมากขึ้นว่าเครือข่ายพื้นฐานของ bitcoin อาจถูกแฮ็ก ส่งผลให้โทเค็นเป็นศูนย์

“แน่นอนว่าเป็นความเสี่ยงที่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากขึ้น เนื่องจากพวกเขาเริ่มกังวลมากขึ้น [it]และฉันคิดว่าคุณเห็นความเสี่ยงเล็กน้อยในการกำหนดราคาเป็น bitcoin” Rasmussen กล่าว

เขาตั้งข้อสังเกตว่า Bitwise ได้จัดสรรเงินทุนให้กับความพยายามในการบรรเทาภัยคุกคามจากการประมวลผลควอนตัม

อย่างไรก็ตาม ความกระหายของเทรดเดอร์สำหรับ Bitcoin ได้ลดน้อยลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาของมันลดลง นั่นเป็นเรื่องจริงแม้ว่าผู้ศรัทธาที่เชื่อมาเป็นเวลานานยังคงเดิมพัน bitcoin อย่างภาคภูมิใจ แม้ว่าจะมีแผนภูมิและผู้ที่ไม่ยอมรับก็ตาม

“ฉันเชื่อว่าเรื่องราวไม่เสียหาย” Scaramucci กล่าว พร้อมเสริมว่าเขาซื้อ Bitcoin สำหรับกองทุนของเขาเมื่อวันพฤหัสบดี “แต่ฉันไม่มีลูกคริสตัล … ใครจะรู้ล่ะ”