Berkshire Hathaway ของ Warren Buffett เหนือกว่า Federal Reserve ใน Treasury Bill Holdings

Berkshire Hathaway Inc. ของ Warren Buffett (BRK.A, Brk.B) เป็นผู้ถือหุ้นเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2568 Berkshire ควบคุมตั๋วเงินคลังประมาณ 305 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่การถือครองของเฟดลดลงเหลือ 195 พันล้านดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นถึงการใช้บรรยากาศการลงทุนของบัฟเฟตต์มากในวันนี้

ตั๋วเงินคลังคืออะไรและทำไมพวกเขาถึงมีความสำคัญ?

ตั๋วเงินคลัง (T-bills) เป็นตราสารหนี้ระยะสั้นที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐโดยครบกำหนดตั้งแต่สี่สัปดาห์ถึงหนึ่งปี พวกเขาไม่จ่ายดอกเบี้ยเป็นระยะ แต่ขายในราคาลดโดยนักลงทุนที่ได้รับมูลค่าเต็มจำนวนเมื่อครบกำหนด – ความแตกต่างที่แสดงถึงผลตอบแทนของพวกเขา

T-bills ได้รับการพิจารณาในการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดทั่วโลกโดยได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯอย่างเต็มที่ พวกเขาเป็นยานพาหนะที่ต้องการสำหรับการจัดการเงินสำรองเงินสดจำนวนมากเพราะพวกเขาซื้อและขายได้ง่ายและมีความเสี่ยงเริ่มต้นเล็กน้อย

Berkshire Hathaway Bill Holdings กับ Federal Reserve's

• Berkshire Hathaway: ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2568 เอกสารที่ยื่นของ Berkshire Hathaway แสดงให้เห็นว่ามีมูลค่า 314 พันล้านดอลลาร์ในตลาด T-bill ประมาณ 5% ของตลาด T-bill 6.15 ล้านล้านดอลลาร์ นี่คือตำแหน่งของปีที่ผ่านมาเป็นสองเท่าโดยมีเงินสดมากกว่า 305,000 ล้านเหรียญสหรัฐที่ลงทุนในหนี้ภาครัฐระยะสั้น
• สหรัฐฯสำรอง: บัญชีระบบเปิดตลาดของเฟด (SOMA) รายงานค่าใช้จ่าย 195.4 พันล้านเหรียญสหรัฐในตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา ณ เดือนกรกฎาคม 2568 เฟดได้ลดการถือครอง T-bill อย่างต่อเนื่องซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการไหลบ่างบดุล

ทำไม Berkshire ถึงซื้อตั๋วเงินคลังมากมาย?

ความปลอดภัยและสภาพคล่อง

บัฟเฟตต์ชอบ T-bills เนื่องจากความปลอดภัยและสภาพคล่อง ด้วยตลาดหุ้นที่มีการประเมินมูลค่าสูงและความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกบัฟเฟตต์จึงเลือกที่จะอดทนในขณะที่มองหาการซื้อกิจการที่น่าสนใจ

อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจ

อัตราระยะสั้นยังคงสูงกว่า 4%ทำให้ Berkshire ได้รับรายได้หลายพันล้านรายได้เป็นประจำทุกปีในขณะที่ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิต

ตัวเลือกเชิงกลยุทธ์

การถือครอง T-bills ช่วยให้ Berkshire มีความยืดหยุ่นในการปรับใช้เงินทุนจำนวนมหาศาลอย่างรวดเร็วเมื่อมีการลดลงของตลาดหรือโอกาสในการซื้อกิจการ บัฟเฟตต์ได้เน้นย้ำถึงคุณค่าของความสามารถในการดำเนินการอย่างเด็ดขาดเมื่อข้อตกลงที่ถูกต้องเกิดขึ้น ในขณะที่เขาบอกผู้ถือหุ้นในการประชุมประจำปี 2568“ ทุกครั้งที่คุณเจอบางสิ่งบางอย่าง … เราจะถูกน้ำท่วมด้วยโอกาสที่เราจะขอบคุณที่เรามีเงินสด”

สภาพตลาด

บัฟเฟตต์ได้อ้างถึงราคาสินทรัพย์ที่สูงและขาดเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่น่าสนใจเป็นเหตุผลในการถือเงินสดและ t-bills “ ทุกอย่างแพงเกินไป” เขากล่าว

บรรทัดล่างสุด

ตำแหน่ง T-bill ที่เกินกว่าของ Berkshire เกินกว่าของ Federal Reserve ธนาคารและแม้แต่ธนาคารกลางต่างประเทศหลายแห่ง สำหรับนักลงทุนนี่เป็นการแสดงให้เห็นถึงมูลค่าของสภาพคล่องในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนและความสำคัญของการต่อต้านการกระตุ้นให้เกิดความเสี่ยงในการไล่ล่าเมื่อการประเมินมูลค่าถูกยืดออกไป