นิวยอร์ก นิวยอร์ก – 22 กันยายน: คริสตาลินา จอร์จีวา กรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ พูดบนเวทีระหว่าง “Semafor: The Next 3 Billion” ที่ Convene เมื่อวันที่ 22 กันยายน 2569 ในนิวยอร์กซิตี้
รอย โรชลิน | เก็ตตี้อิมเมจบันเทิง | เก็ตตี้อิมเมจ
สิงคโปร์ — เทคโนโลยีที่นักลงทุนและรัฐบาลไว้วางใจในการยกระดับเศรษฐกิจโลกยังเพิ่มแรงกดดันที่คุกคามการเติบโต หัวหน้ากองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าว พร้อมเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบายหยุดชะลอการตัดสินใจเลือกหนี้อันเจ็บปวด
กรรมการผู้จัดการ Kristalina Georgieva กล่าวกับผู้ชมในงานวันพุธที่สิงคโปร์ว่าปัญญาประดิษฐ์ “กำลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญอย่างรวดเร็วสำหรับความมั่งคั่งของประเทศต่างๆ ในเศรษฐกิจโลก”
แต่พลังสามประการของความก้าวหน้าของ AI ต้นทุนด้านพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น และหนี้สาธารณะที่สูงเป็นประวัติการณ์ กำลังท้าทายการเติบโตที่ “ท่วมท้น” ในทศวรรษนี้
“รัก เกลียด หรือกลัว AI อยู่ที่นี่แล้ว” Georgieva กล่าว
ลากไปสองทิศทาง
ก่อนการประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลกที่จะเริ่มขึ้นในสัปดาห์หน้า จอร์จีวาตีกรอบเศรษฐกิจโลกว่ากำลังถูกชักจูงในสองทิศทางพร้อมกัน ได้แก่ “อุปทานพลังงานเชิงลบที่ตกตะลึง” จากสงครามในอ่าวเปอร์เซียซึ่งขณะนี้เข้าสู่เดือนที่ 8 และ “ความต้องการเชิงบวกที่ตกตะลึง” จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของการลงทุน AI เธอกล่าวว่าผลกระทบที่รวมกันคือ “มีความไม่สม่ำเสมออย่างมากทั่วโลก”
ในทางกลับกัน การลงทุน AI ทั่วโลกโดยคิดเป็นสัดส่วนต่อ GDP จะสูงถึงและน่าจะเกินจำนวนที่นำไปใช้ในการสร้างทางรถไฟ โครงข่ายไฟฟ้า หรือเครือข่ายโทรคมนาคม เธอกล่าวว่าฮาร์ดแวร์ AI และผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องมีสัดส่วนมากกว่า 10 ของการค้าสินค้าโลก
IMF ประมาณการว่า AI สามารถเพิ่มการเติบโตของโลกได้ถึงครึ่งเปอร์เซ็นต์หากทำถูกต้อง “การเพิ่มจาก 3% เป็น 3.5% ในระยะเวลาหนึ่งทศวรรษ นั่นเหมือนกับการเพิ่มเศรษฐกิจขนาดอาเซียนให้กับเศรษฐกิจโลก” จอร์จีวากล่าว
แต่ผลประโยชน์น่าจะเข้มข้นมาก การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้เลี่ยงเศรษฐกิจที่ไม่ค่อยเกี่ยวข้องกับห่วงโซ่อุปทาน AI ทั่วโลก “เพิ่มความเสี่ยงที่จะขยายความไม่เท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจทั่วโลก” เธอกล่าว
ความเจริญรุ่งเรืองยังช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กดดันผู้กำหนดนโยบายจากสหรัฐอเมริกาไปยังยุโรปและเอเชีย “การเติบโตอย่างรวดเร็วของอาคาร AI นั้นเพิ่มสูงขึ้น” เธอกล่าว เช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงาน อาหาร ภาษีศุลกากร และการใช้จ่ายด้านกลาโหม
ราคาน้ำมันอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางลากยาว โดยมีสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความคลาดเคลื่อนทางการทูตเพียงเล็กน้อย ราคาขายปลีกดีเซลก็พุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดเช่นกันเนื่องจากกำลังการผลิตกลั่นบีบแหล่งพลังงาน
แรงกดดันด้านเงินเฟ้อนั้นไหลตรงเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในสหรัฐอเมริกา เยอรมนี และญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ การออกพันธบัตรภาคเอกชนระยะยาวแบบบอลลูนโดยผู้กู้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังแข่งขันกับรัฐบาลในด้านเงินทุน แม้ว่าการเพิ่มขึ้นบางส่วนอาจสะท้อนถึงความคาดหวังของการเติบโตที่รวดเร็วขึ้น Georgieva กล่าว
ปัญหาหนี้
หนี้สาธารณะทั่วโลกอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง และจะเกิน 100% ของ GDP ในไม่ช้า โดยประเทศที่พัฒนาแล้วจะเป็น “ผู้กระทำผิดที่เลวร้ายที่สุด” จอร์จีวากล่าว เป็นเวลา 17 ปีที่รัฐบาลมี “การเดินทางที่ค่อนข้างง่าย” เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยอยู่ต่ำกว่าอัตราการเติบโต “อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยุติเรื่องนั้นแล้ว”
ส่วนต่างของดอกเบี้ยต่อการเติบโตตอนนี้ “อยู่ในเกณฑ์ดีน้อยลงมาก” และ “กำลังจะไต่ระดับสูงขึ้น” เธอกล่าว ซึ่งหมายความว่าการเติบโตที่จำเป็นในการลดอัตราส่วนหนี้สินโดยไม่ต้องใช้ความพยายามทางการเงินในขณะนี้ “อยู่ไม่ไกลเกินเอื้อมในระยะเวลาอันใกล้นี้”
ความตึงเครียดดังกล่าวปรากฏให้เห็นแล้วในยุโรป ซึ่งการแพร่กระจายไปทั่ว Bund ของเยอรมนีไม่เพียงแต่สำหรับฝรั่งเศสและอิตาลีเท่านั้น แต่สำหรับไอร์แลนด์ โปรตุเกส และประเทศอื่นๆ ที่ได้ลดหนี้และการขาดดุลหลังวิกฤตยูโรโซน
หลังจากเหตุการณ์ช็อกหลายครั้งที่ทำให้หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นและการขาดดุลการคลังของประเทศส่วนใหญ่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดโรคระบาด “พื้นที่การคลังกำลังเรียกร้องให้มีการเติมเต็ม” จอร์จีวากล่าว
ความเสี่ยงของ AI มีราคาต่ำเกินไป
Georgieva ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านความมั่นคงทางการเงินจากการเติบโตของ AI เอง ผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่งกำลังผลักดันราคาหุ้นและผลกระทบด้านความมั่งคั่ง เธอกล่าว แต่ “หากผลประกอบการลดลง อย่างไรก็ตาม การกู้ยืมแบบ Hyperscaler และการถือครองหุ้นสหรัฐฯ ทั่วโลกที่มีขนาดใหญ่และเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ อาจเปลี่ยนความผิดหวังให้กลายเป็นความตกตะลึงในวงกว้าง”
เธอกล่าวว่า “กฎของ Amara ซึ่งถือว่าผู้คนประเมินเทคโนโลยีใหม่สูงเกินไปในระยะสั้นและประมาทเลินเล่อในระยะยาว” เราจะข้ามผ่านช่วงเวลาที่มีความเสี่ยงสูงสุด “ในการเปลี่ยนแปลงระหว่างความเจริญรุ่งเรืองของการสร้าง AI ในปัจจุบันกับการมาถึงของประโยชน์ของ AI ในวันพรุ่งนี้”
Georgieva กล่าวว่าแนวป้องกันแรกคือกฎระเบียบและการกำกับดูแล “ตอนนี้อาจเป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับความลำเอียงอย่างรอบคอบในนโยบายการเงินของหลายประเทศ” เธอกล่าว
