คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
นายหลุยส์ เด กินโดส รองประธานธนาคารกลางยุโรป
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 18 กรกฎาคม 2024
สวัสดีตอนบ่ายครับท่านรองประธานาธิบดี และผมขอต้อนรับท่านเข้าสู่การแถลงข่าวของเรา
วันนี้ คณะกรรมการกำกับดูแลได้ตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยสามหลักของ ECB ไว้เท่าเดิม ข้อมูลที่ได้มาสนับสนุนการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะกลางของเราในครั้งก่อน แม้ว่ามาตรการบางอย่างในการวัดเงินเฟ้อพื้นฐานจะพุ่งสูงขึ้นในเดือนพฤษภาคมเนื่องจากปัจจัยเฉพาะ แต่มาตรการส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวหรือลดลงในเดือนมิถุนายน ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดไว้ ผลกระทบจากเงินเฟ้อของการเติบโตของค่าจ้างที่สูงได้รับการบรรเทาโดยกำไร นโยบายการเงินทำให้เงื่อนไขการเงินมีความเข้มงวดมากขึ้น ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านราคาในประเทศยังคงสูง เงินเฟ้อภาคบริการสูงขึ้น และเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเราไปจนถึงปีหน้า
เราตั้งใจแน่วแน่ที่จะทำให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลางที่ 2% ในเวลาที่เหมาะสม เราจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้เข้มงวดเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายนี้ เราจะยังคงใช้แนวทางตามข้อมูลและการประชุมแต่ละครั้งเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาที่เหมาะสมของข้อจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อโดยคำนึงถึงข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน เราไม่ได้มุ่งมั่นล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใดเส้นทางหนึ่งโดยเฉพาะ
การตัดสินใจที่เกิดขึ้นในวันนี้จะถูกกำหนดไว้ใน ข่าวประชาสัมพันธ์ มีอยู่บนเว็บไซต์ของเรา
ต่อไปนี้ ฉันจะอธิบายรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเราเห็นว่าเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อจะพัฒนาไปอย่างไร และจากนั้นจะอธิบายการประเมินของเราเกี่ยวกับสภาวะทางการเงินและการเงิน
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
ข้อมูลที่ได้รับมาบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของเขตยูโรเติบโตในไตรมาสที่ 2 แต่มีแนวโน้มว่าจะเติบโตช้ากว่าในไตรมาสแรก บริการยังคงเป็นผู้นำการฟื้นตัว ในขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกสินค้าอ่อนแอ ตัวชี้วัดการลงทุนชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ชะลอตัวในปี 2567 ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น เมื่อมองไปข้างหน้า เราคาดว่าการฟื้นตัวจะได้รับการสนับสนุนจากการบริโภค ซึ่งขับเคลื่อนโดยรายได้จริงที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากเงินเฟ้อที่ลดลงและค่าจ้างที่เป็นตัวเงินที่สูงขึ้น นอกจากนี้ การส่งออกน่าจะฟื้นตัวควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ทั่วโลก สุดท้าย นโยบายการเงินน่าจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์น้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป
ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง อัตราการว่างงานไม่เปลี่ยนแปลงที่ 6.4% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มมีสกุลเงินยูโร การจ้างงานซึ่งเพิ่มขึ้น 0.3% ในไตรมาสแรกได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของกำลังแรงงานซึ่งขยายตัวในอัตราเดียวกัน มีแนวโน้มว่าจะมีการสร้างงานเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สอง โดยส่วนใหญ่อยู่ในภาคบริการ บริษัทต่างๆ ค่อยๆ ลดจำนวนตำแหน่งงานลง แต่จากระดับสูง
นโยบายการคลังและโครงสร้างระดับชาติควรมีเป้าหมายเพื่อให้เศรษฐกิจมีประสิทธิผลและมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มการเติบโตที่เป็นไปได้และลดแรงกดดันด้านราคาในระยะกลาง การดำเนินการตามโปรแกรม Next Generation EU ที่มีประสิทธิผล รวดเร็ว และครบถ้วน ความคืบหน้าในการรวมกลุ่มตลาดทุนและการเสร็จสิ้นการรวมกลุ่มธนาคาร และการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของตลาดเดียวเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยส่งเสริมนวัตกรรมและเพิ่มการลงทุนในการเปลี่ยนผ่านสู่สีเขียวและดิจิทัล เรายินดีต้อนรับแนวทางล่าสุดของคณะกรรมาธิการยุโรปที่เรียกร้องให้ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปเสริมสร้างความยั่งยืนทางการคลัง และคำชี้แจงของยูโรกรุ๊ปเกี่ยวกับจุดยืนทางการคลังสำหรับเขตยูโรในปี 2025 การนำกรอบการกำกับดูแลเศรษฐกิจที่แก้ไขใหม่ของสหภาพยุโรปไปปฏิบัติอย่างสมบูรณ์และโดยไม่ชักช้า จะช่วยให้รัฐบาลลดการขาดดุลงบประมาณและอัตราหนี้สินได้อย่างยั่งยืน
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อรายปีลดลงเหลือ 2.5% ในเดือนมิถุนายน จาก 2.6% ในเดือนพฤษภาคม ราคาอาหารเพิ่มขึ้น 2.4% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งลดลง 0.2% จากเดือนพฤษภาคม ในขณะที่ราคาพลังงานยังคงเท่าเดิม อัตราเงินเฟ้อทั้งด้านสินค้าและบริการไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนมิถุนายนที่ 0.7% และ 4.1% ตามลำดับ แม้ว่ามาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานบางมาตรการจะเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมเนื่องจากปัจจัยเฉพาะ แต่มาตรการส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวหรือลดลงในเดือนมิถุนายน
อัตราเงินเฟ้อในประเทศยังคงสูง ค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงเพื่อชดเชยกับช่วงที่ผ่านมาที่เงินเฟ้อสูง ค่าจ้างที่เป็นตัวเงินสูงขึ้นควบคู่ไปกับผลผลิตที่อ่อนแอทำให้ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยเติบโตเพิ่มขึ้น แม้ว่าในไตรมาสแรกของปีนี้จะชะลอตัวลงบ้างก็ตาม เนื่องจากการปรับค่าจ้างแบบสลับกันและการจ่ายเงินครั้งเดียวจำนวนมาก การเติบโตของต้นทุนแรงงานจึงน่าจะยังคงสูงในช่วงใกล้ๆ นี้ ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับค่าตอบแทนต่อพนักงานสอดคล้องกับที่คาดไว้ และตัวบ่งชี้การสำรวจล่าสุดบ่งชี้ว่าการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอตัวลงในช่วงปีหน้า นอกจากนี้ กำไรหดตัวในไตรมาสแรก ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากเงินเฟ้อจากต้นทุนแรงงานต่อหน่วยที่สูงขึ้น และหลักฐานการสำรวจยังชี้ให้เห็นว่ากำไรน่าจะยังคงลดลงในช่วงใกล้ๆ นี้
คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะผันผวนตามระดับปัจจุบันตลอดช่วงที่เหลือของปี ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากฐานพลังงาน จากนั้นคาดว่าจะลดลงสู่เป้าหมายของเราในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า เนื่องมาจากการเติบโตที่อ่อนแอของต้นทุนแรงงาน ผลกระทบจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดของเรา และผลกระทบที่ลดลงจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในอดีต การวัดความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวยังคงมีเสถียรภาพโดยรวม โดยส่วนใหญ่อยู่ที่ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์
การประเมินความเสี่ยง
ความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มไปในทางลบ เศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอลงหรือความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างเศรษฐกิจหลักที่ทวีความรุนแรงขึ้นจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของกลุ่มประเทศยูโร สงครามที่ไม่มีเหตุผลของรัสเซียกับยูเครนและความขัดแย้งอันน่าสลดใจในตะวันออกกลางเป็นแหล่งที่มาสำคัญของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลให้บริษัทและครัวเรือนมีความมั่นใจในอนาคตน้อยลงและการค้าโลกได้รับผลกระทบ การเติบโตอาจลดลงหากผลกระทบของนโยบายการเงินรุนแรงกว่าที่คาดไว้ การเติบโตอาจสูงขึ้นหากอัตราเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ และความเชื่อมั่นและรายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ หรือหากเศรษฐกิจโลกเติบโตแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้
อัตราเงินเฟ้ออาจสูงขึ้นกว่าที่คาดไว้หากค่าจ้างหรือกำไรเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งอาจผลักดันให้ราคาพลังงานและต้นทุนค่าขนส่งสูงขึ้นในระยะใกล้และส่งผลกระทบต่อการค้าโลก นอกจากนี้ เหตุการณ์สภาพอากาศที่เลวร้ายและวิกฤตสภาพอากาศที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจทำให้ราคาอาหารสูงขึ้น ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้ออาจลดลงอย่างน่าตกใจหากนโยบายการเงินทำให้ความต้องการลดลงมากกว่าที่คาดไว้ หรือหากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในส่วนอื่นๆ ของโลกแย่ลงอย่างไม่คาดคิด
ภาวะการเงินและการเงิน
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมิถุนายนส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินได้รับผลกระทบอย่างราบรื่น ในขณะที่สภาพคล่องทางการเงินโดยรวมค่อนข้างผันผวน ต้นทุนทางการเงินยังคงจำกัดอยู่ เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งก่อนยังคงส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทาน อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อใหม่แก่บริษัทต่างๆ ลดลงเหลือ 5.1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.8 เปอร์เซ็นต์
มาตรฐานสินเชื่อยังคงเข้มงวด จากการสำรวจการให้สินเชื่อของธนาคารล่าสุด พบว่ามาตรฐานการให้สินเชื่อแก่บริษัทต่างๆ เข้มงวดขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่ 2 ขณะที่มาตรฐานการจำนองผ่อนปรนลงเล็กน้อย ความต้องการสินเชื่อของบริษัทต่างๆ ลดลงเล็กน้อย ขณะที่ความต้องการสินเชื่อที่อยู่อาศัยของครัวเรือนเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2565
โดยรวมแล้ว พลวัตของสินเชื่อยังคงอ่อนแอ การให้สินเชื่อของธนาคารแก่บริษัทและครัวเรือนเติบโตในอัตราต่อปี 0.3 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้า การเติบโตประจำปีของเงินกว้าง ซึ่งวัดโดย M3 เพิ่มขึ้นเป็น 1.6 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม จาก 1.3 เปอร์เซ็นต์ในเดือนเมษายน
บทสรุป
วันนี้ คณะกรรมการกำกับดูแลได้ตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยสามหลักของ ECB ไว้เท่าเดิม เราตั้งใจที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลางที่ 2% ของเราในเวลาที่เหมาะสม เราจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้เข้มงวดเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายนี้ เราจะยังคงใช้แนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมแต่ละครั้งเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาที่เหมาะสมของข้อจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อโดยคำนึงถึงข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของเงินเฟ้อที่เป็นพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน เราไม่ได้มุ่งมั่นล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใดเส้นทางหนึ่งโดยเฉพาะ
ไม่ว่าในกรณีใด เรายินดีที่จะปรับเครื่องมือทั้งหมดภายในขอบเขตหน้าที่ของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายในระยะกลางของเรา และเพื่อรักษาการทำงานที่ราบรื่นของการส่งผ่านนโยบายการเงิน
ตอนนี้เราพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
