เจเรมี แกรนแธม นักลงทุนรุ่นเก๋าคิดว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ได้ผลักดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไปสู่ระดับที่แพงที่สุดเท่าที่เคยมีมา และอาจนำไปสู่การถดถอยครั้งประวัติศาสตร์ในที่สุด
“เมื่อพิจารณาจากมูลค่าของตลาดหุ้นเมื่อเทียบกับ GDP โดยมีการปรับเปลี่ยน นี่เป็นตลาดที่แพงที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกา” Grantham กล่าวกับ “Squawk Box” ของ CNBC
ในขณะที่ผู้ร่วมก่อตั้ง GMO กล่าวว่าเขาไม่แน่ใจว่าจะมีช่วงเวลาใดเทียบเคียงได้ แต่ฟองสบู่เทคโนโลยีในปี 2000 ถือเป็นการเปรียบเทียบที่ใกล้เคียงที่สุด นอกจากนี้เขายังเน้นย้ำสิ่งที่เรียกว่าตัวบ่งชี้บัฟเฟตต์ ซึ่งเปรียบเทียบมูลค่ารวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ กับ GDP ของเศรษฐกิจ
อัตราส่วนมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดต่อ GDP ที่อ้างอิงโดย Grantham อยู่ที่ประมาณ 235% ตามข้อมูลจาก Longtermtrends.com หมายความว่ามูลค่าตลาดหุ้นรวมมากกว่าสองเท่าของขนาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ
นักลงทุนในตำนาน Warren Buffett ใช้ตัวบ่งชี้นี้ โดยพูดเมื่อหลายปีก่อนว่าเมื่อมัน “เข้าใกล้ 200% — เหมือนที่เคยทำในปี 1999 และส่วนหนึ่งของปี 2000 — คุณกำลังเล่นกับไฟ”
Graham กล่าวว่าแม้ว่าช่วงเวลาจะมีความไม่แน่นอนอย่างมาก แต่ตลาดก็อาจถึงจุดสูงสุดได้
Grantham เป็นนักลงทุนที่มีชื่อเสียงซึ่งเป็นที่รู้จักจากประวัติความเป็นมาของการเรียกตลาดหมี และเคยออกคำเตือนเลวร้ายที่คล้ายกันในอดีต ซึ่งรวมถึงในเดือนมีนาคม 2024 ด้วย
ในเวลานั้น เขาคาดการณ์ว่าแนวโน้มระยะยาวของหุ้นสหรัฐฯ เกือบจะแย่พอๆ กับจุดอื่นๆ ในประวัติศาสตร์ แต่หุ้นยังคงปรับตัวขึ้นต่อไปหลังจากคำเตือนดังกล่าว
“แนวโน้มระยะยาวสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในวงกว้างที่นี่ดูแย่พอๆ กับครั้งอื่นๆ ในประวัติศาสตร์” แกรนแธมกล่าวในบล็อกโพสต์ที่เผยแพร่โดย GMO ในบอสตันในขณะนั้น
แกรนแธมบน SpaceX
แกรนแธมยังได้พูดคุยด้วย สเปซเอ็กซ์ หลังการเสนอขายหุ้น IPO ที่โด่งดัง หุ้นพุ่งสูงขึ้นในช่วงสองสามวันแรกของการซื้อขาย แต่หลังจากนั้นก็สูญเสียกำลังใจไป นักลงทุนกล่าวว่าในขณะที่ AI เป็นที่ที่นักลงทุนต้องการนำเงินทั้งหมดของตนไป แต่ก็สร้างเงื่อนไขสำหรับการลงทุนที่มากเกินไป
เขาชี้ให้เห็นว่า อเมซอน หุ้นร่วงลง 92% หลังฟองสบู่ดอทคอม ก่อนที่บริษัทจะ “สืบทอดโลก” ในที่สุด
กราฟ SPCX 5 วัน
“ระยะยาวนั้นซับซ้อน ผมไม่รู้ แต่มันจะเกิดความล้มเหลวเหมือน Amazon หรือเปล่า ใช่ เป็นไปได้มาก แล้วสิ่งที่เกิดขึ้นก็คือมันอาจจะลอยเศษซากไปตามคลื่นแห่งกาลเวลา หรือมันจะสืบทอดตลาดจำนวนมาก เช่นเดียวกับที่ Amazon ทำ” เขากล่าว
เขาเชื่อว่า SpaceX และการประเมินมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นอีกสัญญาณหนึ่งของความกระตือรือร้นในตลาดที่รุนแรง
เขากล่าวว่าในที่สุดนักประวัติศาสตร์อาจมองว่าการเปิดตัวสู่ตลาดสาธารณะของบริษัทเป็น “หนึ่งในจุดสูงสุดตลอดกาล”
“มันคือสิ่งที่คุณเห็นรอบๆ ด้านบน” แกรนแธมกล่าว
