ตลาดพันธบัตรรัฐบาลที่ดีที่สุดอาจอยู่นอกสหรัฐอเมริกา
George Bory จาก Allspring Global Investments กำลังผลักดันลูกค้าไปยังประเทศที่ธนาคารกลางกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือมีความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อที่แตกต่างกัน
“ตลาดตราสารหนี้ทุกที่ต่างเร่งรีบไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ สถานที่ต่างๆ เช่น สหราชอาณาจักร และทั่วยุโรป หรือแม้แต่ออสเตรเลีย เราได้เห็นปัจจัยที่หมดลงจากการที่ธนาคารกลางคาดหวังให้เข้มงวดขึ้น” เขากล่าวกับ “ETF Edge” ของ CNBC ในสัปดาห์นี้ “ตอนนี้ บางส่วนได้ถูกส่งมอบไปแล้ว ECB ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ความคาดหวังก็คือพวกเขาจะทำอะไรมากกว่านี้เล็กน้อย แต่เว้นแต่ Fed จะตรวจสอบความเคลื่อนไหวเหล่านั้น พวกเขาจะต้องเคลื่อนไหวในอัตราที่ช้ากว่าราคาที่เสนอไว้”
Bory ทำงานเป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนในด้านตราสารหนี้ที่ Allspring ซึ่งเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่เน้นเรื่องตราสารหนี้ ตลาดเงิน และหุ้นเป็นหลัก ตามเว็บไซต์ของ Allspring ลูกค้ามีตั้งแต่ที่ปรึกษาและที่ปรึกษาทางการเงินไปจนถึงบริษัทและสถาบันการเงิน
“พันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกที่มีระยะเวลาสั้นถึงปานกลางได้พัฒนาพันธบัตรในตลาด [are] ไม่ใช่จุดที่ไม่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธนาคารกลางเหล่านั้นที่เชื่อมโยงกับภาวะเงินเฟ้อจริงๆ” เขากล่าว “หากพวกเขาจะเคลื่อนไหวอย่างจริงจัง นั่นจะช่วยนักลงทุนในพันธบัตรได้ ดังนั้น การเพิ่มระยะเวลาระหว่างประเทศนั้น … ผสมกับระยะเวลาของสหรัฐอเมริกาบางส่วน ตอนนี้เรากำลังเล่นวงจรอัตราที่แตกต่างกัน และนั่นได้ผลดีมากจริงๆ”
Fed ไม่ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 มาตรวัด FedWatch ของกลุ่ม CME ณ ช่วงปลายวันศุกร์แสดงให้เห็นโอกาส 78% ที่ Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อัตราต่อรองลดลงเหลือ 68% ในเดือนมกราคม 2027
ในขณะเดียวกัน Bory เน้นย้ำถึงความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางยุโรปเมื่อต้นเดือนนี้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเป็น 2.25% ในวันที่ 11 มิถุนายน ซึ่งถือเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023
Steve Laipply หัวหน้าร่วมระดับโลกของ iShares Fix Income ETFs ที่ แบล็คร็อคยังเห็นข้อดีของนักลงทุนไปต่างประเทศอีกด้วย เขาชี้ไปที่ตราสารหนี้ที่ออกในยุโรปซึ่งมีความเสี่ยงต่ำกว่าและให้ผลตอบแทนสูงกว่า
“ลูกค้าของเราหลายราย ผู้ลงทุนในพันธบัตรจำนวนมาก [are] มีสหรัฐฯ เป็นศูนย์กลางมาก” Bory กล่าวเสริม “ข้างนอกนั่นเป็นโลกใบใหญ่นะ ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกมีขนาดใหญ่มาก และการกระจายทั้งระยะเวลา ความเสี่ยงด้านเครดิต และแม้แต่การเลือกหลักทรัพย์ของคุณก็สามารถทำให้เกิด… สิ่งดีๆ สำหรับพอร์ตโฟลิโอของคุณได้”
